FX.co ★ Los mercados bursátiles están al borde del colapso: la temporada de ganancias ha terminado

Una combinación de factores indica que la próxima onda bajista debería comenzar ahora en los mercados bursátiles mundiales.

Los puntos de inflexión en los mercados a veces están relacionados con las noticias, pero a menudo no. Por supuesto, en la narración subsiguiente se suele hacer referencia a la noticia después del hecho, pero a menudo se trata de una atribución retrospectiva. Algunas veces, el movimiento se desvanece y el saldo neto de los flujos subyacentes cambia debido a factores fundamentales a largo plazo.

Estamos experimentando un cambio sin precedentes en el régimen inflacionario. Tales niveles de inflación se han visto antes (hace más de 40 años), pero nunca en una transición tan directa y rápida de décadas de baja inflación. Por lo tanto, el mercado subestimará continuamente la magnitud del problema.

De hecho, los rendimientos estadounidenses continúan aumentando. En Jackson Hole, Jerome Powell probablemente abandonará la idea "delirante" de un pivote de la Fed para 2023, centrándose en la amenaza que representan las expectativas inflacionarias arraigadas. La temporada de informes ha terminado en gran medida y enfatiza que las empresas solo pueden mantener los márgenes siempre que tengan un poder de fijación de precios sustancial y no vean una disminución en la demanda. Los consumidores todavía tienen libertad para gastar, pero a medida que el mercado laboral comienza a enfriarse, depende cada vez más de los préstamos, un recurso que en la práctica se está cerrando debido a las políticas más estrictas.

La relación P/U a 12 meses del S&P 500 es de 18,2, ¡superior a cualquier nivel visto desde junio de 2002 hasta octubre de 2017! Las acciones vuelven a estar caras a medida que el ajuste cuantitativo cobra impulso. Otros motores de crecimiento en el mundo, Europa y China, se están quedando sin fuerza. Hay demasiadas razones fundamentalmente bajistas para juntar.

Técnicamente, nos hemos recuperado bien en el campo de retroceso de Fibonacci del 50% al 61,8% desde los máximos históricos de enero.

Coincidentemente, tampoco alcanzamos la media móvil de 200 días, que era una guía comercial inútil.

Pero si el mercado retrocede, verá que muchos comentaristas de sillón también se emocionarán, creando ondas de información bajistas.