FX.co ★ ¿Qué podemos esperar de los bancos centrales en diciembre?

La demanda de la moneda estadounidense sigue cayendo. Según la opinión casi unánime de los analistas, se debe a que la inflación en EE.UU. ha empezado por fin a frenarse, y lo está haciendo por tercer o cuarto mes consecutivo, y algunos miembros del FOMC han empezado a hablar de ralentizar el ritmo de las subidas de las tasas de interés. Sin embargo, en mi humilde opinión, este factor ya ha sido calculado con creces por el mercado. La Fed ni siquiera ha empezado a frenar, por no hablar del fin de la propia subida de tasas, y el dólar estadounidense ya se ha caído frente a las divisas contra las que estuvo subiendo durante mucho tiempo. Por lo tanto, creo que el patrón de onda actual de ambos instrumentos, que, permítanme recordarles, sugiere un nuevo sector de tendencia bajista (aunque correctivo), es correcto. O al menos, tiene derecho a existir por el momento. En muchos aspectos, la futura dinámica de ambos instrumentos dependerá de las últimas reuniones de los bancos centrales este año. Intentemos averiguar qué decisiones pueden tomarse y cómo afectarán a las monedas.

Empecemos por la Reserva Federal. El mercado está casi seguro de que la tasa empezará a reducirse. Pero no creo que empiece a disminuir bruscamente y caiga de inmediato a más de 25 puntos básicos. Creo que lo que menos se cuestiona es la Fed y que la tasa subirá 50 puntos en diciembre. Para el dólar, esto significa que podría recibir un modesto apoyo del mercado, ya que se ha visto muy afectado por las expectativas de una ralentización de la subida de tasas por sí solas.

EL BCE. Las cosas son un poco más interesantes aquí, ya que es el banco central con la tasa de interés más baja. La inflación en la UE también está aumentando, por lo que el BCE simplemente no tiene otra alternativa que subir las tasas al menos más 75 puntos en cada reunión. Cuando el BCE consiga al menos una mínima ralentización de la inflación, entonces podría hablarse de un endurecimiento más suave de la política monetaria, pero creo que eso está muy lejos. Una nueva subida de las tasas de 75 puntos podría suponer un fuerte apoyo para la moneda europea. Pero también será importante el discurso de Christine Lagarde (que pronunciará dos discursos esta semana en particular). Si anuncia que el BCE está dispuesto a volver a subir 75 puntos, también será un apoyo adicional para el euro.

El Banco de Inglaterra. La mayor duda está aquí. Por un lado, la inflación obliga al regulador británico a seguir subiendo las tasas al máximo, en 75 puntos en cada reunión. Por otra parte, incluso en la última reunión no todos los vigilantes monetarios estaban a favor de un aumento tan duro. En la próxima reunión, el ritmo podría relajarse ya y podría ser un "veredicto" para la libra esterlina. Si el Banco de Inglaterra da marcha atrás en plena subida de tasas, los mercados podrían decepcionarse completamente con la libra, que ha luchado por construir un tramo de tendencia alcista completo por primera vez en mucho tiempo. Es probable que una subida de las tasas de 75 puntos deje a la libra a flote, pero aún así podría crear un conjunto de ondas correctivas. En definitiva, creo que se construirán tres ondas hacia abajo para cada instrumento.

Basándome en mi análisis, he llegado a la conclusión de que la construcción de la tendencia alcista se ha complicado hasta convertirse en una tendencia de cinco ondas y continúa debido al informe sobre la inflación y a las declaraciones poco favorables de los miembros del FOMC. Sin embargo, no puedo aconsejar la compra en este momento, ya que el patrón de la onda no sugiere más subidas todavía. Se aconseja la venta en caso de un intento exitoso de superar el nivel de 1,0359 con los objetivos situados cerca del nivel calculado de 0,9994, que corresponde al 323,6% de Fibonacci.