FX.co ★ El Banco Central Europeo sube la tasa solo un 0,25%

El euro cotizó significativamente más bajo después de que el Banco Central Europeo anunciara su decisión de aumentar la tasa de interés base en solo 25 puntos básicos. Aunque las tasas están ahora en un nivel no visto desde noviembre de 2008, el BCE continúa luchando contra el aumento de los precios al consumidor.

La decisión coincidió con las previsiones de los economistas y las declaraciones anteriores de los representantes del BCE, que afirmaban que ahora no es el mejor momento para mantener una política lo más ajustada posible. Los últimos datos de crédito fueron un factor clave en la decisión de los responsables de política monetaria, ya que una desaceleración brusca en la concesión de préstamos, en la que toda Europa está "sentada", podría causar muchos más problemas que la alta inflación subyacente. Una encuesta reciente del BCE mostró que los bancos ya han restringido significativamente el acceso a los préstamos, lo que indica que las altas tasas de interés ya han comenzado a afectar a la economía real.

La decisión también se tomó después de que los datos de inflación publicados a principios de esta semana mostraron un aumento en el indicador básico al 7% anual en abril. Al mismo tiempo, como mencioné anteriormente, la inflación subyacente, excluyendo los precios de alimentos y energía, cayó solo al 5.6% desde el 5.7%.

Recordemos que el BCE comenzó a combatir activamente las presiones sobre los precios en julio de 2022, cuando elevó su tasa clave del -0,5% al 0%.

Sin embargo, a pesar de los consistentes aumentos de tasas desde entonces, la inflación sigue siendo significativamente superior al objetivo del 2% del BCE. Según las previsiones publicadas la semana pasada por el Fondo Monetario Internacional, la inflación en la zona euro no alcanzará el objetivo del BCE hasta 2025.

Los últimos datos ya han mostrado que la economía de la zona euro creció menos de lo esperado en el primer trimestre del año, registrando un crecimiento del PIB estancado en el 0.1%. Pero incluso esto evitó un escenario recesivo. Sin embargo, las cifras de desempleo siguen siendo razonablemente buenas. Los últimos datos de marzo mostraron una caída en la tasa de desempleo al 6.5%.

El miércoles, la Reserva Federal también anunció que está aumentando las tasas en 25 puntos básicos, llevando el rango objetivo al 5-5.25% - el nivel más alto desde agosto de 2007. El banco central de EE. UU. también sugirió que podría estar cerca de hacer una pausa en las alzas de tasas, pero no hubo indicios específicos sobre cuándo se haría.

Y aunque el estrés en el sector bancario europeo sigue siendo un escenario bastante remoto, incluso alguna probabilidad de ello puede convertirse en munición adicional para las decisiones moderadas del BCE en un futuro cercano.

En cuanto al panorama técnico del EURUSD, los alcistas ahora tienen menos posibilidades de seguir subiendo. Para hacerlo, necesitan mantenerse por encima de 1.1040 y tomar el control de 1.1095. Esto les permitirá romper la barrera de 1.1130. Desde este nivel, pueden subir a 1.1170. En caso de que el par caiga, espero que los compradores grandes se activen solo alrededor de 1.1040. Si los operadores no están activos allí, sería bueno esperar la actualización del mínimo de 1.1025 o abrir posiciones largas desde 1.0990.

En cuanto al panorama técnico del GBPUSD, los alcistas siguen controlando el mercado. Para que el par suba aún más, es necesario tomar el control de 1.2600. Romper este nivel fortalecerá la esperanza de una recuperación adicional en el área de 1.2630, después de lo cual podemos hablar de un aumento más pronunciado alrededor de 1.2665. En caso de que el par caiga, los bajistas intentarán tomar el control de 1.2560. Si logran hacerlo, romper este rango afectará las posiciones de los alcistas y empujará al GBPUSD a un mínimo de 1.2530 con la perspectiva de alcanzar 1.2490.