FX.co ★ EUR/USD. Avance de la semana: coalición alemana, inflación europea e índice de precios PCE

El par EUR/USD está mostrando pasividad empezando la última semana de septiembre, operando en un rango de precios estrecho. Los bajistas de este instrumento no lograron consolidarse en la zona del nivel de 1,16, pero se mantuvo el ánimo bajista general.

El fin de semana se llevaron a cabo las elecciones al Bundestag, que se celebraron sin la participación de Angela Merkel por primera vez en los últimos 16 años. El escrutinio preliminar indica la derrota de su bloque: el ganador fue el Partido Socialdemócrata de Alemania, que tuvo la oportunidad de formar un nuevo gobierno. Sin embargo, no todo está tan claro aquí. A pesar de la victoria nominal, los socialdemócratas no podrán formar un gabinete de ministros por sí mismos, tendrán que negociar una coalición con el Partido Verde, con representantes de la Democracia Libre o con la CDU/CSU. En otras palabras, nos espera una prolongada "guerra de coalición". Según los observadores políticos, los resultados electorales actuales hipotéticamente permiten preservar/renovar la coalición de gobierno de los últimos ocho años, sin embargo, con un cambio de roles dominantes: los socialdemócratas tomarán la delantera, mientras que los conservadores actuarán como los subalternos. Sin embargo, tal escenario está actualmente excluido por los líderes de estas fuerzas políticas. Como se sabe, cualquier incertidumbre política ejerce presión sobre la moneda nacional. Hasta ahora, el euro ha mostrado una reacción mínima, ya que existe la confianza general de que los ganadores de las elecciones formarán gobierno lo antes posible. Pero si este proceso se retrasa (esto es muy probable), la presión sobre la moneda euro puede aumentar.

En general, la semana actual es muy significativa para el euro. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, hablará dos veces (martes y miércoles) en varios eventos. Ella podría hablar en más detalle sobre el destino del programa PEPP, cuyo ritmo se prevé reducir aproximadamente en noviembre. Además, de Europa llegarán informes macroeconómicos bastante importantes. Por ejemplo, el miércoles se publicará un indicador de la confianza del consumidor, basado en una encuesta de hogares sobre el nivel de confianza en el estado actual de la economía. Durante los últimos dos años, ha estado en la zona negativa, pero se ha ido dirigiendo gradualmente a cero en los últimos meses. En septiembre, debería alcanzar el nivel de -4 puntos, lo que refleja el pesimismo generalizado de los europeos. Mientras tanto, el jueves llegarán importantes informes macro de Alemania. Descubriremos los datos sobre el crecimiento de la inflación alemana. Según las previsiones preliminares, el índice general de precios al consumidor en septiembre crecerá un 0,1% mensual (después de un resultado cero en agosto) y un 4,2% anual (un récord a largo plazo). El IPC armonizado debería mostrar una dinámica similar, se espera un crecimiento tanto en términos mensuales (0,2%) como en términos anuales (3,8%). Posteriormente, se publicarán los datos sobre el crecimiento de la inflación paneuropea. Desde febrero de este año, la inflación de la UE ha mostrado un crecimiento estable y consistente. Parece que las cifras de septiembre reflejarán la continuación de esta tendencia. Por lo tanto, el índice general de precios al consumidor debería alcanzar el 3,3% (después de subir a la marca del 3% en agosto) y el índice básico debería llegar al 1,9%. Sin duda, este resultado apoyará al euro, pero su crecimiento puede ser limitado. El hecho es que la nueva estrategia del Banco Central Europeo permite un exceso temporal de la tasa de inflación objetivo, lo que permite al regulador ignorar tal aumento inflacionario.

En cuanto al dólar estadounidense, la semana también está llena de importantes eventos fundamentales. Primero, se espera que hablen todos los representantes de la Fed. Jerome Powell, Michelle Bowman, Raphael Bostic, Patrick Harker, Charles Evans y John Williams expresarán sus opiniones durante el intercambio de cinco días. En segundo lugar, en los próximos días se publicarán estadísticas macroeconómicas muy significativas. Por ejemplo, los datos sobre el volumen de ordenes de bienes duraderos se publicarán al comienzo de la sesión estadounidense de hoy. Los expertos dijeron que el indicador debería demostrar una dinámica positiva. El martes conoceremos el valor del indicador de confianza del consumidor estadounidense. También se espera que crezca (hasta 115 puntos) después de una caída de tres meses. El índice manufacturero Fed-Richmond se publicará el mismo día. El jueves, conoceremos la estimación final del crecimiento del PIB de EE. UU. en el segundo trimestre (se espera que el indicador se revise al alza, a 6.7% desde el valor anterior de 6.6%). También en este día hay que prestar atención al aumento del número de solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo. Según los expertos, este indicador alcanzará el nivel de 320 mil, es decir, casi alcanzará los valores anteriores a la crisis. Y finalmente, el viernes, toda la atención de los operadores estará centrada en el índice principal de gastos de consumo personal (Core PCE Price Index), que mide el nivel subyacente de gasto e incide indirectamente en la dinámica de la inflación en Estados Unidos. Se cree que este indicador es monitoreado por los miembros del regulador con más cuidado. Según las previsiones, el índice mostrará un resultado sólido: aumentará al 0,4% en términos mensuales y aumentará al 3,7% (un máximo de varios años) en términos anuales. Este indicador puede tener un impacto significativo en la posición del dólar estadounidense, especialmente después de la última publicación de inflación, que reflejó una desaceleración en el crecimiento del índice de precios al consumidor.

Creemos que los retrocesos alcistas correctivos en el mediano plazo aún pueden verse como una razón para abrir posiciones cortas. Desde un punto de vista técnico, el par en el gráfico diario se ubica entre las líneas media e inferior del indicador de las Bandas de Bollinger, así como debajo de todas las líneas del indicador Ichimoku, que muestra una señal bajista de "Parade Line". El primer objetivo es la línea inferior de las Bandas de Bollinger (1,1680). Los siguientes niveles de soporte son 1,1664 (el mínimo anual) y 1,1580 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger, que coincide con el borde inferior de la nube de Kumo en el gráfico semanal).