FX.co ★ Morgan Stanley: el rally bursátil es una trampa.

Los principales índices bursátiles estadounidenses -Dow Jones, NASDAQ y S&P 500- terminaron el jueves con nuevas ganancias y el hecho de que los índices bursátiles suban tras la subida de las tasas de la Fed del 0,75% por segunda vez consecutiva sólo puede calificarse de paradoja. Sin embargo, le recordamos que ayer dijimos que esta es una reacción totalmente ilógica del mercado, ya que el movimiento debería ser inverso. Seguimos creyendo que la bolsa estadounidense podría perder otro 20% en 2022 porque el endurecimiento monetario siempre es malo para las acciones y los índices. Mike Wilson, estratega jefe de renta variable de Morgan Stanley, es de la misma opinión. Señaló que el mercado está comprando valores ahora basándose en las expectativas de una desaceleración del endurecimiento de la política monetaria. Es difícil saber dónde y cómo los inversores vieron indicios en las declaraciones de Powell sobre una flexibilización de la agresiva subida de tasas, pero el optimismo parece arrasar el mercado de valores en este momento. Wilson también destaca que el mercado siempre empieza a subir cuando la Fed deja de subir las tasas o empieza a recortarlas. De hecho, eso es exactamente lo que vimos en 2020 durante la pandemia, cuando las tasas se redujeron a cero y se inició un programa de flexibilización cuantitativa. Wilson también cree que una recesión en la economía estadounidense es casi inevitable y comenzará casi tan pronto como la Fed suba las tasas. Califica de "trampa" la actual subida de la bolsa.

Las previsiones de Morgan Stanley tampoco son demasiado optimistas. Por ejemplo, para el índice S&P 500, Wilson espera una caída a 3.000 (ahora 4.072). Una recesión, según Wilson, afectaría a los beneficios de las empresas y unas tasas de interés demasiado altas harían que los activos de refugio fueran los más atractivos. Básicamente, el estratega jefe de renta variable de Morgan Stanley se hace eco de nuestra posición en varias ocasiones. Le recordamos que las correcciones no sólo se producen en el mercado de divisas, sino también en el de valores. Por lo tanto, lo que estamos viendo ahora es muy probablemente sólo una corrección. Y la opinión sobre una "trampa" tampoco es descabellada, ya que podría ser una forma de elevar artificialmente el mercado para vender a los precios más altos posibles. En cualquier caso, aún no vemos cómo el mercado estadounidense podría cambiar repentinamente a una nueva tendencia alcista. Además, cabe destacar que el mercado de criptomonedas también está subiendo en este momento, lo que resulta tan paradójico como el crecimiento del mercado de valores. Hay que recordar que la Fed podría subir las tasas al menos una vez más entre el 0,75 y el 1,00%, como declaró Powell casi abiertamente el miércoles por la noche, y el regulador podría subir las tasas entre 4 y 5 veces en total.