FX.co ★ EUR/USD. Resultados de la semana. Camino a la baja: ¿hay vida por debajo de la paridad?

El par euro-dólar terminó la semana de negociación en 1,0186. Antes de la zona de paridad, no había "casi nada", menos de 200 puntos. Aunque el viernes los bajistas del EUR/USD se acercaron lo más posible al codiciado nivel, cayendo al nivel de 1,0073. Este es un nuevo mínimo de 20 años, que se registró por última vez en diciembre de 2002.

En general, la última semana de negociación resultó ser significativa para el par. Después de casi dos meses de asedio, los bajistas finalmente rompieron el nivel de soporte de 1,0340 (un mínimo de cinco años). Desde mediados de mayo, los bajistas intentaron acercarse repetidamente a este objetivo, pero cada vez se retiraron, sin atreverse a asaltar. Inicialmente, estaba claro que la superación de esta barrera de precios abriría el camino no solo a la zona de la 2ª cifra, sino también al nivel de paridad. Por lo tanto, la ruptura a la baja que ocurrió la semana pasada tiene una importancia estratégica: en general, los operadores han superado el último bastión que los protegía del nivel de soporte clave de 1,0000. Y ahora que esta línea de precios ha quedado atrás, surgen dos preguntas lógicas: ¿se atreverán los bajistas del EUR/USD a asaltar el nivel de paridad y, en caso afirmativo, podrán establecerse en el área de la cifra 99, es decir, por debajo de la paridad? Estas preguntas no son para nada ociosas, porque al estar en mínimos tan prolongados, existe un riesgo real de "tocar el precio mínimo" al abrir posiciones cortas en el cansancio de la tendencia bajista. Por lo tanto, las posiciones cortas ahora deben tratarse de manera equilibrada y cautelosa.

En mi opinión, los bajistas del par en el mediano plazo alcanzarán el nivel de 1,0000. Los antecedentes fundamentales actuales contribuyen al fortalecimiento de la moneda estadounidense en todo el mercado, incluso frente al euro. El dólar tiene demasiados aliados, mientras que la moneda única se está debilitando incluso frente al yen, lo cual es bastante sorprendente. El cruce EUR/JPY ha demostrado recientemente una tendencia alcista estable, habiendo subido en junio en mil puntos a la vez.

Resumiendo las razones por las que el dólar se está encareciendo, podemos destacar dos casos clave. Estos son el crecimiento del sentimiento anti-riesgo (crisis energética, aumento de la inflación, riesgo de recesión, otro brote de coronavirus, inestabilidad geopolítica) y el estado de ánimo agresivo de la Reserva Federal (fuertes comentarios de los representantes de la Reserva Federal y buenos datos no agrícolas). A día de hoy, no hay razón para creer que los factores fundamentales anteriores dejarán de funcionar a favor del dólar. Por el contrario, a juzgar por la dinámica de los acontecimientos recientes, la demanda de un dólar seguro no hará más que crecer.

El precio del gas en Europa superó la semana pasada por primera vez desde marzo los $1.950 dólares los mil metros cúbicos. Los temores se extendieron en el mercado con respecto a una reducción aún mayor en el suministro de gas ruso, después de lo cual el precio del "combustible azul" comenzó a subir activamente. Al igual que la electricidad. No hay requisitos previos para cambiar la situación en la dirección opuesta en este momento.

Coronavirus. En medio de las tensiones geopolíticas, la pandemia ha comenzado a caer en el olvido, aunque el COVID no se ha ido. Dos nuevas mutaciones de Omicron le recordaron a la humanidad que es demasiado pronto para "quitarse las máscaras". En Europa se registran diariamente cientos de miles de casos de infección por coronavirus. El aumento más fuerte en la incidencia se encuentra en el Reino Unido, Alemania, Francia e Italia. Las autoridades de estos países aún están considerando si introducir nuevas restricciones de cuarentena, pero según la dinámica de propagación de la infección, los nuevos confinamientos no están muy lejos. Por cierto, en China, que tiene una política de "tolerancia cero" con el Covid, no existe tal dilema: la ciudad de 13 millones de Xi'an fue puesta en cuarentena debido a dos docenas de casos detectados. En general, la mayoría de los expertos confían en que la próxima ola de COVID solo ganará impulso en un futuro cercano.

Los operadores también se centran en la geopolítica. Se deben decir algunas palabras aquí sobre los resultados de la cumbre del G20, en el contexto del desarrollo de las relaciones entre Estados Unidos y China. Cabe señalar de inmediato que no hubo acercamiento: después de la reunión de los ministros de Relaciones Exteriores de China y EE. UU., las partes intercambiaron declaraciones bastante duras. El ministro de Relaciones Exteriores de China, Wang Yi, exigió que Washington cancele el aumento de los aranceles sobre los productos chinos y levante las sanciones unilaterales contra las empresas chinas. Además, en su opinión, EE.UU. está desatando una nueva guerra fría al interferir en los asuntos internos de China. Los estadounidenses, a su vez, negaron las acusaciones, afirmando la posición destructiva de China.

Aquí es necesario recordar que la Casa Blanca ha informado previamente que la administración está permitiendo el levantamiento de los aranceles aumentados sobre ciertos productos de China. Pero a juzgar por la retórica de las partes tras la cumbre del G20, Washington y Pekín aún están lejos de poner fin a la guerra comercial desatada por Donald Trump. Acusaciones mutuas de carácter político, el "caso Taiwán" y el tono de la retórica de los diplomáticos indican que las tensas relaciones entre las superpotencias aún están lejos de restablecerse.

En otras palabras, el panorama fundamental actual permite que el dólar fortalezca sus posiciones. Además, la Fed sigue demostrando su determinación. Publicadas la semana pasada, las actas de la reunión de junio de la Fed sugirieron que el banco central tiene la intención de endurecer aún más la política monetaria a un ritmo agresivo. Muchos representantes de la Fed que han hablado en las últimas dos semanas se han pronunciado a favor de un aumento de tasas de 75 puntos después de la reunión de julio. En particular, esto fue declarado por Raphael Bostic, Loretta Mester, Michelle Bowman, John Williams. La probabilidad de que se implemente este escenario es estimada por el mercado en casi un 90%.

Todo esto sugiere que los bajistas del EUR/USD tienen una base informativa adecuada para descender a la zona de paridad. Pero al mismo tiempo, dudo que los operadores puedan establecerse por debajo de la marca de 1,0000, al menos en el mediano plazo. Tenga en cuenta lo bruscamente que el precio rebotó desde el mínimo de 1,0073, subiendo 100 puntos en cuestión de minutos. Por lo tanto, en las condiciones actuales, es recomendable abrir posiciones cortas en retrocesos correctivos, habiendo determinado los objetivos a la baja en forma de marcas 1,0150, 1,0100, 1,0050.