FX.co ★ ¿Los especuladores salvarán el euro?

Al euro le faltaban un par de pips para alcanzar la paridad con el dólar estadounidense, después de lo cual los alcistas se apresuraron a contraatacar. En febrero, el par EURUSD cotizaba a 1,15, el colapso fue rápido y muchos inversores consideraron el nivel 1 a 1 como una razón para asegurar las ganancias, entonces, ¿por qué no comenzar un rebote? Al menos técnicamente. Desde un punto de vista fundamental, la tendencia a la baja sigue vigente.

Otro clavo en el ataúd de la moneda regional fue la caída de la confianza de los inversores en la economía alemana al nivel más bajo desde 2011. Según las previsiones de Bloomberg, los indicadores de expectativas y condiciones actuales del Instituto ZEW se están hundiendo rápidamente en el abismo en medio de temores de una probabilidad del 55% de una recesión en la economía alemana.

Dinámica de la confianza de los inversores en la economía alemana

Las débiles estadísticas provocaron que los rendimientos de los bonos alemanes cayeran y ampliaron el diferencial de tasas con sus contrapartes estadounidenses. Como resultado, el par EURUSD casi tocó la paridad. ¿Será capaz la toma de ganancias de las posiciones cortas de detener el desplome? Quizás durante algún tiempo, después de lo cual el mercado, después de haberse deshecho del lastre, volverá a bajar. Después de todo, la lógica que prevalece en Forex es esta: la Fed todavía tiene más espacio para subir las tasas en el futuro, especialmente dado el fuerte mercado laboral de EE. UU. El BCE simplemente se ve obligado a actuar con cautela, dada la dependencia de la economía de la eurozona de la crisis energética.

Y esta no es la única barrera para Christine Lagarde y sus colegas. Un aumento en la tasa de los depósitos conducirá a un aumento en los rendimientos y a la ampliación de los diferenciales en el mercado de deuda europeo, lo que el BCE no puede permitir. Como resultado, lo más probable es que el banco central utilice la estrategia "stop and go", que en la década de 1970 no logró evitar que EE. UU. entrara en una recesión y provocó un aumento del desempleo por encima del 10%.

No es sorprendente que, en medio de diferentes tasas de restricciones monetarias en EE. UU. y Europa, los fondos de cobertura agregaron $769 millones a sus posiciones netas cortas en euros esta semana al 8 de julio. Como resultado, la cifra alcanzó los $2.200 millones, el nivel más alto desde noviembre.

A pesar del repunte del EURUSD desde el área de paridad en medio de la toma de ganancias, Deutsche Bank y Citigroup pronostican que el par caerá a 0,95. Es muy posible que la mayor parte de lo negativo del cierre del Nord Stream ya se haya tenido en cuenta en las cotizaciones del euro, pero ¿y si los índices bursátiles estadounidenses retoman su tendencia a la baja? Morgan Stanley cree que los informes corporativos decepcionantes contribuirán a esto. Una fortaleza del 16% en el dólar estadounidense durante el último año afectaría las ganancias por acción en un 8%. Los datos serán decepcionantes, el S&P 500 caerá, el apetito por el riesgo mundial disminuirá y el dólar estadounidense subirá como moneda de refugio seguro.

Técnicamente, hay una tendencia constante a la baja en el gráfico de 4 horas del EURUSD. En tales condiciones, el rebote de la resistencia dinámica en forma de promedios móviles y puntos de pivote en 1,007, 1,012 y 1,0155 debe usarse para formar posiciones cortas.