FX.co ★ Análisis del par EUR/USD. El 25 de octubre. Un lunes aburrido y sin sobresaltos en la sesión estadounidense.

El par de divisas EUR/USD se "calmó" el lunes después de un jueves y un viernes volátiles. Las operaciones se desarrollaron principalmente por encima de la línea media móvil y no hubo grandes movimientos de precios. Tampoco se produjo el habitual repunte de la volatilidad durante la sesión americana. Sin embargo, lo principal ahora es entender claramente a qué tipo de movimiento nos enfrentamos. En nuestra opinión, observamos una especie de "vaivén": el precio a menudo retrocede, a menudo cambia de dirección, a menudo se corrige, pero no hay una tendencia clara. Técnicamente, hay un ligero ángulo alcista. Sin embargo, la semana pasada dijimos que el par EUR/USD se está consolidando en torno al nivel de 98. En la imagen de arriba, se puede ver claramente que cada nueva ronda de movimiento es más débil que la anterior. Podría terminar en un piso trivial.

En el artículo anterior mencionamos lo que se puede esperar de esta semana. No hay muchos eventos fundamentales importantes, sólo vale la pena mencionar la reunión del BCE. El problema de cualquier reunión de un banco central es que la decisión que se tomará suele conocerse de antemano. En este momento, las encuestas entre los economistas muestran que casi todos creen en un aumento del 0,75% de la tasa del BCE. Estamos de acuerdo con esta predicción, ya que la inflación en la UE sigue aumentando y la subida de tasas es aún demasiado débil para contar con una desaceleración seria en un futuro próximo. Pero, ¿una subida de tasas del 0,75% ayudaría a la moneda europea?

Hay que recordar que el precio sigue estando muy cerca de sus mínimos de 20 años. Esto significa que no hay o prácticamente no hay toros en el mercado. El BCE ya ha subido la tasa de interés en dos ocasiones, no sólo como para ganarse un punto, sino en un total del 1,25% y el euro no ha podido beneficiarse de ello. Por consiguiente, parece que para la mayoría de los participantes en el mercado ahora sólo existe el dólar estadounidense. Su lógica es la siguiente: ¿Por qué comprar el euro con una perspectiva totalmente confusa para la economía europea cuando el dólar es estable? Estados Unidos está lejos del conflicto geopolítico de Ucrania, no depende en absoluto de los recursos energéticos de Rusia y, en general, no tiene más problemas que la elevada inflación, que ya ha empezado a descender. Por lo tanto, creemos que el euro no mostrará un crecimiento fuerte y prolongado si la tasa se eleva en un 0,75%. Sobre todo porque el mercado podría haber tenido ya en cuenta ese aumento.

¿Qué esperar de Christine Lagarde?

La principal característica de cualquier política monetaria es el "atrevimiento" en el buen sentido de la palabra. Cuando se trata de gestionar la economía de todo un país, se necesita un cambio suave y gradual de los parámetros de la política monetaria y luego largos meses para evaluar el impacto. Por eso la tasa de interés cambia muy lentamente, por eso no puede ser elevada en el acto al valor requerido, por eso la retórica de los altos funcionarios de cualquier banco central también cambia muy raramente.

En uno de sus últimos discursos, Christine Lagarde dijo que se necesitarían entre 2 y 5 reuniones para subir la tasa de interés hasta el nivel requerido. No ha dicho cuál es ese nivel necesario, pero no creemos que el BCE sea capaz de subir la tasa al 4% o al 5%. Ya hemos escrito antes que la UE tiene problemas con Grecia, España e Italia, cuyas economías apenas han sobrevivido a la pandemia. Si sus deudas nacionales vuelven a aumentar, sus déficits presupuestarios crecen, la Comisión Europea tendrá que volver a proporcionarles una ayuda factible. A costa de otros países más afortunados. Por lo tanto, el BCE se mantendrá "en un punto intermedio". Subirá la tasa de interés, pero no tanto como quisiera. La inflación se ralentizará, pero no tanto como se desea. Sin embargo, hasta ahora la tasa está en el 1,25%, por lo que aún es demasiado pronto para que el BCE contemple el fin del ciclo de endurecimiento de la política. En consecuencia, no tenemos ninguna duda de que la tasa de interés subirá un 0,75% y que Christine Lagarde anunciará en la conferencia de prensa que la tasa seguirá subiendo. La única cuestión es a qué ritmo y durante cuánto tiempo. Las respuestas a estas preguntas son las que pueden apoyar al euro o presionarlo. Cuanto más fuerte sea la subida de las tasas a largo plazo, más posibilidades tendrá el euro de subir.

La volatilidad media del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de operaciones para el 25 de octubre es de 105 pips y se describe como "alta". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 0,9769 y 0,9979 el martes. Un giro del indicador Haiken Ashi señalará una nueva ronda bajista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 0,9766

S2 – 0,9644

S3 – 0,9521

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 0,9888

R2 – 1,0010

R3 – 1,0132

Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD sigue manteniéndose cerca del muving. Por lo tanto, ahora deberíamos permanecer en posiciones largas con los objetivos de 0,9888 y 0,9979 hasta que el indicador Heiken Ashi cambie a la baja. La venta volverá a ser relevante no antes de la fijación del precio por debajo del muving con los objetivos en 0,9644. En este momento hay una alta probabilidad de "vaivenes".

Lectura recomendada:

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Explicaciones de las ilustraciones:

Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.

La media móvil (ajuste 20.0, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.

Los niveles de Murray son niveles objetivo para los movimientos y las correcciones.

Los niveles de volatilidad (líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.

El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.