FX.co ★ GBP/USD: perspectiva del jueves

El jueves 9 de febrero se llevarán a cabo las audiencias parlamentarias sobre el informe de política monetaria del Banco de Inglaterra. En el marco de estas audiencias hablarán el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y varios miembros del Comité de Política Monetaria. Este es un evento importante para la moneda británica, por lo que probablemente seremos testigos de una mayor volatilidad en el par GBP/USD. Si la retórica de Bailey no está a favor de la libra, el par podría volver a probar el nivel de soporte de 1,2000, que corresponde a la línea inferior del indicador de Bandas de Bollinger en el marco de tiempo D1.

Perspectivas a la baja

Recordemos que los resultados de la reunión de febrero del Banco de Inglaterra no fueron a favor de la libra esterlina: en primer lugar, el regulador rebajó su previsión de inflación para el primer trimestre de este año al 9,7% (anteriormente se esperaba que subiera al 10,1%). y en segundo lugar, cambió la redacción de la declaración adjunta, retractándose, entre otras cosas, de su instrucción anterior de que el banco central tendría que actuar "fuertemente". El texto de la declaración de febrero decía que sería necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria en caso de un aumento sostenido de las presiones sobre los precios.

En la conferencia de prensa final, los reporteros no pudieron obtener una respuesta de Bailey sobre si la tasa alcanzó su punto máximo. El jefe del Banco de Inglaterra instó a guiarse por la retórica de la declaración adjunta, pero también dejó en claro que se tomarán más decisiones sobre la tasa de reunión en reunión. No hay una trayectoria preacordada del alza. Bailey también expresó otra frase que los operadores interpretaron en contra de la moneda británica. Señaló que el cambio en la redacción del comunicado refleja un giro, pero es demasiado pronto para hablar de ello de manera categórica.

Dadas estas señales inequívocas, no sorprende que los operadores del par GBP/USD ignoraran el resultado formal de la reunión de febrero (el regulador aumentó la tasa en 50 puntos hasta el 4,0%). El mercado se centró en nuevas perspectivas de endurecimiento de la política monetaria, evaluando los mensajes del banco central en términos de "aplicación práctica". Así, antes de la reunión de febrero, la mayoría de los expertos confiaba en que el banco central subiría la tasa al 4,5% antes de anunciar el final del ciclo actual. Ahora los analistas expresan cada vez más el objetivo del 4,25% en el contexto de un posible final. También existe una versión más "suave", según la cual el regulador se detendrá en el nivel alcanzado en febrero.

Además, cabe señalar que el Banco de Inglaterra, a diferencia de la Reserva Federal, no desmintió los rumores de que el banco central podría recurrir a un recorte de tasas a fines de 2023. Bailey solo señaló que si la economía se desarrolla de acuerdo con el previsión central, "el regulador tendrá que reevaluar".

En otras palabras, a pesar de que el Banco de Inglaterra celebró su reunión hace menos de una semana, se han acumulado preguntas para Bailey. Y el evento de mañana probablemente será más informativo, porque el jefe del banco central responderá preguntas no de la prensa sino de miembros del Comité del Tesoro de la Cámara de los Comunes.

Si Bailey profundiza en los mensajes expresados anteriormente, confirmando las "suposiciones" de los operadores de que el banco central puede completar el ciclo en torno al 4,25%, la libra estará bajo una presión adicional muy significativa.

Perspectiva GBP/USD

Después de que se anunciaran los resultados de la reunión de febrero, la libra se desplomó casi 200 puntos frente al dólar. A continuación, se publicaron las nóminas no agrícolas de EE.UU., lo que solo agregó presión sobre el par GBP/USD. En general, el par perdió casi 400 pips en menos de una semana. El impulso bajista se desvaneció solo cerca del nivel de soporte de 1,2000. Y si el jueves Bailey no está del lado de la moneda británica, los bajistas del GBP/USD volverán a tener una razón para el ataque: en ese caso, la barrera de precios psicológicamente importante de 1,2000 no resistirá.

El retroceso alcista actual del precio se debe al debilitamiento general del dólar. En mi opinión, la caída del dólar es temporal ya que los últimos datos del mercado laboral estadounidense, así como (y sobre todo) las últimas declaraciones de Jerome Powell, indican que la Fed subirá el tipo no sólo en marzo, sino también en las próximas dos reuniones. Por ejemplo, la probabilidad de un aumento de la tasa de 25 puntos en mayo ahora se estima en un 70% (a través de la herramienta CME FedWatch Tool) y la probabilidad de un aumento en junio es del 34%.

Conclusiones

Tras el discurso de mañana en el parlamento, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, puede ejercer una presión adicional sobre la moneda británica, dada su retórica anterior en la reunión de febrero del banco central. En este caso, ni siquiera las posiciones débiles del dólar ayudarán a los compradores del GBP/USD: el par volverá al menos al nivel de soporte de 1,2000 (la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario) con una posible ruptura hasta la próxima barrera de precios en 1,1950 (línea inferior del indicador de Bandas de Bollinger en el gráfico de cuatro horas).