FX.co ★ ¿Por cuánto tiempo ignorará la Fed la creciente inflación? Resumen del USD, NZD, AUD

El informe del Tesoro de Estados Unidos sobre las entradas de capital extranjero, publicado anoche, mostró un cambio fundamental en el sentimiento de los inversores en marzo de este año. En solo un mes, las entradas cambiaron en 450 mil millones en comparación con marzo de 2020, y la mayor parte del aumento provino de las letras del tesoro (bonos y notas del Tesoro en el gráfico). Aparentemente, marzo fue un mes clave en el sentimiento de los inversores, ya que fue en ese momento cuando se adoptó el programa de estímulo de Biden por $2,1 billones, y el mercado de futuros estaba experimentando una fuerte reducción en posiciones cortas sobre el dólar estadounidense, lo cual fue repetidamente mencionado en las revisiones.

Sin embargo, el dólar estadounidense comenzó a venderse masivamente de nuevo, sin formar una posición larga, ya que los inversores están preocupados por el crecimiento demasiado rápido del déficit presupuestario y la posición cautelosa de la Fed, que pospuso el aumento de la tasa hasta 2023. Aparentemente, el aumento de marzo en los valores estadounidenses terminó en abril, y es imposible centrarse en estos datos notablemente rezagados.

Ahora, la pregunta principal es, cuánto tiempo intentará la Fed ignorar el aumento de la inflación. Si bien no hay nuevos datos, el escenario más probable es una deriva en la dirección ya establecida, es decir, un aumento de la demanda de materias primas y divisas de materias primas frente al favor del dólar estadounidense y los activos protectores.

NZD/USD

El índice PSI en el sector de servicios alcanzó el valor más alto desde el inicio de la investigación en 2007 y ascendió a 61,2 p. El fuerte aumento del índice se produjo ante una ausencia casi total de turistas, ya que aún no se han levantado las restricciones para visitar el país, lo que indica un alto potencial de demanda de los consumidores.

Es posible que esto sea una reacción al enfriamiento del crecimiento del mercado de la vivienda luego de las medidas tomadas a principios de año para prevenir la expansión de la burbuja inmobiliaria.

El evento principal de esta semana es la publicación del presupuesto para el año fiscal 2021. En particular, serán importantes las estimaciones de ingresos y especialmente los gastos del gobierno. La deuda nacional, si no se revisan las medidas tomadas anteriormente, crecerá alrededor de 120 mil millones para 2023, lo que es bastante para un país pequeño, y la evaluación de ingresos y gastos puede provocar cambios en el estado de ánimo de los inversores.

Según la CFTC, la posición larga neta aumentó ligeramente a 189 millones durante la semana del informe. La preponderancia de los alcistas es esencialmente simbólica, pero en cuanto al rendimiento de los bonos del gobierno, esta tendencia en Nueva Zelanda es claramente más fuerte que la del Tesoro de los Estados Unidos en las últimas dos semanas. Por lo tanto, la tendencia debe considerarse alcista.

Anteriormente, se suponía que el NZD apuntaba a 0,7330/60 como límite superior del canal, pero dado que hubo un retroceso al límite inferior, el objetivo se desplazó ligeramente hacia arriba. Lo más probable es que el borde del canal se ubique cerca de la zona de resistencia de 0,7420/60, el cual será el objetivo la próxima semana.

AUD/USD

Indudablemente, el acta de la reunión del RBA publicada esta mañana no aportó ninguna información nueva. La posición del banco fue explicada por el vicegobernador del RBA, Debelle, en una entrevista reciente. Esta posición se mantiene en la modalidad de equilibrio entre la agenda dura y la suave, y consiste en que las decisiones sobre cambios de política se tomarán en la reunión de julio y no antes. En consecuencia, el mercado de divisas no reaccionó a la publicación de ninguna manera, y el dólar australiano se mueve de acuerdo con factores externos que ahora son positivos para las divisas de materias primas.

Sin embargo, debemos seguir de cerca lo que está sucediendo. Los datos sobre el empleo de abril y el índice de mayo de expectativas de inflación al consumidor se publicarán el jueves. Hay pronósticos neutrales con una ligera preponderancia de positivos.

Según la CFTC, la posición larga neta de AUD creció ligeramente a 189 millones durante la semana del informe. El precio estimado se dirige al alza, lo que da motivos para esperar un crecimiento continuo.

Al igual que el dólar neozelandés, el australiano retrocedió hasta el borde inferior del canal ascendente, pero permaneció dentro de sus fronteras, lo que da motivos para esperar que se reanude el crecimiento. El borde superior del canal está en la zona de 0,7940/60, el cual será el objetivo más cercano. Después de eso, esperamos la ruptura del máximo en 0,8010 o un impulso o consolidación antes del objetivo estratégico de 0,8139.