FX.co ★ El oro pierde favor ante el aumento del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos

El discurso "de línea dura" del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, al final de la reunión del FOMC de enero le cortó las alas al oro. Powell señaló que el Banco Central subiría la tasa de los fondos federales en marzo y no descartó la posibilidad tanto de su aumento en 50 puntos básicos, como del endurecimiento de la política monetaria en varias reuniones consecutivas del Comité. Como resultado, los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense han subido, lo que suele crear un entorno desfavorable para el metal precioso.

Según 34 expertos de la London Bullion Market Association, el precio medio del oro en 2022 será cercano al actual y será de $1.801,9 la onza tras los $1.798,6 de 2021. Sin embargo, el diferencial entre la previsión más alcista y la más bajista es un impresionante $650. Degussa espera ver el activo en $2.280 por onza, ya que la Reserva Federal solo hará cambios cosméticos en la tasa de fondos federales y el rendimiento real de los bonos del Tesoro de EE. UU. seguirá siendo negativo. Por el contrario, Natixis pronostica que el metal precioso caerá a $1.630 en medio de un endurecimiento agresivo de la política monetaria por parte de la Fed y otros bancos centrales del mundo y una desaceleración de la inflación estadounidense del 7% al 2,8%.

Curiosamente, los expertos de la LBMA llaman a las tasas, la inflación y la volatilidad del mercado los tres principales impulsores de los cambios en las cotizaciones de XAUUSD. Mientras que el COVID-19 y las tensiones geopolíticas no son tan importantes como antes.

Por lo tanto, el futuro destino del oro depende de la dinámica de la inflación, la reacción de la Fed y los mercados financieros. En particular, el mercado de bonos de Estados Unidos. En previsión de la publicación de datos sobre el empleo en EE. UU. para enero, hay una pausa. Algunos inversores creen que los rendimientos a 10 años seguirán subiendo hasta el 2,25%, mientras que otros, por el contrario, creen que el IPC se desacelerará por sí solo y que la Fed no tendrá que endurecer la política monetaria con tanta agresividad como se espera actualmente.

Dinámica de los rendimientos del oro y los bonos estadounidenses

Los alcistas del XAUUSD están respaldados por la entrada de capital en los ETF orientados al oro, que ascenderán a 42 toneladas en enero, así como por el debilitamiento del dólar estadounidense. Los fanáticos de la moneda estadounidense se sintieron decepcionados por los discursos de los funcionarios del FOMC, ninguno de los cuales apoyó la idea de aumentar la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos de una sola vez en marzo. Incluso un halcón como el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, cree que tales acciones de la Fed no podrán ayudar. Es mejor simplemente aumentar los costos de los préstamos en 25 puntos básicos en las reuniones de marzo, mayo y junio.

Los alcistas del dólar estadounidense temen estadísticas débiles del mercado laboral estadounidense en enero. Hay rumores en Forex de que el empleo fuera del sector agrícola puede ser negativo en medio de la difícil situación epidemiológica en los Estados Unidos. Si esto no sucede, el dólar estadounidense devolverá el favor de los inversores y el metal precioso volverá a caer en una ola de ventas.

Técnicamente, un rebote de los promedios móviles o una ruptura en el valor razonable de $1.790 por onza aumentará los riesgos de activación del patrón Shark con objetivos en $1.760 y $1.740. Mantenemos las posiciones cortas formadas desde el nivel de $1.835 y las aumentamos periódicamente.

Oro, Gráfico diario