FX.co ★ "La agresiva" Fed apuesta por el dólar y el blando BCE se aparta del euro

La moneda estadounidense ha vuelto a recibir el apoyo de la agresiva estrategia monetaria de la Fed. Esto permitió al dólar superar al euro jugando con la diferencia de QE entre los dos reguladores. Al mismo tiempo, el "euro" está cobrando fuerza para recuperar parte de su posición frente al "dólar".

Los expertos creen que el factor clave del fortalecimiento del billete verde es la expectativa de los mercados de que la Fed suba las tasas de interés. Según las previsiones preliminares, esto tendrá lugar el próximo mes. Los analistas se preguntan si la economía estadounidense mantendrá su impulso alcista en el curso de las repetidas subidas de las tass de interés. Muchos expertos dudan de ello y temen que ni siquiera un aumento de 50 puntos básicos impida la subida de los precios.

Los llamados "cisnes negros" -el conflicto ruso-ucraniano y el endurecimiento de la cuarentena en China asociado al nuevo brote de COVID-19- han sido poderosos motores de la inflación actual. En este contexto, muchos analistas llegaron a la conclusión de que la Fed se retrasó un poco en el endurecimiento de la política monetaria. El regulador debería haber reaccionado antes, cuando era posible detener el aumento de la inflación.

En la reciente reunión del FOMC se decidió limitar el ritmo de las compras de bonos del Estado a 95.000 millones de dólares al mes. Muchos analistas interpretaron esta acción como una política más agresiva de la Fed que la de otros bancos centrales. Algunos economistas confían en que esta estrategia dé sus frutos en un futuro próximo. Sin embargo, los escépticos no están de acuerdo. Según Larry Summers, economista de Harvard y ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, los intentos de la Reserva Federal de proporcionar un aterrizaje suave a la economía son "ilusorios" y a menudo ineficaces.

No obstante, las perspectivas cautelosas y no tan positivas no impiden la subida del dólar, que sigue siendo muy demandado en medio de la caída del apetito por el riesgo. A principios de esta semana, el billete verde consiguió volver a los máximos de dos años, lo que no ocurre con el debilitamiento del euro. Este último es muy inferior al "dólar", que lucha por mantener sus ganancias. El martes 19 de abril por la mañana, el par EUR/USD se cotizaba a 1,0772, intentando mantenerse dentro del rango existente.

Según los expertos, la situación actual de los mercados financieros no favorece al euro. La decisión del BCE de mantener los parámetros actuales del marco de política monetaria ha hecho que los inversores sitúen en los precios una divergencia en las estrategias monetarias del BCE y de la Fed. Como resultado, el par EUR/USD cayó a un mínimo histórico de 1,0757. Más tarde, el tándem se recuperó gracias a una corrección técnica. Sin embargo, la creciente divergencia entre los principales reguladores está presionando al par EUR/USD. Los analistas estiman que el tándem es capaz de retroceder hasta los mínimos de 2020 cerca de 1,0636, que es el siguiente nivel de soporte.

El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y la aversión al riesgo de los inversores están reduciendo las posibilidades de que el euro atraiga a los compradores. El prolongado conflicto ruso-ucraniano, que ha reducido varias veces el atractivo de la moneda europea, echa más leña al fuego.

Los participantes en el mercado apuestan por los recientes comentarios agresivos de la Fed, que se han convertido en el motor del reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del dólar. Las declaraciones de la Fed contrastan con acciones similares del BCE, que decepcionaron a los agentes del mercado que esperaban una política más agresiva.

En opinión de los expertos, esta semana el discurso de la Fed y del BCE "manda en el mercado". Las acciones de los principales reguladores son un motor fundamental para el par EUR/USD. Cabe recordar que las próximas reuniones de la Fed y el BCE están previstas para el jueves 21 de abril. Para el tándem clásico, la dinámica actual del dólar en el mercado mundial sigue siendo relevante.