FX.co ★ El precio del petróleo tiene motivos para subir

Los precios del petróleo subieron el lunes por la tarde, respaldados por la esperanza de una mayor demanda de energía en China. Ambos grados aumentaron más del 3% la semana pasada, ayudados por la noticia del cierre del oleoducto Keystone, que fue forzado por una fuga de petróleo.

El crudo Brent para entrega en febrero subió un 1 %, para cerrar en 79,8 dólares el barril en la Bolsa de Futuros ICE de Londres. El West Texas Intermediate (WTI) para entrega en enero subió un 1,2 %, para cerrar en 75,19 dólares el barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York.

China parece prometedora

El gobierno chino a fines de la semana pasada anunció inesperadamente que ve el crecimiento económico de "alta calidad" como el enfoque central en el próximo año, por lo que contribuirá a esto en los próximos meses. Por ejemplo, las autoridades chinas prometieron tomar todas las medidas para aumentar significativamente el consumo interno. De hecho, estos confiados discursos han elevado la moral de los inversores, que creyeron en la sinceridad de Beijing y apoyaron las cotizaciones del petróleo en todos los gráficos.

Sin embargo, China todavía tiene el coronavirus en mente. Por ejemplo, de vez en cuando hay menciones en los medios de que la flexibilización de las medidas de cuarentena, que tanto deseaban los residentes chinos, se convirtió en una oleada de infecciones en el país para ellos. El jefe epidemiólogo del país ha reiterado que tres oleadas de contagios azotarán el país en los próximos tres meses. Además, la primera de ellas ya ha comenzado.

Y esto sin duda es una mala noticia para los precios del petróleo. Si los medios chinos comienzan a informar nuevamente que la tasa de casos está aumentando, los residentes de las grandes ciudades tendrán que olvidarse del levantamiento de las restricciones. Y si lo hacen, tampoco podremos esperar una recuperación comercial en toda regla.

Esta semana, las autoridades de muchas ciudades grandes ya han anunciado que extenderán las clases en línea en las escuelas. Pero todos estos aspectos negativos, muy probablemente, ya no son percibidos por el mercado de productos básicos en la medida en que se percibían recientemente. Los inversores entienden que la relajación de la política "cero-Covid" en China está atrasada, las autoridades se verán obligadas a ceder ante las demandas de sus residentes, la única pregunta es el momento de la implementación.

China, que es el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo con una participación de alrededor del 14 %, tiene una influencia muy fuerte en el equilibrio de las plataformas mundiales. Cuantas menos restricciones haya en China, mayor será la esperanza de una gran demanda de combustible y mayor será el precio del petróleo.

Estados Unidos ha vendido demasiado petróleo a otros países, es hora de compensarlo

Pero ese no es el único factor que beneficia a los precios del petróleo. No menos significativa fue la decisión de Estados Unidos de comenzar a reponer la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).

Antes de eso, las autoridades del país vendieron una gran cantidad de sus reservas, todas de 180 millones de barriles. Y lo hicieron para rebajar el precio de la gasolina cara y equilibrar el mercado en general. Como resultado de este "despilfarro", el nivel de reservas estratégicas en los Estados Unidos ha caído al nivel más bajo observado por última vez en el país en 1984.

Ahora el Departamento de Energía está cambiando la estrategia y va a comprar un lote de prueba de 3 millones de barriles bajo un nuevo esquema y contratos de uso con precio fijo. Estos contratos se firmarán a más tardar el 13 de enero, y se prevé concretar la entrega en febrero del próximo año.

La consignación de 3 millones de barriles no es fundamental para el equilibrio del mercado, pero la compra en sí ya es una señal de que los precios subirán. El operador SPR ya no será un gran vendedor sino un gran comprador.

La cantidad de plataformas petroleras en los EE. UU. se redujo en 5 a 620 la semana pasada, según Baker Hughes. En resumen, todo el crecimiento que se había observado en los EE. UU. desde principios de noviembre se desvaneció repentinamente. El número de plataformas petroleras activas también disminuyó en Canadá, en 7 a 124. En realidad, esto está sucediendo como parte de la disminución estacional de la actividad antes de las vacaciones de Navidad.

De todos modos, el crecimiento de la actividad de perforación en el continente americano sigue siendo bastante comedido, y no da motivos para la revisión global de las previsiones de producción para el próximo año. Según la EIA, la producción de petróleo en los EE. UU. aumentará a 12,6 millones de barriles por día para diciembre de 2023.

¿Qué esperar de los precios del petróleo en el próximo año?

En cuanto a los precios del petróleo en el próximo año, Commerzbank, por ejemplo, pronostica que el petróleo volverá a subir con fuerza en la primera mitad de 2023. Se espera que esto se vea afectado por las tensiones en los mercados petroleros, principalmente debido al embargo de la Unión Europea sobre el petróleo de Rusia. En noviembre, alrededor del 11 % de todo el petróleo importado en los países de la UE era petróleo ruso, y ahora tendrá que comprarlo en otros países.

La introducción de un precio máximo para el petróleo ruso es otro factor que eleva las perspectivas de crecimiento en el costo del petróleo. Más aún porque Rusia ya ha amenazado con detener todas las entregas a aquellos países que estén de acuerdo con estas restricciones.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) espera que Rusia recorte la producción de petróleo en unos 1,8 millones de barriles diarios por el abandono de sus recursos, y esto ocurrirá aproximadamente a finales del primer trimestre de 2023. Por cierto, incluso hasta hace poco, Rusia no ha reducido la producción, porque la disminución de las exportaciones a la UE fue más que compensada por el aumento de los suministros a China, India y Turquía.

Los analistas de Commerzbank creen que la demanda mundial de petróleo será 2,5 millones de barriles por día más alta que ahora a fines del próximo año. Es probable que la demanda aún supere la oferta en algún momento a partir de mediados de 2023. En ese momento, los inventarios bajos seguirán disminuyendo.

Commerzbank predice que para mediados de 2023, los precios de los contratos de Brent volverán a subir a 95 dólares por barril en las listas. Si los precios no se recuperan como se espera, los países de la OPEP+ decidirán reducir aún más la producción. Los precios por debajo de los 80 dólares el barril son demasiado bajos para el cártel en este momento.