FX.co ★ Actas de la Fed: la tasa aumentará, pero de manera más gradual y posiblemente durante un período de tiempo más largo.

El día más intrigante de la semana fue el miércoles. También aprendimos sobre el protocolo de la Fed, además de recibir paquetes bastante importantes de datos estadísticos del Reino Unido, los EE. UU. y la Unión Europea. La mayoría de los analistas creen que las actas de la reunión de noviembre fueron mucho más significativas que las actas de reuniones anteriores porque la Fed se encuentra ahora en el punto en el que debe elegir si sigue subiendo las tasas al máximo o comienza a desacelerarlas. Los discursos recientes de los miembros del FOMC respaldaron la idea de que la tasa aumentaría gradualmente. Además, Jerome Powell alertó al mercado que los aumentos de tasas podrían eventualmente ser mayores de lo anticipado. La consulta más crucial a la que el protocolo debía responder era: "¿Hasta qué nivel aumentará la tasa?"

El protocolo no respondió a esta consulta. Es más, no podía responderla. El desfase temporal, que es de varios meses, entre la subida de tipos y la respuesta de la economía es un punto crucial. En otras palabras, si la Fed aumenta la tasa en 75 puntos básicos hoy, el impacto se sentirá durante los próximos dos o tres meses, si no más. Como resultado, el aumento de la tasa al 4% aún no ha logrado que la inflación responda por completo. Si este es el caso, la inflación puede comenzar a disminuir en marzo de 2023, incluso sin un aumento posterior de las tasas de interés. Pero como es poco probable que baje del 7,7% al 2% en 4 meses, como quiere la Fed, tiene sentido seguir subiéndolo, pero más despacio, ya que también hay que recordar a la economía: una fuerte subida de tipos frenará su crecimiento.

Estos datos fueron presentados en el protocolo que se hizo público anoche. La mayoría de los miembros del FOMC acordaron que el ritmo de endurecimiento de la política monetaria debía reducirse, pero no estaba claro cuánto tiempo más aumentaría la tasa. Actualmente, el mercado anticipa que crecerá al 5%, pero una disminución gradual de la inflación puede incitar al FOMC a mejorarla de manera más significativa. El "progreso insignificante pero obvio" sobre la inflación, según los miembros del FOMC, indica que aún es necesario aumentar las tasas.

La Fed cumplirá así dos objetivos al optar por ralentizar el endurecimiento de la política monetaria. Primero mantendrá la difícil lucha contra la inflación. En segundo lugar, no ejercerá tanta presión sobre la economía estadounidense. En términos generales, se hace una pausa de unos meses para evaluar los efectos sobre la inflación de esos cuatro aumentos de tasas de 75 puntos básicos ocurridos en el segundo semestre del año. Mientras tanto, se evaluará el impacto en la inflación, las tasas aumentarán a 5% y se podrá predecir cuántos aumentos adicionales serán necesarios para marzo del año siguiente.

Según el análisis, la construcción de la sección de tendencia alcista está terminada y se ha convertido en una estructura de cinco ondas. Como resultado, sugiero hacer ventas con objetivos cercanos al nivel estimado de 0,9994, o 323,6% Fibonacci. Aunque existe la posibilidad de que la parte ascendente de la tendencia se vuelva más complicada y adopte una forma extendida, esta posibilidad actualmente es como máximo del 10%.

La construcción de un nuevo segmento de tendencia bajista se basa en el patrón de onda del instrumento libra/dólar. No puedo sugerir comprar el instrumento inmediatamente porque la marca de onda ya permite el desarrollo de una sección de tendencia descendente. Las ventas son más precisas ahora que los objetivos están cerca del nivel de Fibonacci del 200,0%.