FX.co ★ EUR/USD. No puede subir, se niega a bajar: el par está atrapado en un rango de precios

El par EUR/USD está atrapado dentro del rango de precios de 100 puntos, cuyos límites están marcados condicionalmente en 1,0570-1,0670. Los bajistas no pueden hacerse un hueco en la zona de la 5ª figura, mientras que los alcistas no pueden subir por encima del objetivo de 1,0700. Los límites corresponden a la línea inferior de la nube de Kumo en el gráfico diario y la línea media de las Bandas de Bollinger en el mismo gráfico. Por un lado, el par muestra una mayor volatilidad, moviéndose dentro del rango de los 100 puntos. Por otro lado, los operadores no pueden decidir una dirección: la tendencia bajista evidentemente se ha detenido, sin embargo, es demasiado pronto para hablar sobre la reactivación del movimiento alcista.

La inflación europea y Lagarde

Los informes del jueves no apoyaron al euro, aunque estaban a favor de la moneda única. La inflación anual de la zona del euro en febrero cayó por debajo de las expectativas, en lugar de caer al descenso previsto hasta el 8,2 %, se situó en el 8,5 %. Esta situación se debió principalmente a la subida de los precios de alimentos, tabaco y alcohol, que aumentaron un 15 %. Tenga en cuenta que, por primera vez en muchos meses, los precios de la energía ya no son la fuerza impulsora detrás del aumento del costo de vida en la eurozona.

El IPC subyacente, excluyendo los precios de la energía y los alimentos, volvió a mostrar una tendencia alcista, alcanzando el 5,6 %. Este es otro récord histórico, es decir, el valor más alto del indicador en toda la historia de las observaciones (desde 1997). El resultado fue más alto de lo que esperaba la mayoría de los expertos: los analistas encuestados por Reuters esperaban que el índice se mantuviera en su nivel de enero, es decir, 5,3 %.

Tales cifras deberían haber respaldado al euro, pero de hecho el par cayó casi 100 pips, nuevamente cayendo en el área de la quinta cifra. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, puso freno a la tendencia alcista, ya que dijo que aunque la inflación subió "ligeramente" en febrero, caerá "mucho más" en marzo debido al efecto subyacente de una comparación con los altos precios de la energía del año pasado. Al mismo tiempo, aseguró a los mercados que el banco central subiría las tasas en 50 puntos en la reunión de marzo. Y el ritmo adicional de endurecimiento monetario dependerá de los datos entrantes. Además, Lagarde no respondió a la pregunta sobre el tamaño de la tasa final, citando la incertidumbre de la situación.

En otras palabras, Lagarde no endureció su retórica en respuesta al informe del IPC de febrero. Además, sugirió que las cifras de marzo reflejarían una desaceleración "más significativa" de la inflación. Dichos comentarios ejercieron presión sobre el euro, luego el par perdió terreno.

El euro perdió, pero el dólar no ganó

Aunque el euro se debilitó, los bajistas del EUR/USD tampoco se beneficiaron de la situación. El dólar no recibió ningún apoyo del informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., según el cual los costos laborales unitarios en el sector empresarial no agrícola aumentaron un 3,2 % en el cuarto trimestre de 2022. El resultado fue muy superior a las expectativas del mercado de 1,6 % y disparó el crecimiento de los rendimientos de la tesorería.

El aumento del apetito por el riesgo en los mercados impidió que los alcistas del dólar mostraran su carácter. Los sólidos datos chinos (PMI para manufactura y no manufactura, índice de actividad comercial en el sector de servicios de Markit) contribuyeron al fortalecimiento del sentimiento de riesgo. Además, el dólar estuvo bajo presión después de que el jefe de la Reserva Federal de Atlanta, Rafael Bostic, hiciera comentarios inesperadamente suaves. Dijo que estaba a favor de una subida de tasas de 25 puntos base en la próxima reunión (estaba en contra de implementar la subida de 50 pbs que el mercado comenzó a discutir luego del último reporte de inflación). Al mismo tiempo, Bostic señaló que el banco central de EE. UU. podría suspender el actual ciclo de ajuste "a mediados o fines del verano".

Varios datos macro de EE. UU. publicados esta semana también contribuyeron al panorama fundamental. Por ejemplo, el índice ISM PMI manufacturero estaba en una zona de recesión (solo subió a 47,7 mientras que el pronóstico de crecimiento era 48,5). La confianza del consumidor también estuvo en la zona roja, llegando a 102,9 (una tendencia a la baja registrada por segundo mes consecutivo). El índice manufacturero Fed-Richmond también decepcionó, cayendo a -16 puntos.

Todos estos factores ejercen presión sobre el dólar, evitando que los bajistas se consoliden dentro de la quinta cifra.

Conclusiones

Tanto los alcistas como los bajistas no pueden salir del rango 1,0570-1,0670, dentro del cual el precio ha estado fluctuando por tercer día consecutivo. Teniendo en cuenta el trasfondo fundamental contradictorio, sería mejor adoptar una postura de esperar y ver: la tendencia bajista se ha estancado, pero el precio no ha aumentado, lo que indica que todavía está atrapado en un bucle lateral. Esperaba que la semana de negociación actual probablemente terminara dentro del rango de precios mencionado anteriormente; no hay argumentos a favor de una ruptura alcista o bajista.