FX.co ★ El petróleo no cumplió con las expectativas

Desde el comienzo del año, el optimismo sobre la recuperación de China y el pesimismo sobre el dólar estadounidense crearon un contexto alcista para el Brent. En la primavera, el crudo del Mar del Norte parecía recibir otro impulso de crecimiento en forma de una reducción inesperada en la producción de la OPEP+ de 1,1 millones de bpd. Sin embargo, el petróleo malgastó todos sus logros, perdiendo aproximadamente el 8% de su valor desde el comienzo de 2023.

Muchos inversores consideraron a China como el principal impulsor del esperado repunte del petróleo. Según las previsiones de la OPEP, la demanda de China aumentará en un 5% este año, alcanzando los 15,6 millones de bpd. Sin embargo, considerando el aumento de la producción a 18,2 millones de toneladas en marzo, el nivel más alto desde 2014, este as bajo la manga de los alcistas del Brent no parece tan formidable como se esperaba.

Más aún cuando la economía más grande de Asia sigue enviando señales mixtas. Debido a un feriado de 5 días, el tráfico de pasajeros aumentó en un 151,8% interanual, y el número de viajes en tren saltó a un nuevo récord de 19,7 millones. Al mismo tiempo, la actividad empresarial en el sector manufacturero de China cayó inesperadamente por debajo del nivel crítico de 50, lo que indica una contracción en el sector.

La economía de EE. UU. no tiene menos misterios. Debido a una disminución en el tráfico de carga, la demanda de diésel está cayendo, lo que es un signo de una recesión inminente. Por otro lado, se espera que las reservas de petróleo disminuyan por tercera semana consecutiva. Esto es una señal de alta demanda.

Dinámica de la demanda de diésel en EE. UU.

En teoría, las sanciones contra Rusia deberían haber reducido el suministro de petróleo de este país. En la práctica, Moscú logró encontrar nuevos mercados en Asia al reducir los precios. Como resultado, la importación de petróleo ruso a la India superó por primera vez en la historia los suministros combinados a este país desde Irak y Arabia Saudita.

Tal información contradictoria de China, EE. UU. y Rusia confundió a los inversores, y los productores y consumidores comenzaron a entrar en conflicto entre sí. Los fondos de cobertura que aumentaron sus posiciones largas netas en petróleo a máximos de 15 meses después del veredicto de la OPEP+ sobre los recortes de producción ahora las están reduciendo rápidamente. La AIE acusa al cartel de alimentar la inflación y, en respuesta, la OPEP acusa a la Agencia Internacional de Energía de avivar la volatilidad del mercado a través de llamados a reducir la inversión en producción.

Dinámica de los suministros de petróleo a la India

Parece que el mercado del petróleo está atascado y no sabe en qué dirección moverse. En tal situación, existe una alta probabilidad de que, como de costumbre, se mueva en la dirección opuesta al dólar estadounidense. Por su parte, el dólar espera la decisión de la Fed sobre la tasa de fondos federales. Si Jerome Powell insinúa un aumento en junio, el USD se fortalecerá y el petróleo seguirá debilitándose. La ausencia de señales pintará el cuadro opuesto.

Técnicamente, una combinación de Wolfe Wave y los patrones 1-2-3 pueden entrar en juego, por lo que usaremos la ruptura de las resistencias en $80,15 y $81,65 por barril para las compras de Brent.