FX.co ★ El oro se mantiene resistente a pesar de un desfavorable entorno externo

Los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en el primer día de operaciones de 2022 hicieron del oro un chivo expiatorio. Sin embargo, los alcistas del XAUUSD se recuperaron rápidamente, aprovechando la información sobre la reducción de las presiones inflacionarias. A pesar de que el metal precioso generalmente se percibe como una cobertura contra los riesgos inflacionarios, la desaceleración del IPC y el diferencial de Omicron reducen la probabilidad de una restricción monetaria agresiva por parte de la Fed, lo que es una buena noticia para el oro.

El repunte de los índices bursátiles y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. parece extraño a primera vista. Estados Unidos ha actualizado el registro diario de infecciones por COVID-19, que ahora asciende a casi 1 millón. El número de hospitalizaciones durante la semana aumentó en un 50% y, por primera vez desde el aumento de invierno del año pasado, superó la marca de 100.000. Sin embargo, el índice Dow Jones marca nuevos máximos históricos y los inversores se están deshaciendo de un activo de refugio tan seguro como los rendimientos de los bonos del Tesoro. ¿Se ha vuelto loco el mundo?

El optimismo de los inversores se debe a las bajas muertes y hospitalizaciones de Omicron en comparación con la variante Delta. La versión en la que la nueva variante sustituirá a la anterior y se convertirá en una especie de análogo de la gripe estacional domina el mercado, aumentando la demanda de riesgo. Al mismo tiempo, la normalización monetaria de la Fed deja activos vulnerables que prosperaron durante la pandemia: acciones tecnológicas y bitcoin.

Según Goldman Sachs, un aumento en la participación de este último en el mercado de ahorros, que también incluye metales preciosos, de los $700 mil millones actuales, que equivale al 20%, conducirá a un aumento en BTCUSD en la dirección de 100.000 y una caída simultánea en las cotizaciones de XAUUSD. Mientras el bitcoin aumenta, hay demanda de oro.

Dinámica y estructura del mercado de ahorro

El metal precioso está respaldado por el dólar estadounidense, que comenzó de manera incierta en 2022, signos de una disminución de la presión inflacionaria en todo el mundo, así como el rendimiento real de los bonos, que continúa en la zona de un mínimo histórico.

Dinámica de los rendimientos de los bonos reales

Las expectativas de inflación están cayendo en el Reino Unido. En Francia, los precios al consumidor se estabilizaron al mismo nivel en noviembre y diciembre, lo que permitió al gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, decir que la inflación en el país y en la eurozona había alcanzado su punto máximo. Los datos del Instituto de Gestión de Suministros de EE. UU. Muestran que los precios pagados por los materiales han caído a su nivel más bajo en casi un año.

Las señales de enfriamiento de la inflación podrían hacer que la Fed sea menos agresiva de lo que anticipa el mercado. Esperan una subida de tasas de fondos federales en marzo con una probabilidad del 66%. Si esto no sucede, el dólar estadounidense se debilitará y las cotizaciones de XAUUSD subirán. En mi opinión, la Fed necesita una imagen completa. Y las sólidas estadísticas sobre el empleo de diciembre respaldarán la moneda estadounidense, lo que contribuirá a la venta de metales preciosos.

Técnicamente, tiene sentido usar la caída del oro por debajo del soporte en $1798 o el rebote de las resistencias en $1828 y $1844 por onza para vender en la dirección de los objetivos en 161,8% y 88,6% de acuerdo con los patrones AB = CD y Shark. .

Oro, gráfico diario