FX.co ★ EUR/USD. Datos decepcionantes de China, debilitamiento del dólar estadounidense y perspectiva a la baja

El par EUR/USD rompió el nivel de 1,1800 durante la sesión asiática del martes y se dirigió hacia el siguiente nivel de resistencia de 1,1830, que corresponde al borde inferior de la nube de Kumo en el marco de tiempo D1. El nivel de resistencia principal es ligeramente más alto, a saber, en 1,1850, que corresponde a la línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger en el mismo período de tiempo. Los datos de hoy sobre el crecimiento de la inflación europea pueden empujar el precio hacia los objetivos anteriores. Sin embargo, se supone que la corrección al alza del par se debe principalmente a los decepcionantes resultados del simposio económico en Jackson Hole, durante el cual Jerome Powell mostró indecisión sobre las perspectivas de endurecimiento de la política monetaria de la Fed, sin descartar la reducción de la EC en este año.

Vale la pena señalar que el par de divisas principal fluctuó ayer en un rango de precios estrecho, en el límite del nivel de precios de la cifra18. El impulso correctivo en realidad se desvaneció, por lo que se formaron todos los requisitos previos para el desarrollo de un declive. Sin embargo, los bajistas no pudieron tomar el control, por lo que el par se desvió en anticipación al siguiente impulsor de información. El contexto de las noticias ya apareció durante la sesión asiática del martes y, desafortunadamente, los alcistas del dólar no estaban a favor del dólar estadounidense.

China publicó hoy sus datos decepcionantes, que reflejan una desaceleración en los sectores manufacturero y no manufacturero del país. La economía más grande del mundo se está desacelerando nuevamente, lo que refleja una posible desaceleración del crecimiento mundial. Por lo tanto, el índice PMI del sector manufacturero subió en julio a solo 50,1 puntos. El indicador inicialmente no alcanzó el valor previsto (50,5) y, en segundo lugar, se acercó a la "línea roja". Como saben, un indicador por encima de 50 indica una expansión del sector manufacturero, mientras que por debajo de 50 indica su reducción. Sin embargo, el índice de actividad del sector no manufacturero de China cruzó esta línea, situándose en la marca de los 47 puntos. Este es el resultado más débil desde febrero del año pasado.

Los datos publicados hoy rebotaron en las posiciones de la moneda estadounidense. Jerome Powell habló en la reunión de julio de la Fed sobre los riesgos de una desaceleración de la economía mundial en medio de la propagación de una nueva variante del coronavirus. Hoy, hay otra señal que confirma la validez de tales supuestos. La perspectiva de endurecimiento de la política monetaria de la Fed también se ve a través del prisma del crecimiento económico mundial, por lo que los datos chinos presionan al dólar, y no solo en par con el euro: el índice del dólar estadounidense se redujo a 92,5 durante la sesión asiática del martes, cuando estuvo en el área de 93.0 la semana pasada antes del discurso de Powell. Los principales pares del dólar cambian su configuración en consecuencia.

Dado el hecho de que los compradores del par EUR/USD lograron romper el nivel de resistencia de 1,1800, podemos suponer que la corrección continuará, especialmente si la inflación europea no defrauda hoy. La dinámica alcista prevalecerá hasta que los alcistas del dólar recuperen su confianza debido a fuertes datos no agrícolas (la publicación está programada para este viernes) o debido a los comentarios "agresivos" de los representantes de la Fed.

Vale la pena señalar que Jerome Powell anunció la finalización de la EC durante su discurso del viernes en Jackson Hole, diciendo que sería aconsejable comenzar a recortar las compras de bonos este año. Sin embargo, los alcistas del dólar necesitaban pistas adicionales sobre el momento de ajustar los parámetros de la política monetaria. En este caso, Powell no estuvo a la altura de las "expectativas duras": según él, el solo hecho de la finalización del programa de estímulo no tendrá ninguna consecuencia para subir las tasas de interés. En otras palabras, los operadores se ven obligados a tolerar el llamado "tapering moderado", aunque muchos expertos e incluso algunos representantes de la FRS admitieron a lo largo de agosto la opción de endurecer la política monetaria a partir del próximo año.

A pesar del debilitamiento temporal del dólar estadounidense, la prioridad sigue siendo la dirección a la baja en el mediano plazo (y más aún en el largo plazo). Cabe recordar que la próxima reunión del BCE se celebrará el 9 de septiembre, cuyos resultados determinarán el vector de movimiento de la moneda euro. La semana anterior a la pasada, el economista jefe del Banco Central, Philip Lane, dijo que era demasiado pronto para discutir el final del programa PEPP en la reunión de septiembre. Al mismo tiempo, recordó que la implementación de la política de EC continuará en el marco del programa APP. Lane también se quejó de las débiles tasas de crecimiento de los salarios y una vez más expresó la tesis de que el actual aumento de la inflación en la eurozona es temporal.

En mi opinión, el Banco Central Europeo seguirá adoptando una posición más blanda e indecisa en comparación con la Reserva Federal. Por lo tanto, tan pronto como las primeras emociones sobre los resultados del simposio económico se desvanezcan, el par EUR/USD volverá a estar bajo presión.