FX.co ★ Powell y Yellen reconocieron las expectativas del aumento de la inflación. Panorama general del USD, EUR y GBP

El viernes pasado, el presidente de la Fed, Powell, dijo que "es probable que las restricciones de suministro y una mayor inflación duren más de lo esperado y continúen el próximo año". No se puede decir que para los mercados, tal afirmación fue una especie de revelación, ya que la naturaleza temporal de la inflación ha sido cuestionada durante mucho tiempo, pero la probabilidad de un alza de tasas sigue siendo baja, porque el mercado laboral, en el que Powell se centró específicamente, es todavía 5 millones de empleos menos que antes de la "pandemia", y este argumento no puede ser ignorado.

El alto nivel de inflación también es esperado por la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, quien dijo el 24 de octubre que "en la base de 12 meses, la tasa de inflación seguirá siendo alta el próximo año".

La posición larga acumulada sobre el dólar estadounidense ha vuelto a caer ligeramente. Esta es la segunda reducción consecutiva, pero los +22,29 mil millones de dólares acumulados siguen siendo significativos, y una ligera corrección a la baja aún no implica una reversión a la baja del dólar.

Sin embargo, este ligero ajuste contribuyó al fortalecimiento del sentimiento frente a las monedas defensivas: el franco perdió 639 millones y el yen perdió 2.800 millones en total. La posición corta neta del yen se elevó a -11.227 millones. Mientras tanto, las divisas de materias primas y el euro, que se les ha unido, siguen teniendo demanda. A juzgar por la dinámica del mercado de futuros, esta semana no traerá sorpresas especiales. Deberíamos esperar el crecimiento de cruces frente al yen, como CAD/JPY o AUD/JPY. Es poco probable que la presión sobre el dólar estadounidense sea profunda.

EUR/USD

El 28 de octubre se celebrará la reunión del BCE. Los mercados no esperan sorpresas, centrándose en las explicaciones de la presidenta del BCE, Lagarde, quien informó anteriormente que se tomará la decisión sobre los programas PEPP y EC en la reunión de diciembre. Por ahora, el BCE tiene la oportunidad de hacer una pausa, ya que el crecimiento de la inflación en la eurozona se mantiene ligeramente estable respecto a la tasa de crecimiento en Estados Unidos, aunque la discusión sobre la naturaleza temporal o de largo plazo de la inflación está cobrando impulso.

Según el informe de la CFTC, el euro logró recuperar ligeramente sus pérdidas. La posición corta neta disminuyó en 891 millones a -1.761 millones, y el precio estimado intenta subir, pero se mantiene significativamente por debajo del promedio a largo plazo. Esto significa que un intento de crecer debe considerarse correctivo por ahora y esperar una oportunidad para vender desde un nivel más conveniente.

El par EUR/USD se negocia en la zona de resistencia de 1,1660/80. Puede subir al nivel de 1,1720 antes de la reunión del BCE, pero dado que no se espera que el resultado de la reunión traiga sorpresas alcistas, es probable que la caída continúe este viernes. El objetivo sigue siendo el nivel de 1,1500.

GBP/USD

El volumen de contratos largos de la libra aumentó en 1,157 millones durante la semana del informe, lo que refleja las crecientes preocupaciones sobre la probabilidad de que el Banco de Inglaterra suba la tasa en la próxima reunión como parte de la lucha contra la inflación. El precio estimado sube.

La presión sobre la libra puede disminuir ligeramente, ya que el informe de ventas minoristas publicado el viernes mostró inesperadamente una reducción del 0,2% en la demanda en lugar del crecimiento esperado, lo que podría reducir de manera indirecta las expectativas de inflación.

El nuevo economista jefe del BoE, Pill, dijo la semana pasada que el BoE está considerando subir las tasas para reducir las expectativas de inflación y que no descarta una tasa de inflación del 5% a principios del próximo año. La próxima reunión del Banco de Inglaterra se llevará a cabo el 4 de noviembre. Las sorpresas no están excluidas, y cuanto más cerca esté la fecha de la reunión, más probable es que la volatilidad de la libra aumente.

Como se esperaba, el par GBP/USD probó el borde superior del canal, y es más probable que un ligero retroceso esté asociado con la consolidación antes de una nueva ola de crecimiento. El objetivo más cercano es la zona de resistencia de 1,3910/30, seguida de 1,3980/4000.