FX.co ★ La continua caída de los precios del oro socava su capacidad como cobertura frente a la inflación

El oro siempre ha sido considerado como una herramienta contra la inflación. Sin embargo, su continua caída desde principios de año en medio de altos precios al consumidor sugiere lo contrario. Las cotizaciones son claramente sensibles a la dinámica de los rendimientos reales del Tesoro de EE. UU., así como al hecho de que las tasas de la deuda protegida contra la inflación a 10 años han aumentado por encima del 1%. Otra prueba de la tendencia bajista es el movimiento de los futuros del oro, que, aunque está separado del oro físico, responde a la dinámica de la economía mundial y la política monetaria. La fuerte demanda en China, acompañada de una salida de ETF de 12 semanas, también contribuyó a la caída de los ETF a sus niveles más bajos desde enero.

Flujos de capital a ETF de oro

El viento en contra más serio para el oro es el reciente aumento del dólar. Dado que el metal está denominado en moneda estadounidense (XAU/USD), el repunte es negativo para su tasa.

El dólar ha estado subiendo debido a los rendimientos de los bonos del Tesoro, que últimamente alcanzaron su mejor dinámica. Esto indica un probable aumento en la tasa de los fondos federales y este no es un entorno favorable para el metal.

Pero teniendo en cuenta que los inversores ya esperan un aumento de la tasa de 75 puntos básicos este septiembre, existe la posibilidad de que el volumen de posiciones cortas sea pequeño, lo que resultará en un repunte del oro. Después de todo, hay dos barras internas en el gráfico diario, lo que permite que las órdenes pendientes compren a $1680 y vendan cerca de $1659. La segunda opción es preferible ya que el nivel de precio objetivo sigue siendo $1600. Otro objetivo es el nivel de retroceso del 161,8%.