FX.co ★ EUR/USD. Índices PMI de enero: ¿realmente está todo tan mal?

Los índices PMI publicados el día perjudicaron al par euro/dólar. Al comienzo de la sesión europea, los operadores se acercaron una vez más a los límites de la novena cifra, pero se vieron obligados a dar marcha atrás y tomar posiciones en la mitad del octavo nivel de precios.

¿Es tan malo?

En términos de futuro, se debe reconocer que nada catastrófico ha sucedido; la publicación es polémica pero nada más. Por otro lado, dado que nos estamos acercando al nivel de resistencia principal de 1,1000 y hemos alcanzado máximos de varios meses, cualquier preocupación sobre el euro ahora se lee en contra de las posiciones largas para el par. Por lo tanto, aunque no pueden caracterizarse como fracasos, los informes de hoy no se han vuelto contra los alcistas del EUR/USD.

Podemos ofrecer el siguiente análisis simplificado después de resumir las cifras publicadas: los índices alemanes mostraron una caída en la manufactura (el golpe más doloroso del euro), pero un crecimiento en el sector servicios. Los indicadores europeos salieron en verde, mostrando una dinámica positiva tanto en el sector de servicios como en el campo de la producción. Los indicadores franceses mostraron un crecimiento en la producción pero una caída en el sector servicios. Es imposible discutir las posibilidades del movimiento en esta situación ya que, como se puede ver, la estructura de publicación es diversa. El movimiento alcista ha sido interrumpido por los índices PMI, pero al mismo tiempo, los operadores todavía están obligados a operar en el rango de 1,0850–1,0930, postergando para tiempos más ventajosos la idea de romper la resistencia de precios de 1,0950 (la línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario) y, en consecuencia, el nivel psicológicamente significativo de 1,1000.

Alemania, Francia y el PMI de la Eurozona

Sin embargo, volvamos a los informes. Como resultado, el índice PMI manufacturero alemán fue de 47,0, con un aumento previsto de 48,0. Cuando el indicador alcanzó los 47,1 puntos en diciembre, venía con una tendencia creciente desde los tres meses anteriores. Por lo tanto, la pérdida de ayer (la más pequeña en comparación con el mes anterior) fue una sorpresa desagradable para los compradores de EUR/USD. Sin embargo, en general, podemos afirmar que el componente de esta versión se publicó en enero a un nivel comparable al de diciembre. Sin embargo, el índice de actividad empresarial del sector servicios alemán siguió aumentando hasta los 50,4 puntos (el mejor resultado desde junio del año pasado).

Las indicaciones francesas siguieron exactamente el curso de las alemanas. Por otro lado, el índice de actividad empresarial del sector manufacturero francés aumentó, superando el umbral crucial de 50 puntos por primera vez desde agosto del año pasado (alcanzando los 50,8 puntos). Durante los últimos tres meses, el indicador ha aumentado constantemente. El índice PMI cayó en el sector servicios y alcanzó un mínimo de 49,2 puntos. Este indicador ha estado casi en el mismo nivel desde noviembre del año pasado, dentro de los 49 puntos.

Los indicadores PMI en toda Europa están todos en "verde". El índice de actividad empresarial del sector manufacturero aumentó a 48,8 puntos, el nivel más alto desde agosto de 2022. (La tendencia al alza se registra por tercer mes consecutivo). Por primera vez desde julio del año pasado, el índice PMI de los servicios sector superó el nivel crítico de 50, alcanzando una lectura de 50,7.

Como podemos ver, los números que se han dado a conocer no son para nada nefastos. Los operadores del EUR/USD concentraron su atención en el índice manufacturero PMI alemán inesperadamente fuerte. Sin embargo, el panorama general es generalmente más o menos aceptable y no apoya el crecimiento del movimiento del sur (sin embargo, tampoco contribuye al desarrollo de la tendencia alcista).

Yannis Stournaras, director del Banco Central de Grecia, ejerció cierta presión sobre el par hoy al afirmar que el ajuste de las tasas de interés "debería ser gradual en el contexto de un desarrollo económico decreciente en la región europea". Las declaraciones de Stournaras, sin embargo, no pueden verse como un reflejo de la postura del regulador europeo en su conjunto cuando tenemos en cuenta la retórica de los otros funcionarios del BCE. Por ejemplo, Peter Kazimir, otro representante del BCE, declaró recientemente que el banco central tiene que implementar dos aumentos de tasas adicionales de 50 puntos básicos. Christine Lagarde también ha presentado argumentos agresivos antes (según ella, las tasas deberían "aumentar significativamente y permanecer en niveles restrictivos durante el tiempo que sea necesario"). Junto con el presidente del BCE y Peter Kazimir, muchos otros funcionarios del Banco Central, incluidos Martin Kazaks, Isabel Schnabel, Robert Holzman, Olli Rehn y Francois Villeroy de Galhau, respaldaron la política agresiva.

Conclusiones

Los índices PMI que se informaron hoy debilitaron la ola de compradores de EUR/USD, pero no se convirtieron en aliados de los vendedores del par. En preparación para los próximos impulsos de información, los operadores se retiraron y dejaron de moverse. Permítanme recordarles que el índice manufacturero Fed-Richmond y el índice de actividad comercial en el sector manufacturero de EE. UU. se publicarán hoy durante la sesión estadounidense (ambos indicadores, según las previsiones, deberían reflejar una dinámica negativa). Sin embargo, el jueves y el viernes se publicarán las principales publicaciones de la semana (datos sobre el crecimiento del PIB de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2022 y el índice PCE base). Estos informes decepcionarán a los alcistas del dólar, incluso si llegan al nivel previsto, según las primeras proyecciones (sin mencionar la "zona roja").

Por lo tanto, a pesar de la caída del precio del sur, las posiciones cortas en el par EUR/USD siguen siendo peligrosas. Es muy probable que el par siga operando en el rango de 1,0850-1,0930 en el mediano plazo mientras se mantiene optimista. Si las estadísticas estadounidenses salen en territorio negativo, lo que permite a los compradores reanudar la actividad, rompa el límite superior de este corredor de precios y pruébelo, el nivel de resistencia más cercano de 1,0950, que corresponde a la línea superior del indicador de Bandas de Bollinger en el marco de tiempo D1, se puede probar.