FX.co ★ EUR/USD. Resultados de la semana anterior. El repunte de la inflación estadounidense y la moderación del BCE

El par euro-dólar finalizó la semana de negociación en 1,0517, lo que refleja una mayor demanda de la moneda estadounidense. El dólar resultó estar "en la cima" nuevamente, en medio del crecimiento del mercado del petróleo y el fortalecimiento de las expectativas de línea dura sobre las futuras acciones de la Reserva Federal. Si observamos el marco de tiempo W1, veremos que los bajistas del par no solo detuvieron el crecimiento correctivo a gran escala, sino que también cambiaron la situación a su favor, recuperando algunas de las posiciones perdidas. En la segunda quincena de mayo, el par creció de manera constante durante dos semanas. Luego, los operadores se detuvieron y operaron sin cambios durante varios días, como si estuvieran en una encrucijada. Sin embargo, la semana pasada se hizo la elección: el precio se volvió hacia abajo, descendiendo a la base de la quinta cifra.

Los principales eventos de la semana pasada se desarrollaron el jueves y el viernes. Primero, conocimos los resultados de la reunión de junio del Banco Central Europeo, y el último día de negociación se publicaron datos clave sobre el crecimiento de la inflación en los Estados Unidos. Estos eventos, por así decirlo, resonaron: el BCE no apoyó al euro, mientras que la publicación de la inflación brindó un apoyo significativo al dólar. Como resultado, los bajistas del EUR/USD rompieron el bloqueo en la forma de la marca 1,0640 (la línea Tenkan-sen en el marco de tiempo D1) y se asentaron dentro de la quinta cifra. Comencemos con la inflación de EE. UU. El informe fue, en cierto sentido, decisivo. El comunicado de inflación es importante en sí mismo, mientras que en este caso su importancia ha aumentado aún más.

El caso es que en el mes anterior, el índice de precios al consumidor interrumpió su crecimiento multimensual consecutivo. El IPC de abril resultó en 8,3%, levemente más débil que el resultado de marzo (8,5%). Este componente ha mostrado un crecimiento constante durante siete meses, por lo que surgió una pregunta lógica en el mercado: ¿se puede considerar la publicación de abril como la primera señal de estabilización (o desaceleración del crecimiento) de la inflación, o se trata de un retroceso temporal?

El informe disipó las últimas dudas de los operadores al respecto: El USD sigue subiendo, actualizando cada vez más nuevos horizontes. Así, el IPC general en términos anuales saltó al 8,6% (el valor más alto del indicador desde febrero de 1982), mientras que el índice subyacente subió al 6% con una previsión de crecimiento al 5,8%. Por separado, vale la pena señalar el crecimiento del IPC general en forma mensual: si el mes anterior fue del 0,3%, ayer el índice fue del 1,0%. En general, todos los componentes del informe salieron en zona verde, superando las estimaciones previstas.

Todo esto sugiere que la Fed continuará elevando activamente las tasas de interés. Los pensamientos comenzaron a sonar con más frecuencia en el mercado de que el banco central de EE. UU. aumentaría la tasa en cada reunión de este año, y en pasos de 50 puntos. Es probable que después de la publicación del viernes, algunos funcionarios de la Fed vuelvan a hablar sobre la necesidad de un aumento de 75 puntos, en julio o septiembre.

Y un punto más importante: el informe de inflación compensó los temores de los operadores sobre una posible pausa en el proceso de endurecimiento de la política monetaria. Permítanme recordarles que las actas de la reunión de mayo de la Fed alertaron a los alcistas del dólar. Después de todo, los miembros del banco central dejaron claro que no descartaban la opción de revisar su posición agresiva: "después de varias rondas de subidas de tipos de interés, la Fed puede hacer una pausa para reevaluar el estado de la economía en el contexto de nuevas acciones". Obviamente, teniendo en cuenta los últimos datos de inflación, tales preocupaciones no tienen ningún fundamento objetivo.

Tales perspectivas agresivas (al menos cuatro aumentos de 50 puntos para fin de año) están claramente en desacuerdo con los planes del BCE. Y aunque el BCE todavía está involucrado en el proceso de endurecimiento de la política monetaria, hasta ahora solo es verbalmente. Tras los resultados de la reunión de junio, el banco central anunció un aumento de 25 puntos en julio y otro en septiembre. El mercado claramente esperaba señales más decisivas del BCE, dado el aumento récord de la inflación en la eurozona, que se ha registrado durante varios meses consecutivos. Por lo tanto, no sorprende que a pesar de los resultados formalmente agresivos de la reunión de junio, el euro estuvo bajo una presión significativa. Para reanudar el crecimiento del EUR/USD, el BCE tuvo que anunciar no un escenario de línea dura, sino uno "ultra-duro", que incluiría una subida de tipos garantizada de 50 puntos (en julio o septiembre). Alternativamente, el BCE podría aumentar la tasa de depósito en 25 puntos en junio, lo que indica un aumento adicional al 0,25% en septiembre.

Pero para decepción de los alcistas del EUR/USD, el BCE no sorprendió a los participantes del mercado de ninguna manera. El euro se mantuvo "uno a uno" con el dólar, que recibió un importante apoyo del informe de inflación del viernes.

Por lo tanto, en este momento existen todos los requisitos previos para una mayor caída en el par EUR/USD a mediano plazo. Las expectativas de línea dura con respecto a las nuevas acciones de la Fed solo aumentarán, especialmente en el contexto del crecimiento del mercado petrolero y las próximas restricciones de cuarentena en China. Por lo tanto, es aconsejable utilizar los picos alcistas del par para abrir posiciones cortas.

Desde un punto de vista técnico, el par EUR/USD en el gráfico diario se ubica entre las líneas media e inferior del indicador de Bandas de Bollinger debajo de todas las líneas del indicador Ichimoku, que muestra una fuerte señal bajista de "Desfile de Líneas". El principal nivel de soporte (el objetivo del movimiento bajista) es la marca de 1,0450, esta es la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger en el mismo período de tiempo.