FX.co ★ Cómo Goldman Sachs pronostica los movimientos de las criptomonedas

Predecir la criptomoneda no es tan fácil como predecir una acción. Una acción forma parte de una empresa; por lo tanto, se pueden observar sus ingresos, costes, beneficios y tendencias para determinar su valor.

El análisis de las criptomonedas es más confuso porque el valor de las monedas no suele estar relacionado con los ingresos, los beneficios o cualquiera de los factores fundamentales habituales que afectan a la valoración. Tiene más que ver con la opinión pública, conocida como efecto red.

Un informe de investigación publicado esta semana por el grupo de investigación económica de Goldman Sachs, cuyos autores son Isabella Rosenberg y Zach Pandl, analizó el uso de algunos atributos similares a los fundamentos de las acciones.

Los autores ya habían escrito que la equiparación de las criptomonedas con el oro fue la base del pronóstico. Pero la diferencia es que el oro no tiene redes de usuarios.

Para valorar el número de usuarios de la red, utilizando las direcciones de la cadena de bloques, los analistas de Goldman lo compararon con la capitalización del mercado de divisas. Por ejemplo: cuántas monedas hay en circulación multiplicadas por el valor de la moneda. Esta comparación se realizó para el Bitcoin, Bitcoin Cash, Dash, Ethereum, Ethereum Classic, Litecoin, XRP/Ripple y Zcash.

Después de analizarlos, escribieron que en los datos transversales, observan una clara correlación entre la capitalización del mercado y el tamaño de la red.

Sin embargo, la cuestión es cuán grande es la correlación. El efecto red se observa a menudo en las correlaciones en las que el valor aumenta por el número de nodos al cuadrado. Así, 10 nodos darán un valor de 100 y 9 nodos darán un valor de 81. Gracias a esta teoría, el valor se correlaciona con el número de conexiones.

Pero ya existe un valor real para los activos de criptomonedas, la capitalización del mercado, por lo que los analistas de Goldman han estudiado la relación entre el número de participantes y la capitalización del mercado.

Los analistas señalan que la capitalización del mercado de una criptomoneda está correlacionada positivamente uno a uno con el tamaño de la red. La curva de crecimiento medio que han calculado a partir de los datos históricos es algo así como valor = número de usuarios a la potencia de 1,4.

En opinión de los analistas, la capitalización de mercado del bitcoin supera con creces sus fundamentos. En el caso del bitcoin, hay una clara desviación del valor que éste debería tener. En los últimos años, el valor del bitcoin ha subido un 520% respecto a la media de 2018, mientras que su red solo ha crecido entre un 60% y un 100%.

Muchos de estos factores, como el sentimiento, complican aún más las cosas. Pero el número de personas que realmente utilizan la criptomoneda es una forma de sentimiento: si se unen a la red y crean una dirección o compran o venden criptomonedas.