FX.co ★ Vuelve el optimismo, mientras crece la demanda de riesgo. Panorama general del USD, NZD y AUD

La volatilidad del lunes se mantuvo en niveles bajos después de una leve agitación el viernes. Los rendimientos de las letras del Tesoro cambiaron ligeramente y hay fluctuaciones en los índices bursátiles dentro de pequeños límites sin una dirección definida. Al mismo tiempo, los mercados apenas reaccionaron a la adopción por parte del Congreso de los Estados Unidos de la ley sobre gasto adicional en infraestructura por un monto de $550 mil millones.

Los miembros de la Fed están comenzando a discutir nuevamente sobre las perspectivas de inflación. Clarida dijo que espera una disminución en el repunte de la inflación este año ya que el desequilibrio de oferta y demanda desaparecerá con el tiempo. Evans expresó el mismo punto de vista, pero por el contrario, Bullard de la Fed de St. Louis es agresivo y espera 2 subidas de tasas el próximo año. No hay consenso y tampoco hay puntos de referencia para los mercados.

En general, el crecimiento positivo hasta ahora se ha visto respaldado por la dinámica de los precios de las materias primas, por lo que esperamos un crecimiento más rápido de las divisas de las materias primas.

NZD/USD

La economía de Nueva Zelanda continúa recuperándose a un ritmo elevado. El mercado laboral luce mejor que desde que comenzó la investigación en 1986. La tasa de desempleo ha caído a un récord de 3,4%, mientras que se prevé que caiga al 3% a fines de 2022, es decir, la disminución del desempleo en los niveles actuales no se completará.

La tendencia sugiere que los salarios promedio aumentarán considerablemente el próximo año a medida que el crecimiento del empleo supere el crecimiento de la fuerza laboral, y se espera que esta tendencia continúe.

En cuanto a RBNZ, la situación parece bastante clara. No esperaban que el desempleo cayera por debajo del 3,8%. Las previsiones eran mucho más modestas y teniendo en cuenta el crecimiento de la inflación, que alcanzará el nivel del 6% en el 1er trimestre de 2022 según las previsiones, hay muchas razones para suponer que el RBNZ seguirá subiendo agresivamente la tasa. Además, existe una probabilidad creciente de que el RBNZ pueda subir la tasa no en un 0,25%, sino en un 0,50% antes de fin de año, lo que convertirá al NZD en la moneda más rentable del G10.

Según el informe de la CFTC, la posición larga neta aumentó en 348 millones, llegando a 986 millones durante la semana del informe. La dinámica de los rendimientos de las letras del tesoro también está claramente a favor del dólar neozelandés. A medida que el precio estimado sube, hay claros signos de perspectivas de un mayor crecimiento del NZD/USD.

Esperamos que haya otro intento de romper la zona de resistencia de 0,720010 en un futuro muy cercano, lo que tiene buenas posibilidades de tener éxito. Después de eso, se considerarán los objetivos de 0,7312 y 0,7460.

AUD/USD

La última investigación sobre el estado de la economía australiana parece notablemente más optimista que hace un mes. El levantamiento parcial de las medidas anticientíficas restrictivas dio lugar a un fuerte aumento del optimismo y la actividad empresarial, la utilización de la capacidad aumentó al 81,5%, los pedidos a plazo aumentaron notablemente y ambos indicadores volvieron a situarse por encima de la media. Las condiciones comerciales aumentaron de 6p a +11p en octubre, superando la media a largo plazo. Todos los componentes del índice se recuperaron.

El aumento en el precio de compra de las empresas ha alcanzado un récord en los últimos diez años (2,7% intertrimestral), el crecimiento de los costes laborales también está creciendo en octubre. Todo indica que la inflación al consumidor, que suele estar ligeramente por detrás de los precios de producción, también retomará el crecimiento.

El análisis de la dinámica de la deuda nacional y el saldo del RBA, realizado por el banco NBA, sugiere que el déficit a fin de año será mucho menor de lo pronosticado hace un mes (la previsión fue 5%, se espera 3,3%). La situación ha mejorado mucho para el RBA, lo que aumenta las posibilidades de una salida más temprana de los programas de apoyo.

A pesar de los datos fundamentales bastante optimistas, los operadores no tienen prisa por reducir la posición corta en el dólar australiano. El cambio semanal es de solo +36 millones y la ventaja bajista sigue siendo significativa (-5,609 mil millones). Al mismo tiempo, los signos de una reversión son cada vez más fuertes, lo que se nota especialmente en la dinámica de los rendimientos. Aquí, la reversión al alza del precio estimado está fundamentalmente justificada.

Se puede suponer que se ha producido la reversión, lo que significa que es poco probable que el nivel de soporte de 0,7363 se actualice a medio plazo. Es recomendable intentar reducirlo para compras. El objetivo es la zona de resistencia de 0,7550/70, las posibilidades de salir de este canal alcista han aumentado.