FX.co ★ EUR/USD. Retroceso temporal del dólar y mensajes fuertes de Klaas Knot

El par EUR/USD demuestra un crecimiento correctivo, reaccionando a las declaraciones agresivas del representante del Banco Central Europeo. Los alcistas aprovecharon la situación, especialmente en el contexto de un debilitamiento general del dólar, que perdió terreno en todo el mercado. De cara al futuro, cabe señalar que el dólar se está consolidando tras una rápida subida a máximos de varios años. Es decir, es imposible hablar de un cambio de tendencia. El índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de casi 20 años la semana pasada, apareciendo en el área de la cifra 105. La última vez que estuvo en este nivel fue a finales de 2002. Por lo tanto, no es de extrañar que después de un repunte del dólar tan grande, el dólar retrocediera varios pasos: el índice se situó en la marca de 103,40. El debilitamiento temporal del dólar afectó a todos los pares de dólares del grupo principal, incluido el EUR/USD. Los alcistas pudieron volver a la zona de la 5ª figura, aunque el mínimo fue de 1,0389 el lunes.

Dadas las circunstancias, un aumento de precios correctivo parece bastante lógico y predecible. Al final de la semana pasada y al comienzo del período actual de cinco días, los bajistas del EUR/USD se acercaron a los mínimos de cinco años (área de 1,0340) en la ola de la tendencia bajista. En tres meses, los bajistas se han movido más de 1000 puntos, rompiendo niveles de soporte tan fuertes como 1,1000 y 1,0650. En el primer caso, estamos hablando de un objetivo psicológicamente importante, que abrió la puerta a los bajistas a la zona de 7-8 cifras. La marca de 1,0650 también es significativa en cierto sentido. Este es el precio mínimo que se alcanzó en marzo de 2020 durante la primera ola de la crisis del coronavirus. Muchos expertos dudaron de que en 2022 los operadores puedan bajar de este nivel, que fue demasiado difícil para los bajistas hace dos años. Pero contrariamente a las previsiones escépticas, los bajistas del EUR/USD continuaron su camino descendente y se detuvieron solo en el área de mínimos de precios de 5 años. Si hubieran superado la marca de 1,0340 (y se hubieran establecido por debajo de ella), entonces en este caso se podría hablar seriamente de lograr la paridad. El par cotizaría en mínimos de 20 años.

Obviamente, para tal avance, se necesita un impulso de información adicional. Los representantes de la Reserva Federal (en particular, John Williams) en los últimos días continuaron bombeando a los operadores con mensajes agresivos, pero esto no fue suficiente para superar una barrera de precios tan importante como 1,0340. John Williams y Loretta Mester confirmaron informes anteriores de que la Fed está lista para subir las tasas de interés en incrementos de 50 puntos "en las próximas reuniones".

Tales señales permitieron que los bajistas del EUR/USD ingresaran nuevamente al área de la tercera cifra, pero no les permitieron probar el nivel de soporte anterior. En mi opinión, para implementar este escenario, se necesitaba una retórica más dura por parte de la Fed, por ejemplo, en el contexto de la disposición del banco central a subir la tasa en pasos de 75 puntos. Esta opción del desarrollo de eventos no está hipotéticamente excluida, pero hasta ahora no están hablando seriamente de eso. Por lo tanto, no es sorprendente que sin la fuente de información adecuada, el impulso a la baja se desvaneciera gradualmente: los operadores no se atrevieron a mantener posiciones cortas durante mucho tiempo en el umbral de una poderosa línea de precios con una larga "historia". En el contexto de un debilitamiento general del dólar, los alcistas tomaron la iniciativa para el par, organizando un crecimiento correctivo.

Esto también fue facilitado por el presidente del banco central de los Países Bajos, Klaas Knot. Dijo que un aumento de la tasa de 50 puntos básicos del BCE "no debería quedar fuera de la agenda, especialmente si la inflación muestra un fuerte impulso alcista en los próximos meses". También calificó de "absolutamente realista" la opción de un aumento de 25 puntos tras los resultados de la reunión de julio. Les recuerdo que, según los analistas de Goldman Sachs, el BCE podría subir las tasas de interés 25 puntos básicos en julio, septiembre y diciembre. Si hablamos de perspectivas a más largo plazo, aquí los estrategas del conglomerado financiero pronostican cuatro alzas dentro del próximo año.

Pero aquí cabe señalar que el jefe del BCE y el economista jefe del banco central han adoptado hasta ahora una posición bastante cautelosa sobre este tema. No excluyen la opción de subir la tasa después de la finalización del programa de estímulo (al final del tercer trimestre). Sin embargo, a qué ritmo aumentarán las tasas y por cuánto tiempo es una pregunta abierta. Lagarde y el resto de los miembros más influyentes del BCE prefieren no hacer previsiones claras e inequívocas. Además, el BCE, incluso en el contexto de las declaraciones agresivas de Knot, parece demasiado "lento" y lento en comparación con la Fed, que, de hecho, anunció varias rondas de subidas de tipos de 50 puntos. Además, la moneda única es demasiado vulnerable a una reversión de la tendencia EUR/USD en el contexto de una crisis energética inminente, mayores riesgos de estanflación, confrontación de sanciones con Rusia y negociaciones infructuosas entre Rusia y Ucrania.

Por lo tanto, es recomendable utilizar el crecimiento correctivo actual para abrir posiciones cortas, especialmente si los alcistas del EUR/USD no logran superar el nivel de resistencia de 1,0580 (la línea media del indicador de Bandas de Bollinger en el gráfico diario). Si el impulso alcista comienza a desvanecerse en esta zona de precios, las posiciones cortas volverán a estar en tendencia con objetivos de 1,0500 (línea Tenkan-sen en D1), 1,0450 y 1,0400 a mediano plazo.