FX.co ★ EUR/USD. Índices IFO débiles, diplomacia de la Casa Blanca y anticipación de los principales eventos de esta semana

El par EUR/USD mostró una mayor volatilidad el primer día de la semana de negociación. Inicialmente, el precio aumentó a un máximo local de 1,1666 y luego descendió a un mínimo semanal de 1,1591 después de unas pocas horas. Sin embargo, los bajistas tampoco pudieron consolidarse por debajo del nivel de 1,1600, por lo que el par se mantuvo en la parte inferior de la marca de 1,16.

No se puede decir que el comportamiento de ayer del par haya sido una sorpresa. A lo largo de la semana anterior, los operadores hicieron negociaciones utilizando un algoritmo similar: los alcistas del EUR/USD organizaron un impulso de precios intradía y, a su vez, los bajistas resistieron, lo que provocó un retroceso a la baja. De hecho, el par se ha estado negociando en un amplio rango de precios de 1,1600-1,1650 desde el 19 de octubre, con aumentos a corto plazo, más o menos 10-20 puntos. Ni los compradores ni los bajistas se atreven a lanzar una ofensiva a gran escala, por lo que los impulsos alcistas y bajistas se extinguen muy rápidamente. Las partes están inmovilizadas por las dudas: el euro espera la reunión de octubre del BCE (que tendrá lugar este jueves), mientras que el dólar espera la reunión de noviembre de la Fed (cuyos resultados conoceremos el próximo miércoles).

Como resultado, el par va en círculos dentro del rango superior. Por otro lado, la situación actual se caracteriza por su "estabilidad": las ventas se pueden considerar en la intersección de 1,1650 y las compras en la intersección de 1,1590. La intriga radica solo en cuándo exactamente los operadores saldrán de este "círculo vicioso". Después de todo, no hay duda de que esto sucederá en un futuro próximo, muy probablemente en las próximas semanas.

El crecimiento del par ayer se debió a varios factores fundamentales. La semana de negociación comenzó de manera positiva cuando la resonante declaración de Joe Biden el viernes pasado fue suavizada por altos funcionarios de la Casa Blanca. Cabe recordar que el líder estadounidense anunció inesperadamente que Estados Unidos defendería a Taiwán en caso de un ataque de China. Según los expertos, esta es una clara desviación de la posición de política exterior de Estados Unidos, que el país ha estado tomando durante muchos años. Sin embargo, las figuras clave de la administración presidencial no desarrollaron la retórica agresiva de su "jefe". Al contrario, el tono de sus declaraciones fue diplomático. En particular, el secretario de Defensa de Estados Unidos, Lloyd Austin, dijo que Washington continuará adhiriéndose a la política de "una sola China" hacia China, al tiempo que mantendrá las relaciones establecidas con Taiwán, incluso para garantizar su seguridad, en el contexto del suministro de armas para su defensa propia. Beijing tampoco intensificó la situación: el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Wang Wenbin, solo le advirtió al presidente estadounidense acerca de "declaraciones descuidadas sobre un tema delicado para China".

En otras palabras, los duros comentarios de Biden no provocaron un aumento en el sentimiento anti-riesgo en los mercados, razón por la cual el par EUR/USD actualizó el máximo local al inicio de la negociación el lunes. Pero durante la sesión europea de ayer, el euro se debilitó en todo el mercado, tras la publicación de los informes IFO. El indicador del entorno empresarial en Alemania se situó en la "zona roja", descendiendo a 97,7 puntos (con un descenso previsto a 98,2 puntos). Este indicador ha estado disminuyendo constantemente por cuarto mes consecutivo, lo que refleja el pesimismo de los empresarios alemanes. La dinámica negativa también fue demostrada por el indicador de expectativas económicas del IFO. El indicador resultó en 95,4 puntos, que es el resultado más débil desde febrero de este año. Cabe señalar que apenas el viernes se publicaron los índices PMI preliminares de octubre, que también resultaron bastante débiles. Por ejemplo, el índice alemán de actividad empresarial en el sector de servicios se situó en 52,4 puntos; este es el resultado más débil desde abril.

Estas cifras, que se publicaron antes de la reunión del BCE de octubre, decepcionaron a los compradores del EUR/USD. Mientras tanto, los vendedores del par recibieron apoyo de los informes macroeconómicos actuales de Estados Unidos (en particular, el índice de actividad productiva de la Reserva Federal de Dallas subió a 14 puntos). Por otro lado, los alcistas del dólar no pudieron interpretar el discurso del viernes de Jerome Powell a su favor. El presidente de la Fed dijo que el regulador estadounidense "aumentará las tasas si ve serios riesgos de aumento de las expectativas de inflación". Pero al mismo tiempo, agregó que tal escenario es "poco probable" ya que el aumento de la inflación es temporal. También señaló que el crecimiento económico en los Estados Unidos se desaceleró drásticamente en el tercer trimestre, debido al hecho de que la variante Delta "obligó a los consumidores a dejar de comer fuera y en general redujo la actividad de consumo de los estadounidenses".

Por otro lado, este jueves se publicarán los principales datos sobre el crecimiento de la economía estadounidense. Según las previsiones preliminares, el volumen del PIB en el tercer trimestre aumentó solo un 2,6% (en el segundo trimestre, la economía estadounidense creció un 6,7%). Antes de esta publicación, los operadores de EUR/USD no tienen prisa de invertir en dólares estadounidenses.

Por lo tanto, lo más probable es que el par se negocie en el rango anterior de 1,1590-1,1650 en los próximos días, empujando alternativamente los límites de este rango. Si hablamos de perspectivas a más largo plazo, creemos que la prioridad es la dirección bajista, es decir, a los niveles de 1,1550 y 1,1500 (principalmente por la descorrelación de las posiciones de la Fed y el BCE).