FX.co ★ La geopolítica y la Reserva Federal están impulsando el crecimiento del dólar esta semana. El euro marca nuevos mínimos

Los mercados pronto comenzaron a poner en los precios una solución diplomática a los problemas en Ucrania, la Federación Rusa y la OTAN. Había esperanza para la cumbre de los presidentes de Estados Unidos y Rusia, que fue anunciada por el jefe de Francia, pero no se hizo realidad. Ni el Kremlin ni Washington confirmaron la posibilidad de una reunión, mientras que Vladimir Putin reconoció el lunes a la LPR y la DPR como estados independientes. Los documentos pertinentes se firmaron inmediatamente después del discurso televisado del presidente en el Kremlin.

Los inversores están ahora en alerta máxima ante cualquier escalada de la crisis. Los riesgos bajistas para los activos de riesgo son bastante altos, mientras que el dólar y otros activos de protección deberían crecer en el corto plazo. Teniendo en cuenta el calendario económico casi vacío de esta semana, el principal motor de los mercados será la geopolítica y la esperada subida de tasas en Estados Unidos.

Los inversores están tratando de predecir cuánto subirá la tasa, están buscando pistas en las declaraciones de los altos funcionarios del banco central de EE. UU.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, intenta moderar las expectativas del mercado, que prevé una subida de tasas en marzo de más de un cuarto de punto porcentual. Hablando en la Universidad de la ciudad de Nueva Jersey, dijo que no veía "motivos convincentes" para un cambio tan significativo en la tasa en un momento dado. Los inversores ahora tendrán que averiguar qué quiere decir exactamente el funcionario con "motivos convincentes". Quizá estemos hablando de una inflación del 7,5%.

Williams está más cerca del lento progreso en el camino de subir las tasas de interés. La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, tampoco es demasiado agresiva en sus puntos de vista. A juzgar por las actas de la última reunión del FOMC publicadas la semana pasada, todavía existe el temor entre los miembros del comité de que el crecimiento económico se "estrangule" con una fuerte subida de tasas.

Los inversionistas en el mercado de valores aceptaron con entusiasmo los comentarios de Williams y Brainard, interpretándolos como una señal de que la tasa en marzo no subirá 50 pb inmediatamente.

Mientras tanto, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, ve la necesidad de una subida de tasas más pronunciada y rápida. Se deben tomar acciones más activas para frenar la inflación, cree. La situación puede salirse de control y EE. UU. tendrá una inflación aún más fuerte a la salida.

Cada vez aparecen más comentarios en la web sobre la lentitud de la Fed, que retrasó la adopción de medidas.

"Estamos alarmados por el hecho de que la Fed está poniendo en juego el crecimiento económico con su lentitud en las acciones. Y esto significa un aumento de la incertidumbre sobre las ganancias. Por eso ahora es un período muy difícil. Todavía hay tiempo para arreglar la situación, pero se está acabando", dijo Mohamed El-Erian, ex codirector ejecutivo de PIMCO y actual asesor económico principal de Allianz, la empresa matriz de PIMCO.

El lunes, la gobernadora de la Fed y miembro del FOMC, Michelle Bowman, habló sobre este tema. Según ella, la Fed debe darse prisa, ya que la inflación no se detendrá por sí sola. Aumentos adicionales son posibles en los próximos meses. Los observadores del mercado vieron en los comentarios de Bowman una señal para subir la tasa en 50 pb. Aunque el funcionario, luego de una retórica de línea dura, enfrió levemente el ardor de los inversores que apuestan por un ajuste máximo, y señaló que era demasiado pronto para hablar directamente de un aumento de 50 pb en marzo.

Sea como fuere, los mercados han recibido la confirmación de la subida de tasas de marzo en 50 pb. Por lo tanto, el índice del dólar, teniendo en cuenta el mayor aumento de la demanda de activos de protección, puede consolidarse con confianza por encima de 95,50. Cerrar por encima del máximo de la semana pasada en 96,43 abrirá el camino para un mayor crecimiento a corto plazo.

El crecimiento del índice del dólar empujará a la baja al par EUR/USD. Si la situación en Ucrania no mejora radicalmente, la cotización corre el riesgo de hundirse significativamente esta semana. A juzgar por el escenario según el cual se desarrollan los acontecimientos, no hay necesidad de esperar a que mejore la situación.

Los datos alentadores sobre la economía de la región pueden servir de apoyo al euro. Un indicador fundamentalmente justificado en las realidades actuales del mercado es la marca de 1,1300 y por debajo. El movimiento hacia este estará justificado, dicen los analistas.