FX.co ★ Análisis de la semana del 20 al 24 de febrero para el par GBP/USD. Informe COT. La libra esterlina se encuentra atrapada en una zona de piso.

Perspectivas a largo plazo.

El par de divisas GBP/USD se cotizó de forma ligeramente diferente al par EUR/USD durante la semana en curso. En primer lugar, se produjo una modesta subida de la libra a principios de semana. Este aumento no afectó realmente a la fortaleza entre la libra y el dólar, pero hizo caer el ánimo bajista del mercado y la caída general del par fue bastante débil. Si nos fijamos bien en la imagen de arriba, está claro que el par va más de lado que a la baja. Si se observa con más detenimiento, queda claro que el par lleva ya varios meses entre los niveles 1,1840 y 1,2440. Por lo tanto, se trata de un par piso. La libra esterlina, a pesar de haber ganado más de 2000 puntos en el último medio año, muestra mayor resistencia que el euro. Es difícil decir a qué se debe esto. Esta semana la libra se ha visto apoyada por los datos de Gran Bretaña sobre la actividad empresarial, que inesperadamente para muchos resultaron ser mucho mejores de lo previsto. ¡Pero eso es sólo esta semana! En general, creemos que el nivel de 1,1840 mostrará lo que sucederá con el par. Si se rompe, comenzará una corrección a la baja, que tiene un potencial de caer otros 300-400 pips. Un rebote desde el nivel de 1,1840 supone una nueva ronda de crecimiento dentro del canal lateral.

La política monetaria del Banco de Inglaterra sigue significando mucho para la libra esterlina, pero el mercado dispone de poca información sobre este tema en particular. Mientras que todo el mundo sabe qué esperar de la Reserva Federal en un futuro próximo, no es así en el caso del Banco de Inglaterra. Los representantes del Banco de Inglaterra rara vez hacen declaraciones en voz alta, aunque hablan con bastante frecuencia. Ahora no está nada claro ni siquiera en qué medida el Banco de Inglaterra subirá la tasa de interés en marzo, aunque esta cuestión con el BCE y la Reserva Federal ya está resuelta en un 99%. Es esta incertidumbre, sumada a la persistencia de una inflación elevada, la que impide que los operadores huyan en masa de la libra esterlina. Todavía hay esperanzas de que el regulador británico haga todo lo posible para que la inflación vuelva al 2%, incluso después de 10 subidas de tasas. Y "todo lo posible" es un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Análisis COT.

Hace un mes que no se publica un informe COT sobre la libra esterlina. El viernes se publicó el informe del 31 de enero, que no tiene sentido ya que salió hace un mes. Este informe mostró cambios mínimos. Durante la semana, el grupo Non-commercial abrió 1,4 mil contratos de COMPRA y cerró 4,1 mil contratos de VENTA. Así, la posición neta de los operadores no comerciales aumentó en casi 10 mil. La posición neta ha estado aumentando constantemente durante los últimos meses, pero el estado de ánimo de los grandes operadores sigue siendo bajista, y aunque la libra esterlina está subiendo frente al dólar (a medio plazo), es muy difícil responder a la pregunta de por qué lo está haciendo, desde un punto de vista fundamental. No excluimos en absoluto la variante, en la que la caída de la libra comenzará en un futuro próximo. Técnicamente, ya ha comenzado, pero hasta ahora parece un piso. También hay que tener en cuenta que ambos pares principales se están moviendo de manera similar ahora, pero la posición neta en euros es positiva e incluso implica una pronta finalización del impulso alcista, y es negativa para la libra... El grupo Non-commercial ha abierto ahora un total de 54 mil contratos de venta y 36 mil contratos de compra. La diferencia, como pueden ver, sigue siendo muy grande. Seguimos siendo escépticos sobre el crecimiento a largo plazo de la divisa británica, aunque hay razones técnicas para ello, pero los fundamentos o la geopolítica obviamente no suponen un fortalecimiento tan fuerte y rápido de la libra esterlina.

Análisis de los acontecimientos fundamentales.

Esta semana no hubo casi nada interesante en Gran Bretaña. Como hemos dicho, los índices empresariales apoyaron a la libra a principios de semana, pero no se pudo sacar más apoyo de ningún sitio. En los EE.UU. el informe del PIB fue bastante débil y sin sentido esta semana. La segunda estimación fue peor que la primera, pero aún así bastante alta. Especialmente en el contexto de las conversaciones sobre una inminente recesión en Estados Unidos en los últimos meses. Sin embargo, los datos del PIB muestran que no hay recesión y que la situación del mercado laboral es excelente. Por lo tanto, creemos que este es un factor de crecimiento adicional para el dólar estadounidense. Y, por supuesto, el factor de una nueva subida de la tasa de interés de la Fed también es de gran importancia. Las últimas declaraciones de Powell permiten otras 3-4 subidas este año. Esta información es especialmente relevante en el contexto de una desaceleración de la tasa de inflación en enero.

Plan de operaciones para la semana del 27 de febrero al 3 de marzo:

1) El par libra/dólar se encuentra ahora en un canal lateral comprendido entre los niveles 1,1840 y 1,2440. Por lo tanto, las posiciones cortas son más relevantes ahora, pero existen dudas de que el par abandone pronto el canal lateral. Por consiguiente, aconsejamos esperar a que se supere el nivel de 1,1840 para realizar nuevas ventas. Entonces las posiciones cortas tendrían sentido con un objetivo de 300-400 pips más abajo.

2) En cuanto a la compra, no será relevante hasta que el precio se fije por encima de la línea crítica u otra señal fuerte. Pero dado el piso actual, incluso una fijación por encima del Kijun-Sen no garantiza una reanudación de la tendencia alcista de los últimos meses. La compra también es posible con un rebote desde el límite inferior del canal lateral, siendo el objetivo el límite superior.

Explicación de las ilustraciones:

Los niveles de precios de soporte y resistencia (resistance/support), niveles de Fibonacci son niveles que constituyen objetivos para la apertura de compras o ventas. Los niveles de Take Profit pueden situarse cerca de ellos.

Indicadores Ishimoku (configuración estándar), Bandas de Bollinger (configuración estándar), MACD (5, 34, 5).

El indicador 1 en los gráficos COT es el tamaño de la posición neta de cada categoría de operadores.

El indicador 2 de los gráficos COT es el tamaño de la posición neta del grupo "Non-commercial".