FX.co ★ El dólar saca fuerza de la tensión del mercado, mientras que el euro resiste la caída

La moneda estadounidense sigue manteniéndose estable, ganando impulso antes de la reunión de la Reserva Federal, lo que no se puede decir de la europea. Esta última trata de hacerse un hueco en las posiciones ganadas, pero estos esfuerzos muchas veces no cumplen con las expectativas.

La inflación en constante aumento y el contexto geopolítico inestable mantienen en vilo a los participantes del mercado y a los bancos centrales mundiales. Recientemente, muchos de ellos esperaban que la Fed aumentara las tasas de interés entre 50 y 75 puntos básicos en la próxima reunión. Sin embargo, ahora la situación ha empeorado, por lo que los operadores e inversores esperan que la tasa suba 75 pb o más, es decir, 100 pb.

Los participantes del mercado esperan que la Fed anuncie su decisión final sobre la tasa el miércoles 21 de septiembre. Según estimaciones preliminares, se espera que aumente en 75 pb, hasta 3-3.25% anual. Al mismo tiempo, el banco central presentará pronósticos macroeconómicos, seguido de una conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell. En este contexto, los mercados están en vilo sobre la estrategia futura de la Fed.

Según los analistas, el banco central seguirá subiendo las tasas de interés hasta controlar la inflación. Por el momento, los futuros muestran la probabilidad de una subida de tasas por encima del 4% para fines de 2022, lo que implica un aumento adicional en dos reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que están programadas para principios de noviembre y mediados de diciembre.

En este contexto, aumenta la presión sobre el euro y crece el atractivo del dólar como activo protector. En la mañana del miércoles 21 de septiembre, el dólar se mantuvo cerca de un máximo de dos décadas frente a la mayoría de las monedas, principalmente el euro. Al mismo tiempo, el par EUR/USD cotizaba en 0,9952, casi sin salir del rango actual. Según los analistas, la decisión de tipos de interés de la Fed marcará la pauta en los mercados financieros para los próximos meses.

Por el momento, el tema del endurecimiento cuantitativo sigue en el foco de atención de los mercados. Los bancos centrales están retirando liquidez del sistema financiero y reinvirtiendo cada vez menos los ingresos recibidos por la devolución de los bonos del Estado. Cabe señalar que la Fed, cuyo balance alcanza los $9 billones, ha reducido el volumen de reinversiones en $47.500 millones mensuales, a partir de junio de 2022. Según cálculos preliminares, a fines de septiembre esta cifra aumentará a $95.000 millones.

Los participantes del mercado esperan que el Banco Central Europeo tome medidas similares, es decir, que reduzca su balance, que es de 8 billones de euros. Sin embargo, en esta materia, el BCE también se queda atrás del estadounidense. Según la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en este momento la introducción de un ajuste cuantitativo no es práctica. Sin embargo, a pesar de tales declaraciones, se espera que el banco central considere este tema en la próxima reunión, que está prevista para octubre.

En este contexto, el euro ha perdido parte de sus ganancias. A diferencia del dólar, la moneda única tiene dificultades para hacerse un hueco en las posiciones actuales. Como resultado, el euro cae constantemente en una espiral descendente. La situación no cambió ni siquiera por las medidas decisivas por parte del BCE, que elevó fuertemente las tasas (en 50 pb y 75 pb) en las dos últimas reuniones. Gracias a estos pasos, la alta inflación no ejerce demasiada presión sobre el euro, según creen los analistas.

Sin embargo, el banco central de EE. UU. comenzó a subir las tasas de interés antes que el europeo, habiéndose adelantado en esta materia. Actualmente, la Fed está aumentando las tasas de interés de manera más agresiva que otros bancos centrales. Como resultado, un fuerte aumento en las tasas de la Fed contribuyó a un fortalecimiento significativo del dólar, que continúa creciendo. Al mismo tiempo, la subida del precio del USD exacerba la inflación en otros países, ya que la mayor parte de las liquidaciones internacionales se realizan en moneda estadounidense. En el caso de una caída de otras monedas frente al dólar, las importaciones en la mayoría de los países se hunden, ya que los bienes denominados en dólares se vuelven más caros.

El notable fortalecimiento de la moneda estadounidense empeora las perspectivas de la economía global, enfatizan los expertos. En primer lugar, los países en desarrollo sufren esto, cuyas oportunidades de crecimiento económico se ven severamente limitadas. Además, la fortaleza del USD y la recesión económica mundial tienen un impacto negativo en los ingresos de las empresas estadounidenses en el extranjero. La mayor expansión de la crisis mundial está empujando a las autoridades de varios países a introducir medidas para frenar el dominio del USD, resumen los expertos.