FX.co ★ El euro lucha contra molinos de viento

Hoy el dólar comenzó a debilitar su posición en todo el perímetro del mercado. Surge la pregunta, ¿qué pasó? ¿un pequeño respiro antes de la tormenta, o la retórica de línea dura del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se invirtió completamente en la moneda estadounidense en estos días como parte del simposio de Jackson Hole?

Si es así, resulta que el índice del dólar ha agotado su crecimiento, al menos por el momento. Ahora los operadores se esconden y no harán grandes apuestas hasta el evento en sí. La reacción ya estará en el propio factor del simposio.
La dinámica adicional del dólar dependerá de las declaraciones de Powell. Si se mantienen dentro de las expectativas, el dólar se mantendrá dentro del rango actual. Para que el indicador toque nuevamente o rompa el máximo del año actual por encima de 109,00, se necesitan nuevos factores o anuncios inesperados que empujen la tasa al alza.

Sin embargo, existe el riesgo de que el discurso no se considere lo suficientemente agresivo. Con tal desarrollo del escenario, la moneda estadounidense perderá posiciones ganadas en las últimas sesiones. Parte de los puntos obtenidos se irá si el presidente de la Fed expresa su preocupación por las consecuencias del endurecimiento de la política monetaria.

Los operadores estudiarán detenidamente el discurso de Powell en busca de señales de nuevas subidas de tipos.
Se espera que la tasa de fondos federales alcance un máximo de 3,80 % en marzo de 2023, frente al 3,62 % de hace dos semanas. Los futuros de tipos de interés sugieren una probabilidad del 60 % de una subida de tipos de la Fed de 75 puntos básicos en septiembre.

Hoy, los operadores de dólares se centrarán en los datos sobre el PIB del país, lo que bien puede aumentar la presión sobre el dólar, ya que la actitud de los actores del mercado ante la recesión esperada se ha agravado.

La mayoría de los actores del mercado siguen apostando por el fortalecimiento de la moneda estadounidense frente al mensaje de línea dura de la Fed. La tendencia al alza debería continuar hasta finales de año. Dado que el pico de la inflación y las subidas de tipos están a la vuelta de la esquina, también lo está la reversión del índice del dólar.

El dólar estadounidense puede alcanzar su punto máximo en el cuarto trimestre de 2022, después de lo cual comenzará un período de debilidad cíclica frente a la mayoría de las monedas el próximo año, cuando la economía entre en recesión y la Fed detenga el proceso de subida de tipos.

El euro ciertamente aprovechó la pausa actual en el crecimiento del dólar, pero la moneda única no tiene nada con lo que contar. El EUR/USD corre el riesgo de sufrir más pérdidas en las próximas semanas, según los estrategas de UOB FX.

Por ahora, la presión a la baja ha disminuido, y se espera que la cotización se negocie entre 0,9920 y 1,0010. Así es como se ve el corto plazo.

En el horizonte de dos a tres semanas, UOB ve una oportunidad de debilitarse aún más. Solo un avance de 1,0035 indicaría que la caída del euro que comenzó la semana pasada ha terminado.

Sin embargo, aquí hay que tener en cuenta un matiz importante. Las condiciones de sobreventa pueden resultar en varios días de consolidación primero. Los niveles de soporte en el futuro están en 0,9870 y 0,9830.

El IFO alemán y las actas del BCE están en el punto de mira el jueves. El área de 1,0015 es una resistencia intradiaria clave. En una ruptura alcista, existe el riesgo de una contracción corta hasta 1,0135. Que esto suceda dependerá de los datos entrantes.

En particular, los diferenciales de rendimiento se han movido a favor del EUR/USD esta semana. Pero si jugarán algún papel es una gran pregunta. Los serios problemas relacionados con el gas y la continua postura agresiva de la Fed sugieren que este mes no se debe contar con la recuperación del EUR/USD, cuyo crecimiento puede detenerse alrededor de 1,0100-1,0200.

El índice de clima empresarial alemán del Instituto IFO cayó ligeramente en agosto a 88,5 frente al 88,7 de julio y la previsión del mercado de 86,8. El índice para evaluar la situación económica actual cayó a 97,5 en comparación con el valor de julio de 97,7 y el pronóstico de 96,0. El índice de expectativas IFO, que refleja las previsiones de las empresas para los próximos seis meses, cayó a 80,3 desde 80,4, pero resultó ser mucho mejor que el 78,6 esperado por el mercado.

Tras la publicación de la encuesta de actividad empresarial alemana de IFO, los actores del mercado concluyeron que la recesión todavía está en la agenda. El euro no se inspiró en los resultados, el crecimiento del 0,3% se debe únicamente a la caída del dólar.