FX.co ★ Bank of America: la estanflación es insuficiente para salvar al oro

Los analistas del Bank of America dijeron que el mercado del oro sigue atrapado por debajo de los $1.800 la onza, e incluso el creciente riesgo de estanflación en el futuro cercano no será suficiente para sostener los precios.

Los analistas señalan en un informe publicado la semana pasada que el metal precioso continúa enfrentando obstáculos importantes a medida que los bancos centrales avanzan en sus planes para normalizar la política monetaria.

Los economistas dicen que la amenaza actual de estanflación difiere de otros períodos en los que el oro seguía creciendo en que el mercado laboral sigue resistiendo relativamente bien. Señalaron que no todos los períodos de estanflación son iguales y agregaron que la medida de la estanflación utilizando el índice de pobreza es una combinación de inflación y desempleo.

Cabe recordar que el índice de pobreza y las cotizaciones del precio del oro divergieron en los últimos meses durante el período de 1971 a 1981, cuando la pobreza desencadenó dos mercados alcistas para el oro. El "índice de pobreza" se mantiene por debajo del nivel de 12,5%, lo que de hecho contribuyó al crecimiento constante del oro en el pasado.

A pesar de que la crisis global de suministro está empujando al alza los precios de la energía junto con la inflación, Bank of America dijo que los precios están actualmente por debajo de los niveles que anteriormente causaban problemas a la economía global. En la década de 1970, los altos precios de la energía contribuyeron a la estanflación. Los precios del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) han aumentado desde principios de este año en un 70%, es decir, a $82,51 por barril durante el último período.

Los analistas dijeron que el aumento de la inflación conduce a un aumento de las tasas de interés tanto nominales como reales, lo que aumenta los costos de oportunidad del oro. Según el pronóstico de Bank of America, los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentarán al 1,90% para el cuarto trimestre de 2022. Al mismo tiempo, se espera que el índice de precios al consumidor de EE. UU. sea de alrededor del 2,4% para fines del próximo año.

También dijeron que los rendimientos de los bonos podrían tener un tope del 2% antes de que surjan problemas para la economía y los mercados de valores de Estados Unidos.