FX.co ★ El pico de inflación en la eurozona ha terminado

Puede ser una buena noticia para los consumidores, las empresas y los bancos centrales que el pico de inflación europeo haya terminado, pero aún es demasiado pronto para sacar conclusiones firmes.

Según los informes publicados desde el viernes, con la disminución de los precios del gas natural y el comienzo de la ayuda estatal, el aumento de precios de Alemania a España se desaceleró más en diciembre de lo que habían previsto los economistas.

Sin embargo, estas caídas ocultan la creciente presión en los índices que no incluyen bienes como la energía y los alimentos, que es exactamente lo que el Banco Central Europeo está monitoreando para decidir cuánto aumentar los costos de endeudamiento.

Esto hace que sea poco probable que las intenciones de la política a corto plazo del BCE se modifiquen, de forma similar a como la Reserva Federal de EE. UU. ha mantenido su postura agresiva a pesar de cinco meses de inflación decreciente.

Basándose en un aumento de 250 puntos básicos a partir de julio, la presidenta Christine Lagarde ya se comprometió a aumentar la tasa de interés en medio punto porcentual nuevamente el próximo mes, "y posiblemente otro después de eso".

Ante esto, el par EUR/USD comienza el año con una caída que dura toda la semana:

Según las últimas previsiones del BCE, el objetivo del 2% de inflación no se alcanzará hasta finales de 2025. Las previsiones actualizadas no estarán disponibles hasta marzo.

Tal vez hayamos alcanzado la inflación máxima, pero la inflación subyacente es rígida, según Piet Christiansen, estratega jefe de Danske Bank A/S. "Por eso, la sentencia de febrero es firme".

Los economistas han revisado sus proyecciones al alza y ahora en general anticipan que los dos pasos indicados aumentarán en 50 puntos básicos como resultado de la reunión del BCE en diciembre, que fue combativa. Los operadores están apostando a una conclusión similar, aunque recortan sus predicciones sobre dónde se establecerán las tasas en respuesta a las cifras de inflación más débiles de lo esperado de España.

Los precios en la cuarta economía más grande de la eurozona aumentaron un 5,6% interanual en diciembre, frente al 6,7% de noviembre. Portugal, Alemania y Francia vieron disminuciones en sus tasas de inflación. Los datos sobre la eurozona, que el 1 de enero dio la bienvenida a Croacia como su vigésimo miembro, se publicarán el viernes. Los analistas pronostican la segunda disminución consecutiva en el crecimiento al 9,5%.

Lagarde creó este mensaje por su cuenta, con la intención de llamar la atención sobre el índice de inflación primaria.

Aseguró que hay "fuertes razones para creer" que la inflación volverá a aumentar en enero y agregó que "no podemos detenernos en una sola cifra".

Según Lagarde, "Tenemos que mirar la tendencia, el pronóstico de inflación, lo que se ha logrado y, por supuesto, hacia dónde nos queremos mover". Todavía tenemos tiempo, y la carrera aún está lejos de terminar.