FX.co ★ EUR/USD: ¿vender activamente?

"Es posible una subida de tipos en julio, dependiendo de los datos", dijo el jueves el vicepresidente del BCE, Louis de Guindos. En su opinión, la inflación de la Eurozona está cerca de tocar techo y no hay razón para que el Programa de Compra de Activos no pueda terminar en julio.

El euro se fortaleció fuertemente después del discurso de Guindos. El EUR/USD saltó a 1,0936, un máximo de 10 días al comienzo de la sesión europea de hoy. El euro también se fortaleció en los principales pares cruzados.

La opinión de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE probablemente también estuvo influenciada por las estadísticas macro publicadas el miércoles, según las cuales el índice de precios al productor alemán se aceleró hasta el 4,9% en marzo (+30,9% en términos anuales desde el 25,9% en febrero), mientras que el pronóstico asume un crecimiento del +2,6% (+29,1% en términos anuales). Tras la publicación de estos datos, los miembros del Consejo de Gobierno Martins Kazaks y Joachim Nagel también pidieron una subida de tasas de interés en julio, según informan los medios.

Las estadísticas publicadas hoy (a las 09:00 GMT) también apuntan a una aceleración en la tasa anual de inflación al consumidor en la eurozona, que es otra evidencia de la creciente presión sobre los precios, incluso debido a la fuerte demanda de los consumidores, el aumento de los precios de la energía y las interrupciones en las cadenas de suministro internacionales.

Según los datos publicados hoy por Eurostat, el índice de precios de consumo (IPC) subió un 2,4% en marzo (frente a una estimación preliminar del 2,5%) y un 7,4% (en términos anuales) tras subir un 5,9% en febrero.

Así, la inflación anual en la Eurozona volvió a acelerarse, alcanzando un máximo histórico, aunque resultó ligeramente inferior a la estimación preliminar. Los precios de la energía continúan aumentando en el contexto del conflicto militar en Ucrania, lo que contribuye a una mayor aceleración de la inflación (en marzo, los precios de la energía aumentaron un promedio del 44% en comparación con marzo del año anterior).

Sin embargo, no hay consenso sobre la posibilidad de un ritmo más rápido de endurecimiento de la política monetaria como se desprende de los comentarios del Consejo de Gobierno del BCE. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, confirmó recientemente la existencia de riesgos adicionales para la economía de la región, incluso debido a la actual crisis militar en Ucrania, afirmando que "cuanto más dure la guerra, mayores serán los costos económicos y mayor será la probabilidad de que terminemos en escenarios más adversos".

Hoy, los participantes del mercado estarán atentos a los últimos datos sobre la confianza del consumidor en la eurozona (a las 14:00 GMT). Se espera que la confianza del consumidor en la eurozona se debilite significativamente en abril. El indicador cayó a -20 después de -18,7 en marzo y -8,8 en febrero. Dichos datos son comparables a los valores de la primera ola de la pandemia. Desde la creación de la moneda única europea, la caída del indicador en marzo a -18,7 desde -8,8 en febrero fue la segunda caída más grande de este indicador. Ahora, se espera una caída aún mayor (-20).

El euro puede estar bajo presión adicional si Marine Le Pen gana la segunda vuelta electoral en Francia (24 de abril). Es probable que la victoria ampliamente esperada de Macron calme un poco a los mercados. Sin embargo, no se convertirá en un punto de inflexión en la dinámica del euro, que será propenso a un mayor debilitamiento, incluso debido a los factores mencionados anteriormente (un mayor deterioro de la situación geopolítica en la Eurozona y un rápido aumento de la inflación).

La caída de la confianza del consumidor, el aumento de la inflación en el contexto de la inacción del banco central y la situación geopolítica inestable en la eurozona son factores extremadamente negativos para la moneda europea.

Probablemente, su crecimiento actual brinde una excelente oportunidad para construir posiciones cortas en él, incluso en par con el dólar.

En el momento de escribir este artículo, el EUR/USD cotizaba cerca de 1,0918, ligeramente por debajo del máximo de hoy de 1,0936. En nuestro escenario principal, esperamos que el par retome su caída. Siguiendo este escenario, entraríamos en posiciones cortas a precios actuales con una orden de venta adicional pendiente (Límite de Venta) ubicada cerca del máximo local de hoy de 1,0936 con objetivos inmediatos cerca de 1,0850 y más lejanos cerca de 1,0765.