FX.co ★ Análisis del par EUR/USD. El 25 de enero. El tema de los tasas del BCE empieza a aburrir.

El martes, mientras la libra esterlina iniciaba otra ronda de corrección a la baja, la divisa europea seguía "tomando el sol" por encima de la línea de la media móvil. En repetidas ocasiones hemos llamado la atención sobre el hecho de que el par no puede caer ni siquiera ligeramente por debajo de la media móvil, por no hablar de una corrección o algo más serio. Así pues, el martes, el panorama técnico y nuestras conclusiones no han cambiado en absoluto. El mercado sigue mirando en una sola dirección: hacia el Norte, e incluso la correlación con la libra prácticamente ya no existe. Y esto ocurre muy pocas veces.

Ayer se publicaron tres índices de actividad empresarial en la UE. Y nosotros... Ni siquiera los analizaremos porque el mercado no reaccionó en absoluto ante ellos. Si uno o más índices hubieran subido con fuerza o, por el contrario, hubieran bajado significativamente, habríamos alertado a los operadores sobre este hecho. Pero como el propio mercado no ha prestado atención a estos datos, creemos que no merece la pena detenerse en ellos. Cabe señalar que últimamente la relación de la moneda euro con los fundamentos y el trasfondo macroeconómico no es francamente buena. Muchos informes se ignoran, muchos informes se tratan sólo como una excusa para abrir más posiciones largas. Por lo tanto, se pierde la esencia misma de los "fundamentos" y la macroeconomía. ¿De qué sirve analizar cualquier informe si el mercado sólo se dedica a comprar euros? Por supuesto, cualquier noticia, reportaje o informe puede verse desde distintos ángulos. Esta es una de las principales desventajas del análisis fundamental, porque casi todos los acontecimientos pueden interpretarse como positivos o negativos. Intentamos no ajustar las noticias a los movimientos del par, y por eso decimos que el mercado no prestará atención a informes, discursos y otros acontecimientos.

Mejor aún sería decir que el mercado se concentra ahora literalmente en un solo factor de apuesta, lo que, francamente, empieza a aburrir. El mercado cree que el BCE seguirá endureciendo la política monetaria casi indefinidamente, mientras que la Fed ya se ha quedado sin opciones. En realidad, la Fed podría subir fácilmente hasta el 5,5%, mientras que la tasa del BCE ha tocado techo después de tres reuniones con un aumento del 1,25%. En otras palabras, sólo hay una diferencia del 0,25%. ¿Y gracias a ese 0,25% el euro sube a pasos agigantados?

Los comentarios de los responsables del BCE no hacen sino confundir a los operadores.

Hay otra cosa que es aún más molesta que el tema de las tasas. Estos son los comentarios de los funcionarios del BCE sobre las mismas tasas. La semana pasada hubo tres discursos del jefe del BCE, así como varios discursos de miembros del comité monetario que también son jefes de los bancos centrales de sus respectivos países. Casi todos dijeron lo mismo: las tasas seguirán subiendo a un ritmo significativo. Es lógico, es de esperar, simplemente no puede ser de otra manera. Cabe recordar que el año pasado el BCE se anduvo durante mucho tiempo con rodeos y no pudo decidirse a pasar al endurecimiento. Como resultado, ahora está muy por detrás de la Fed. Si ahora renunciara a una subida de las tasas, nadie lo entendería. Aún no ha comenzado la recesión en la UE, por lo que sencillamente no hay razón para disminuir la subida de las tasas cuando la inflación está desbocada. Así pues, el BCE simplemente no tiene ninguna razón formal para no endurecer la política monetaria en un 0,5%. En nuestra opinión, incluso una o dos subidas del 0,75% no estarían mal. Pero los miembros del BCE lo saben mejor que nadie.

¿En qué quedamos al final? Todos los representantes del BCE siguen repitiendo su mantra sobre la alta inflación y la subida de las tasas, y el mercado "digiere" todo esto y nos da la siguiente porción de posiciones largas en EUR. Sin embargo, no descubrimos nada nuevo cada día. Parece que el mercado aprovecha cualquier factor formalmente "alcista" para aumentar las compras de euros. Si el euro está subiendo, ¿por qué venderlo cuando se puede seguir la tendencia? Parece que estamos ante un crecimiento inercial.

La volatilidad promedia del par EUR/USD durante los últimos 5 días de operaciones para el 25 de enero es de 76 pips y se caracteriza como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0804 y 1,0956 el miércoles. Un cambio del indicador Haiken Ashi al alza indicará una reanudación del movimiento alcista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 1,0864

S2 – 1,0742

S3 – 1,0620

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,0986

Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD continúa su movimiento alcista. En este momento, se pueden considerar nuevas posiciones largas con objetivos de 1,0956 y 1,0986 después de que el indicador Heiken Ashi gire al alza o en un rebote desde el muving. Las posiciones cortas pueden abrirse después de que el precio se consolide por debajo de la línea media móvil con objetivos de 1,0804 y 1,0742.

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Explicaciones a las ilustraciones:

Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.

Media móvil (ajuste 20,0, suavizada): determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.

Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.

El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.