FX.co ★ EUR/USD. Resultados de la semana. Inestabilidades geopolíticas, endurecimiento de la Fed y "confrontación francesa".

El viernes, el par euro-dólar actualizó su mínimo mensual, alcanzando 1,0837. Los osos se acercaron al mínimo anual (1,0805), que se actualizó hace exactamente un mes, el 7 de marzo. Al cierre del viernes los compradores recuperaron parte de sus pérdidas y terminaron la semana bursátil en 1,0877, lo cierto es que los sentimientos bajistas siguen dominando en el par. Y la próxima semana será ilustrativa en cierto sentido. O los vendedores intentarán avanzar hasta el nivel de 1,0800, o los compradores intentarán llevar al par de vuelta al rango de 1,0900-1,1000. El "análisis técnico" habla categóricamente de la prioridad del escenario del sur. Y no todo está tan definido con los "fundamentos", aunque en general el flujo de información señala que el par estará bajo una presión significativa. Sobre todo si las elecciones francesas deparan una desagradable sorpresa para el presidente en funciones del país, Emmanuel Macron.

Pero lo primero es lo primero. El panorama geopolítico sigue siendo bastante sombrío, lo que, sin embargo, no es malo para el dólar. El proceso de negociación ruso-ucraniano y Taiwán están en la agenda. En cuanto a las negociaciones entre Moscú y Kiev, no hay avances, al menos hay un peculiar vacío informativo en la esfera pública. Obviamente, no hubo ningún avance en las negociaciones. Los medios de comunicación informaron de que las partes siguen manteniendo contactos por vídeo, pero no hay perspectivas de una reunión cara a cara en la que se puedan registrar los acuerdos alcanzados. Al mismo tiempo, los mensajes de voz son más bien pesimistas. Por ejemplo, el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, dijo esta semana que Kiev había "incumplido algunos de los acuerdos alcanzados por las delegaciones en las negociaciones de Estambul". Por su parte, el portavoz presidencial turco dijo que no esperaba un avance serio en las negociaciones entre Moscú y Kiev "en los próximos días o incluso semanas". La principal razón es la falta de consenso entre Rusia y Ucrania "en algunos puntos de las negociaciones".

En otras palabras, el proceso de negociación continúa, pero está claramente estancado. El vacío de información en este caso juega a favor del dólar, que está muy demandado debido al aumento del ánimo antirriesgo en el mercado.

El "caso Taiwán" también echa leña al fuego. Las declaraciones de los políticos y funcionarios chinos (especialmente los militares) se han endurecido ante el aumento del suministro de armas estadounidenses a la isla. En particular, el portavoz del Ministerio de Defensa chino, Tan Kefei, declaró esta semana que el ejército chino "tomará medidas eficaces para frustrar las injerencias externas y los intentos de lograr la independencia de Taiwán". Estas declaraciones, y la situación en general, proporcionan un apoyo indirecto al dólar como refugio, una vez más, a expensas de un mayor ánimo anti-riesgo.

El dólar también se ve apoyado por la Fed. La semana pasada, la Fed publicó sus actas, según las cuales el regulador está dispuesto a subir las tasas de interés en 50 puntos "en una o más reuniones". Además, durante sus discursos, muchos miembros de la Fed no descartaron ese escenario o lo apoyaron, al menos en el contexto de la reunión de mayo. Cabe añadir aquí que en marzo se publicaron datos bastante sólidos sobre el mercado laboral y la inflación en Estados Unidos. Todos estos factores sirven de fuerte apoyo al dólar.

A su vez, la moneda europea está sometida a una presión considerable. La postura pasiva del BCE, el riesgo de estanflación y la inminente crisis energética provocada por el bloqueo por las sanciones: todos estos factores fundamentales juegan en contra del euro. "La guinda del pastel son las elecciones presidenciales francesas. El hecho es que Emmanuel Macron le está respirando La primera vuelta de las elecciones se celebrará el día 10 de abril y es muy probable que no sea una ronda única. Macron y Marine Le Pen se enfrentarán en la segunda ronda dentro de quince días (el 24 de abril). Y si bien antes Macron no tenía problemas para ganar a su rival por 56/44, luego las cosas empezaron a cambiar 58/42 y 52/48. Las encuestas más recientes muestran casi la igualdad. Por ejemplo, una encuesta publicada el jueves mostró que el presidente en funciones tiene una ventaja de sólo 6 puntos porcentuales. Según muchos analistas políticos, ir a las elecciones con una calificación a la baja es una muy mala señal. Por ello, los operadores se enfrentarán a dos semanas de angustiosa espera. Este hecho tendrá sin duda un impacto negativo en la posición del euro. Cabe destacar que actualmente Le Pen ya no aboga por abandonar el euro y la salida de Francia de la UE como lo hizo en 2017, durante la anterior campaña presidencial. Sin embargo, los sentimientos euroescépticos siguen "dejándose ver" en su discurso y en su programa. En particular, quiere convertir la Unión Europea en una Unión de Naciones, no vinculada por las leyes comunes de la Unión Europea. En cualquier caso, la victoria no definitiva de Macron en la primera vuelta sería otro problema para el euro.

Todo esto hace pensar que las posiciones cortas en el par eur/usd siguen siendo relevantes. El "análisis técnico" dice lo mismo: en el marco temporal D1 el par está por debajo de todas las líneas del indicador Ichimoku, lo que muestra una señal bajista de "desfile de líneas". El viernes, el par puso a prueba el importante nivel de soporte de 1,0850, que corresponde a la línea inferior del indicador de las bandas de Bollinger. En caso de que los vendedores logren superar este objetivo la próxima semana, el siguiente nivel de soporte será el psicológicamente importante nivel de 1,0805 (mínimo anual del precio).