FX.co ★ La inflación todavía no es motivo de gran preocupación. Los alcistas del euro y la libra están volviendo al mercado

El euro y la libra están comenzando a aumentar gradualmente después de un fuerte colapso la semana pasada. Esto sugiere que, a pesar de las declaraciones moderadas del Banco de Inglaterra, los comerciantes aún anticipan la subida de las tasas en el Reino Unido. Creen que aumentará al 1% a finales del próximo año.

Pero la decisión de dejar las tasas sin cambios provocó una venta masiva la semana pasada, lo que resultó en la caída de la libra. Por supuesto, nada es seguro, incluyendo cómo el banco central pasará de un programa de estímulo masivo a uno más neutral destinado a frenar las presiones inflacionarias.

Muchos creen que el banco central debería estar más atento si quiere frenar los aumentos de precios al consumidor. Después de todo, la inflación alcanzó el 3,1% en septiembre, superando la meta del 2%. Los inversores temen que con los problemas actuales de la cadena de suministro y los altos precios de la energía, el estímulo masivo y la fuerte recuperación de la economía del Reino Unido puedan afectar seriamente la inflación básica a medio plazo.

Pero la alta inflación general y los aumentos salariales frenarán las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias. Como tal, la próxima reunión del comité estará bajo el control de operadores e inversores, y el mercado puede reaccionar de cualquier forma.

Esta lucha que vive el banco central del Reino Unido es muy similar a la que enfrenta el Banco Central Europeo. Ambos están tratando de convencer a los operadores de que no hay razón para subir las tasas de inmediato el próximo año. Los expertos han proyectado que la primera subida se producirá entre mayo y noviembre del próximo año. Mientras tanto, otros expertos creen que el Banco de Inglaterra elevará las tasas al 0,5% en mayo y volverá a hacerlo en 2023.

Si el Banco de Inglaterra aumenta las tasas al 1% el próximo año, la inflación caerá por debajo del nivel objetivo. Esto significa que implementar una subida de inmediato es más que necesario en este momento.

Al mismo tiempo, el segundo plan del banco central, que tiene en cuenta la posible caída rápida de los precios de la energía durante los próximos seis meses, también deja la inflación por debajo del nivel objetivo. Esto confirma que todavía no es necesario endurecer drásticamente la política monetaria.

Incluso el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, no ve riesgos por el momento. En una entrevista, dijo que es probable que la tasa de inflación salarial supere la tasa de crecimiento tanto en Estados Unidos como en la zona del euro. "El crecimiento de los salarios de referencia se mantiene en los niveles previos a la pandemia o por debajo de ellos", dijo Pill. "En el Reino Unido, esta cifra ahora está comenzando a superar indicadores similares en los EE. UU., lo que genera cierta preocupación, ya que la tendencia alcista continuará en el futuro cercano".

En respuesta a las críticas de que los economistas del banco calcularon mal al aconsejar que la política se mantuviera sin cambios, Pill dijo que estaban esperando más datos del mercado laboral antes de decidir cuándo subir las tasas. Actualmente, alrededor de 1,1 millones de ciudadanos siguen buscando trabajo y alrededor de 900.000 y 1,4 millones están desempleados.

Sin embargo, el mercado laboral se está recuperando, lo que aumenta la presión sobre los empleadores para que aumenten los salarios. Como tal, el Banco de Inglaterra está monitoreando la tasa de crecimiento para que no provoque una espiral inflacionaria aún más grande.

Con respecto al GBP/USD, mucho depende de la base de la cifra 36 porque una ruptura resultará en un salto a 1,3650 y 1,3695. Mientras tanto, una caída por debajo del nivel conducirá a una caída a 1,3535 y luego a 1,3475.

EUR

El euro también se recuperó tras la publicación del índice de confianza de los inversores de la UE y las declaraciones del economista jefe del BCE, Philip Lane. En una entrevista, Lane dijo que el crecimiento "inesperadamente alto" de los precios al consumidor no augura nada bueno para el futuro.

Lane reafirmó la decisión del banco central, que recientemente ha causado cierta polémica. Muchos inversores cuestionaron el análisis correcto del banco y su ambición de mantener las tasas de interés ultrabajas hasta el próximo año. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo abiertamente que es poco probable que surjan condiciones que justifiquen un fuerte ajuste monetario en el futuro. Pero hay desacuerdos dentro del consejo, por lo que es necesario un mayor seguimiento del crecimiento salarial, aunque todavía no existe ninguna amenaza.

"Buscaremos modelos inestables que podrían generar presiones no deseadas en términos de inflación. Pero permítanme enfatizar que no vemos esto ahora. Es más un factor de riesgo al que debemos prestar atención", dijo el banco central.

Con respecto al EUR/USD, mucho depende de la parte inferior de la cifra 16 porque una ruptura podría llevar a un salto a 1,1635 y 1,1680. Mientras tanto, una caída por debajo del nivel resultará en una caída a 1,1565, y luego a 1,1530 y 1,1500.