FX.co ★ Análisis fundamental de GBP/USD para el 20 de enero de 2022

La libra esterlina subió ayer tras la publicación de importantes datos macroeconómicos. A juzgar por lo que está pasando actualmente en el mercado, los alcistas se están preparando para extender el repunte.

Los operadores se centraron en el discurso de ayer del gobernador Bailey del BoE. El jefe del BoE dijo que la presión inflacionaria podría mejorar, citando los crecientes costos de la energía y las señales de que las presiones de los costos están alimentando las demandas salariales.

Frenar la inflación

Bailey ve riesgos adicionales en las tensiones entre Rusia y Ucrania, lo que podría causar un aumento más duradero en los precios del gas natural. El gobernador tiene razón. De hecho, el índice de precios al consumidor se aceleró a 5,4% en términos anuales, según mostraron los datos de ayer. El Reino Unido vio cómo la inflación subía a su nivel más alto desde 1992.

Bailey también notó un panorama cada vez más oscuro en los salarios, diciendo que el país podría enfrentar una estanflación, es decir, cuando los precios en aumento compensen por completo los aumentos salariales de los empleadores. En otras palabras, los salarios y los precios continúan aumentando.

Bajo tales condiciones, se espera que el Banco de Inglaterra eleve la tasa de interés al 0,5% en febrero en un intento por frenar la inflación.

Un número récord de vacantes está ejerciendo presión sobre los salarios, ya que las consecuencias de la última ola de Covid y Omicron no son tan graves como podrían haber sido. Esto permitió que el mercado laboral del Reino Unido se mantuviera en lo alto, lo que fue confirmado por los recientes resultados de desempleo. Así, la tasa de desempleo en el país cayó al 4,1%. No se espera que los salarios crezcan como lo hacen los precios y no superarán la inflación. En consecuencia, los ingresos de los hogares disminuirán, lo que afectará los costos y el ritmo de la recuperación económica.

Bailey también señaló que las empresas ahora tienen que pagar salarios más altos a los nuevos empleados, lo que podría provocar un aumento de la inflación.

Hablando de gas natural, las expectativas del mercado para los precios futuros aumentaron desde que el BoE realizó sus últimas proyecciones en noviembre de 2021. Se sabe comúnmente que la energía es un componente importante del índice de precios al consumidor. Entonces, el regulador ahora pronostica que los precios del gas se mantendrán altos durante 2023, un año más de lo esperado. La nueva perspectiva también se refiere a las crecientes tensiones entre Rusia y la OTAN sobre la frontera con Ucrania. "Si vamos a tener un precio de la gasolina más elevado, eso es motivo de preocupación. Tengo que ser honesto", dijo el gobernador del BoE.

Niveles de vida en el Reino Unido

La crisis del costo de vida que podrían enfrentar los hogares este año, por sí sola podría reducir la inflación a largo plazo, reducir la demanda y aumentar el desempleo. Sin embargo, esta no es la salida a la situación actual, puntualizó el gobernador.

Es probable que el Reino Unido se vea afectado por una grave crisis del costo de vida este abril, lo que afectará instantáneamente los presupuestos de los hogares y las empresas. La decisión del regulador de subir las tasas de interés es una de las razones detrás de eso. Los costes de la electricidad doméstica podrían aumentar un 50% en abril, y las subidas de impuestos destinadas a equilibrar las finanzas del país (el Brexit fue costoso) afectarían aún más a la población del Reino Unido.

Resolution Foundation, un grupo de expertos, ha publicado un artículo de investigación que muestra que un hogar británico típico, con un ingreso de £27.000 después de impuestos y costos de vivienda, pagará £600 adicionales solo en facturas de energía e impuestos. El Centro de Investigación Económica y Comercial proyecta un aumento en el costo de vida anual total de £1980, y eso es antes de un aumento de impuestos.

Este año, los hogares del Reino Unido pagarán alrededor de £14 mil millones de impuestos en forma de gravámenes sobre atención social y de salud. Otros £12 mil millones provendrán de las empresas en 2023, luego de un aumento del impuesto corporativo. Mientras tanto, se prevé que el déficit presupuestario del Reino Unido en 2022 sea mayor que el de todos los países del G7, excepto EE. UU.

Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, el Reino Unido está por delante de Alemania, Francia, Italia y España en términos de recuperación presupuestaria.

Los legisladores ya están discutiendo las posibilidades de que Boris Johnson renuncie. El costo de vida en el país se está convirtiendo rápidamente en un campo de batalla político clave, lo que representa una amenaza real para Boris Johnson.

Panorama técnico del GBP/USD

Los alcistas ahora están negociando la libra de forma menos activa que ayer. Deberían hacer un mayor esfuerzo si quieren romper 1,3645. Una ruptura es todo lo que los alcistas necesitan para dirigirse hacia los máximos de 1,3685 y 1,3740. El nivel de soporte más cercano se ve en 1,3610. En caso de una ruptura allí, los objetivos se ven en los mínimos de 1,3570 y 1,3530.

Hablando de los datos macroeconómicos de ayer en los EE. UU., los inicios de viviendas de diciembre fueron el único informe importante. Según el Departamento de Comercio de EE. UU., los inicios de viviendas aumentaron un 1,40 % m/m hasta los 1,702 millones en diciembre, el nivel más alto desde marzo de 2021. Los resultados superaron las previsiones del mercado de una caída del 1,7 % hasta los 1,65 millones. Los inicios de viviendas para noviembre se revisaron a la baja a 1,678 millones frente a 1,679 millones.

Los permisos de construcción en el país subieron un 9,1% mensual a 1.873 millones en diciembre, superando las expectativas del mercado de una caída del 0,1%.

La demanda de viviendas sigue siendo fuerte, aunque los altos precios de los materiales de construcción y las limitaciones de la oferta pesan sobre los tiempos de construcción. Las expectativas de que la Reserva Federal recurra a políticas agresivas de ajuste también brindan apoyo al mercado de la vivienda.

Panorama técnico del EUR/USD

Los alcistas están tratando de proteger el nivel de soporte de 1,1330. Si el instrumento cae por debajo, podría desencadenar una venta masiva en el rango de 1,1300 y 1,1260. En caso de que el precio se consolide por encima del nivel de resistencia de 1,1370, el EUR/USD puede dirigirse hacia los máximos de 1,1400 y 1,1440.