FX.co ★ La Reserva Federal puede insinuar recortes futuros en la compra de bonos

Lo más probable es que la Reserva Federal insinúe un recorte futuro en las compras de bonos, al tiempo que convence de que esa no es razón suficiente para subir las tasas de interés. Eso puede provocar otro aumento de la volatilidad, así como la diversificación y revisión de las carteras por parte de los inversores institucionales.

Pero a pesar de que la inflación en Estados Unidos no alcanzó nuevos récords, la situación puede empeorar en los próximos meses, lo que dificultará que la Fed mantenga una política monetaria súper blanda. Por ahora, aunque el banco central declarará otro largo período de tasas de interés cercanas a cero, con un recorte de aproximadamente $120 mil millones en compras mensuales de bonos. Lo más probable es que el anuncio formal de reducción se realice en noviembre y diciembre de este año.

Mientras todo esto sucede, la Casa Blanca y el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, monitorearán las declaraciones hechas por el actual presidente de la Fed, Jerome Powell. Esto se debe a que Biden todavía está sopesando las candidaturas para el puesto de jefe de la Fed, pero lo más probable es que sus asesores recomienden a Powell. La decisión final sobre esto se anunciará este otoño.

Volviendo al estímulo de la Fed, una fuerte caída en las compras mensuales de bonos afectará significativamente a los mercados. Si el banco central decide recortar el volumen, lo más probable es que las acciones estadounidenses caigan, similar a lo observado el lunes.

En el lado positivo, los datos económicos continúan funcionando bien a pesar de la amenaza de nuevas variantes de coronavirus. Según los informes, el PIB de Estados Unidos aumentó más de lo esperado en el primer semestre de este año y el desempleo se redujo al 5,2%.

Lamentablemente, no todos los miembros de la Fed quieren endurecer la política, ya que algunos desconfían de la inflación y prefieren un retorno rápido dentro del rango objetivo. Pero una retirada anticipada del estímulo podría crear una serie de problemas durante otro brote de coronavirus, que se espera que ocurra este otoño.

Ya en julio, muchos miembros se pronunciaron a favor de la reducción, pero también argumentaron que es necesario trabajar en detalle el volumen y la tasa de reducción de las compras de bonos, ya que esto tendrá un impacto decisivo en las condiciones financieras futuras. Por lo tanto, se prevé que las tasas de interés aumenten para marzo de 2023, pero es posible que esto no se siga en absoluto. Existe la posibilidad de que las cosas cambien drásticamente después de la reunión de hoy, especialmente si más funcionarios se inclinan hacia el endurecimiento.

Hablando de estadísticas, el volumen de viviendas nuevas en Estados Unidos supuestamente aumentó más de lo esperado en agosto, ya que la cifra subió un 3,9% a 1.615 millones al año. Los permisos de construcción también aumentaron un 6,0% a 1.728 millones, frente a los 1.630 millones revisados en julio.

Con respecto al EUR/USD, mucho depende de cuánto tiempo los alcistas podrán defender la cifra 17, ya que una ruptura de este rango conducirá a una fuerte liquidación de activos de riesgo. Esto empujará al par a 1,1670 y luego a 1,1650. Pero si los operadores logran empujar al euro por encima de 1,1750, el par subirá a 1,1790 y 1,1840.

GBP

La libra trató de mantenerse en niveles altos ayer, pero fracasó. Aparentemente, aunque ayer se publicaron muchas estadísticas del Reino Unido, no afectó mucho al mercado.

Se dijo que las ordenes de fabricación aumentaron un 22% en septiembre, que fue el aumento más fuerte desde abril de 1977. Los pedidos de exportación también aumentaron al -2%, el nivel más alto desde marzo de 2019. Ambas fueron buenas noticias para la economía del Reino Unido, pero el informe negativo sobre la deuda pública lo contrarrestó. Según se informa, aumentó en agosto de este año, con un endeudamiento neto que se amplió a £20.5 mil millones. Afortunadamente, la cifra sigue siendo inferior a la del año pasado y los ingresos del gobierno ascendieron a 5.300 millones de libras esterlinas. El gasto también se redujo en mil millones de libras con respecto al año pasado.

En cualquier caso, ahora mucho depende del área de los mínimos del 20 de agosto (1.3640) ya que una ruptura resultará en que el GBP/USD caiga a 1.3600 y 1.3560. Pero si por alguna razón los alcistas logran recuperar el control sobre 1.3695, el par podrá subir a 1.3750 y 1.3805. Entonces, los grandes vendedores intentarán volver al mercado en torno a estos niveles.