FX.co ★ El BCE y la Fed han elegido caminos diferentes

El euro cotizó por encima de la cifra 16 el lunes, gracias a las declaraciones de los miembros del BCE y a los débiles datos sobre la producción estadounidense.

Ignazio Visco, gobernador del Banco de Italia, dijo que cree que el BCE debería mantener su flexibilidad sobre las medidas de estímulo posteriores a la crisis, y una de las formas más efectivas para ello es comprar títulos de deuda emitidos por países de la UE. "Creo que la flexibilidad debería permanecer", dijo. "Ciertamente tenemos que discutir cómo ajustar nuestros programas de compras, ya que ayudará contra choques inesperados y ayudará a evitar la fragmentación que podría volver a aumentar".

Visco cree que terminar con el apoyo económico podría generar choques inesperados y la fragmentación de ciertos sectores.

Los debates sobre los programas del BCE se han incrementado recientemente, especialmente después de que el IPC en la zona del euro aumentara un 3,4% el año pasado. Dado que está por encima del objetivo del 2% del banco central, se deben tomar decisiones difíciles para estabilizar la situación.

Sin embargo, muchos políticos mantienen la calma, percibiendo el aumento de la inflación como temporal. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, por ejemplo, ha dicho repetidamente que es poco probable que una inflación alta dure mucho. Pero hay quienes creen que la presión podría intensificarse a medida que los salarios suben y la economía se recupera.

Retomando, Visco también se opuso a la subida de tasas, contrariamente a los inversores que ahora esperan que el banco central aumente su tasa de depósito negativa a partir de septiembre de 2022.

El gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, al igual que Visco, sugirió que el BCE mantenga su flexibilidad en su programa de compra de bonos.

La situación es casi la misma en la Reserva Federal, donde un ejército de expertos está tratando de encontrar el enfoque correcto de la política monetaria. Algunos funcionarios han expresado públicamente su preocupación por el aumento de los precios, pero la mayoría de los analistas y funcionarios de la Fed siguen confiando en que la inflación volverá por debajo del 2% en 2022. Esto se indicó en las actas de la reunión de la Fed el mes pasado. Sin embargo, la incertidumbre sobre las presiones de los precios persiste en medio de la pandemia de COVID-19 y los problemas de la cadena de suministro.

Muchos creen que los aumentos de los precios al consumidor impulsados por problemas del lado del suministro se detendrán parcialmente cuando la cadena de suministro se estabilice. También esperan que los precios de importación caigan bruscamente.

Como tal, los funcionarios de la Fed acordaron que deberían comenzar a reducir las compras de bonos, pero no se dio un momento exacto. Lo más probable es que dependa de cómo crezca el PIB en los próximos meses. Las fechas aproximadas son mediados de noviembre o mediados de diciembre de este año.

Hablando de estadísticas macroeconómicas, la Reserva Federal de Estados Unidos informó que la producción industrial en el país cayó un 1,3% en septiembre, luego de una caída revisada del 0,1% en agosto. Esto sorprendió a los analistas porque esperaban que la cifra aumentara un 0,2%.

Los datos dicen que la producción de automóviles y repuestos cayó un 7,2% en medio de una escasez de semiconductores. Mientras tanto, la producción de servicios públicos cayó un 3,6%. Las dificultades logísticas fueron las que desencadenaron la escasez de materiales.

La Fed también dijo que la utilización de la capacidad cayó a 75,2% en septiembre.

En el lado positivo, la demanda y las ventas de viviendas se mantienen fuertes, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios. Según se informa, el índice aumentó a 80 puntos en octubre, desde 76 puntos en septiembre. Pero los trabajadores de la construcción continúan experimentando interrupciones en la cadena de suministro y escasez de mano de obra.

Hoy, el Departamento de Comercio de Estados Unidos publicará un informe sobre el número de viviendas nuevas iniciadas en septiembre, y se espera que muestre un aumento de 1.615 millones a 1.620 millones. Mientras tanto, se prevé que el número de permisos de construcción caiga a 1.680 millones.

Análisis técnico del EUR/USD

Mucho depende actualmente de 1,1625 porque subir por encima permitirá que el EUR/USD alcance 1,1645 y 1,1660. Mientras tanto, una caída por debajo del nivel podría llevar a una nueva caída a 1,1620, y luego a 1,1590 y 1,1570.