FX.co ★ Las declaraciones de Powell harán que los mercados se muevan activamente

La atención del mercado se centrará hoy en la decisión final de la Fed sobre la política monetaria. Aunque los inversionistas no esperan ningún cambio en los tipos de cambio, estarán sumamente atentos a cualquier pronunciamiento de J. Powell en la conferencia de prensa sobre los probables cambios futuros en la emisión de recompras de bonos del gobierno.

La reunión de junio del regulador estadounidense podría ser realmente importante para los mercados financieros. En primer lugar, se espera publicar proyecciones actualizadas del desarrollo a largo plazo de la economía nacional y los principales indicadores macroeconómicos. Esto es lo que asume la Fed en términos de las cifras del PIB, el desempleo, la inflación y el nivel de las tasas de interés para los próximos años. Pero aun así, la atención se centrará en la situación del mercado laboral y las perspectivas de inflación. Esto es especialmente cierto tras los últimos datos sobre el número de nuevos empleos en Estados Unidos y el fuerte aumento de la inflación durante casi toda la última década.

Sin embargo, la conferencia de prensa de J. Powell también puede ser el centro de atención. Los mercados de divisas absorberán todo lo que diga con gran atención. Cualquier mención al tema de un posible cambio en el curso de la política monetaria hacia una política más restrictiva, y la primera señal puede ser una insinuación al inicio de la reducción del balance general del Banco Central al reducir el volumen de compras de bonos del gobierno, pondrá los mercados en movimiento.

En primer lugar, el mercado de deuda pública reaccionará. Podemos observar el inicio de las ventas de los bonos del Tesoro, lo que provocará una ola de crecimiento de la rentabilidad. Después de eso, el mercado de valores reaccionará a posibles indicios, lo que definitivamente provocará una reversión de la tendencia global (caída del crecimiento) en el futuro, ya que los inversores obtendrán ganancias en las condiciones de un aumento prometedor de las tasas de interés.

No hay duda de que el principal beneficiado en el mercado de divisas en medio de las claras señales sobre el potencial cambio de la tasa monetaria de la Fed será el fortalecimiento del dólar estadounidense.

Todo este escenario de probable desarrollo de eventos solo se hará realidad si Powell establece claramente el momento del inicio de la reducción en el volumen de recompra de bonos del tesoro. Cabe recordar que el banco recompra valores por $60 mil millones al mes. Si no dice nada al respecto en la conferencia de prensa, pero continúa diciendo que espera un aumento temporal de la inflación, que volverá a un nivel aceptable del 2%, entonces esto provocará un debilitamiento del dólar estadounidense, un aumento en la demanda de activos de riesgo y disminución de los rendimientos de los bonos del gobierno. En general, el resultado de la reunión puede ser la preservación del estado de ánimo habitual del mercado asociado con la tasa monetaria ultra suave de la Fed.

Desde nuestro punto de vista, creemos que Powell intentará hacer todo lo posible para no sacudir el mercado, dando la seguridad de no esperar un cambio en la política monetaria del regulador en un futuro próximo.

Pronóstico del día:

El par EUR/USD se está consolidando en un rango estrecho anticipándose al resultado de la reunión de la Fed y la conferencia de prensa de J. Powell. Cualquier indicio de cambios prometedores en la política monetaria del regulador permitirá que el par caiga al nivel de 1,2055. Pero si no existen señales, el par puede correr a 1,2195-1,2200 después de romper la marca de 1,2130.

El USD/JPY está cayendo ante la incertidumbre sobre el resultado de la reunión de política monetaria de la Fed. Pero todo puede cambiar si Powell señala el inicio de la reducción en el volumen de recompras de bonos del gobierno. Si este es el caso, el par seguirá subiendo hasta 110.85, pero si no hay ninguno, seguirá cayendo hasta 109.20.