FX.co ★ ¿Por qué el oro está por debajo de los 1.800 dólares en medio de una inflación estadounidense del 9,1 %?

El mercado del oro se recuperó de su mínimo después de que ayer se publicaran los datos de inflación de EE. UU., que aumentó un 9,1 % en junio.

Algunos inversores se han sentido decepcionados por la reciente acción del precio, ya que el oro se considera tradicionalmente como una cobertura contra la inflación.

Sin embargo, algunos analistas señalaron que la acción relativamente decepcionante del precio del oro tiene sentido en una escala de mercado más amplia.

Aunque el oro está sobrevendido, no se puede descartar una prueba de precio de $1.680 por onza.

El oro continúa mostrando una fortaleza relativa en comparación con otros activos, especialmente frente al fuerte impulso del dólar estadounidense.

A pesar del repunte de los precios, los economistas ven que el metal precioso generalmente lucha como una protección contra la inflación porque los mercados no ven la inflación como una amenaza a largo plazo mientras la Reserva Federal aumenta las tasas de interés agresivamente.

A pesar de que la inflación está aumentando, la determinación de la Reserva Federal de reducirla hace que aumenten los rendimientos reales, lo que a su vez hace que caiga el punto de equilibrio. En dos años, las tasas de equilibrio, la diferencia entre los rendimientos nominales y reales, cayeron al ritmo más rápido a lo largo de la curva.

Según Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, la discrepancia entre la inflación y el punto de equilibrio anual es inferior al 4 %. Al mismo tiempo, el punto de equilibrio de cinco años rondaba el 2,6 %.

Katherine Judge, economista sénior de CIBC, cree que las presiones inflacionarias seguirán disminuyendo a medida que la Reserva Federal ajuste agresivamente las tasas de interés.

Colin Cieszynski, estratega jefe de mercado de SIA Wealth Management, dijo que la caída generalizada de los precios de las materias primas, con el cobre cayendo a mínimos de varios años, sugiere que los temores de recesión están reemplazando las preocupaciones por la inflación.

Sin embargo, la pregunta sigue siendo si la recesión causará suficiente destrucción de la demanda como para afectar los problemas graves con la oferta mundial. Esto determinará cuán sostenible será la inflación hasta 2023.

Los economistas señalaron que la economía global se enfrenta a problemas fundamentales del lado de la oferta.
El martes, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) dijo que pronostica que la demanda de petróleo aumentará a 102,99 millones de barriles por día.

La perspectiva sugiere que los suministros de petróleo pueden seguir siendo escasos el próximo año, ya que el crecimiento de la producción fuera de la OPEP, afectado por las pérdidas de Rusia, va a la zaga del crecimiento de la demanda.

El petróleo no es el único mercado que enfrenta una demanda creciente y una oferta débil. Los precios del cobre han caído considerablemente recientemente, pero los inventarios se encuentran en mínimos históricos.

A finales de junio, la Bolsa de Metales de Londres (LME) tenía solo 696.109 toneladas de cobre registradas en inventario, según datos de inventario. Los analistas dicen que este es el nivel más bajo de este siglo.