FX.co ★ El BCE está empezando a preocuparse por la inflación, mientras que la Reserva Federal sigue tranquila al respecto.

Mientras tanto ayer en Estados Unidos se vivió otra contienda, cuando los demócratas intensificaron la presión sobre el Senado para que dejara de retrasar la adopción de su programa propuesto. Las tensiones se han ido intensificando en anticipación de la reunión entre la directora interina de presupuesto de la Casa Blanca, Shalanda Young, y el consejero de la Casa Blanca, Steve Ricketti, con los demócratas de la Cámara, que se celebrará hoy. En la reunión se discutirán los detalles del programa propuesto por Biden para el desarrollo de la economía estadounidense. Pero hasta el momento, hay bastantes personas que no están de acuerdo con el proyecto de ley y quieren un acuerdo bipartidista.

La adopción de un programa de este tipo puede resultar en otra caída para el dólar estadounidense, por lo que los inversores no deberían sorprenderse si la moneda pierde su posición una vez que el Senado apruebe el proyecto de ley.

Volviendo a la UE, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que es "demasiado pronto" para detener el estímulo económico. Como tal, el director del Oesterreichische Nationalbank (OeNB), Robert Holzmann, dijo con confianza que el programa de compra de bonos finalizará el próximo marzo, a menos que haya otra ola grave de infecciones del coronavirus.

"El programa de compra de bonos se creó para apoyar las economías de los países de la eurozona, y todos los representantes del BCE votaron por su finalización en marzo de 2022. Si nada cambia, por ejemplo, si no hay una cuarta o quinta ola de coronavirus, el programa terminará", dijo Holzmann.

En la última reunión sobre las políticas, Lagarde prometió que el banco central mantendrá condiciones de financiación favorables durante el tiempo que sea necesario. Ayer dijo: "Necesitamos consolidar realmente la recuperación económica. Nuestro plan para el programa de compra de bonos está funcionando y estamos avanzando en la dirección correcta, pero es demasiado pronto para discutir su finalización". El gobernador del Banco de Francia, Francois Villerois de Galhau apoyó estas declaraciones y dijo que la economía necesita una política monetaria extremadamente blanda para ayudar a lograr las metas.

En cuanto a EE. UU., la Reserva Federal sigue tranquila, a pesar de que la inflación ya ha superado el nivel objetivo del 2,0% y el 5,0%.

Algunos economistas, por ejemplo David Rosenberg, incluso consideran que la tasa de inflación actual es buena, especialmente porque los rendimientos de los bonos han caído. Creen que su crecimiento será de corta duración, ya que es causado por la demanda diferida y los problemas de la cadena de suministro asociados con la pandemia de coronavirus.

"Las cifras fueron impactantes, sin duda, pero esto es bastante fácil de explicar", dijo Rosenberg. "No entiendo por qué la gente está tratando de establecer un paralelo entre el rebote de dos meses, el cual está relacionado con la demanda diferida y las expectativas inflacionarias a largo plazo".

La falta de reacción en el mercado de bonos demuestra que el enfoque de la Fed es correcto. Por el momento, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha alcanzado su nivel más bajo desde el 3 de marzo, alcanzando el 1,45%. La rentabilidad también cayó un 7% la semana pasada y casi un 11% el mes pasado.

Con respecto a otras estadísticas, se informa que la producción industrial en la eurozona aumentó un 0,8% en abril, muy por encima del 0,4% esperado. Aparentemente, los problemas en la cadena de suministro están desapareciendo gradualmente, por lo que las ordenes finalmente están aumentando. La producción de bienes de consumo duraderos también subió un 3,4%, y la del sector energético un 3,2%. La producción de bienes de capital también creció un 1,4%. Este crecimiento continuo hace que el panorama económico sea optimista, aunque una oferta débil puede limitarlo ligeramente.

Hoy, mucho depende de 1,2130, ya que solo una ruptura por encima de este conducirá a una subida hacia 1,2160 y 1,2190. Pero si el euro cae a 1,2095, la cotización bajará a 1,2060 y luego a 1,2025.