FX.co ★ GBPUSD y EURUSD: El riesgo de deflación en el Reino Unido está aumentando gradualmente

La libra británica continúa fortaleciendo su posición frente al dólar estadounidense después de la noticia que la inflación en el Reino Unido en agosto de este año cayó menos de lo esperado. Esto nuevamente sugiere que el Banco de Inglaterra seguirá inclinado a una política suave, especialmente si el riesgo de un duro Brexit solo ha aumentado recientemente. Dado que la incertidumbre de las perspectivas de recuperación de la economía británica también se mantiene en un nivel bastante alto, es poco probable que se cuente con una recuperación importante del par GBPUSD, especialmente cuando se trata de la emisión de los sensacionales billetes del Brexit y la frontera aduanera irlandesa no está completamente resuelta.

Dado que la inflación disminuyó en agosto, el balance de riesgos para la política del Banco de Inglaterra seguirá relajándose. El informe muestra que la inflación anual de los precios al consumidor en el Reino Unido cayó al 0,2% desde el 1,0% en julio, mientras que los economistas esperaban una inflación cero. Esto llevó a un ligero aumento de la libra, que hemos visto desde principios de esta semana. Sin embargo, el impacto de la inflación en la libra será limitado, ya que la atención de los inversores ahora se centra en la situación en torno al Brexit. Permítanme recordarles que mañana el Banco de Inglaterra anunciará su decisión sobre política monetaria y la mayoría de los economistas no esperan ningún cambio.

La inflación anual de los precios al consumidor en el Reino Unido en 2020 probablemente estará dentro de cero, especialmente después de la abolición del apoyo estatal al mercado laboral, lo que conducirá a una fuerte caída en los ingresos y gastos, arrastrando automáticamente los precios a la baja. El ligero fortalecimiento de la libra esterlina, que vimos este verano, también ejercerá presión a la baja sobre la inflación.

En cuanto al panorama técnico del par GBPUSD, parece que la prioridad de los toros es abrirse paso e ir más allá de la resistencia de 1.3040. Solo entonces podremos hablar de la formación de una tendencia alcista más seria para fortalecer el instrumento comercial a los máximos de 1.3180 y 1.3250. Si la presión sobre la libra regresa, entonces será posible hablar de la formación de un impulso bajista más poderoso solo después de que el GBPUSD caiga al nivel de 1.2920, que los osos han mantenido tan bien durante toda esta semana. Este escenario aumentará la presión sobre el par y lo devolverá al rango de soporte de 1.2840 y 1.2770.

Hoy se publicó un informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, que revisó las previsiones de reducción del PIB mundial para 2020. Los datos resultaron ser mejores que las previsiones de junio, lo que es una buena señal para los compradores de activos de riesgo en el término medio. La OCDE espera ahora que el PIB mundial se contraiga un 4,5% en 2020, mientras que el pronóstico de junio sugiere una reducción del 6%. En cuanto al crecimiento en 2021, también se revisó al 5% desde el 5,2%. Sobre todo, la revisión afectó a la reducción del PIB de Estados Unidos, donde se esperan pérdidas del orden del 3,8% frente al 7,3%. En 2020, el PIB de China podrá alcanzar un crecimiento del 1,8%, mientras que anteriormente se predijo que disminuirá en un 2,6%. En cuanto a la eurozona, su economía en 2020 perderá aproximadamente un 7,9% frente al 9,1% anterior.

La OCDE también esbozó dos escenarios para el desarrollo de la economía mundial en 2021. Si se alivian las restricciones y se encuentra una vacuna contra el COVID-19, se espera que la economía global crezca un 7% en 2021. El escenario negativo y el endurecimiento de las restricciones, a la que ahora va todo, asume que la economía global crecerá solo un 2,5% en 2021. Ese es el problema.

Hoy se supo de otro brote de coronavirus en la Eurozona, concretamente en España. Las autoridades de Madrid, que más ha sufrido entre las ciudades españolas, están reintroduciendo un régimen de cuarentena en las zonas más infectadas. Madrid representa alrededor de un tercio de la población afectada en todo el país. Desde que se levantaron las restricciones de viaje a finales de junio, el número de infecciones en España ha aumentado de unos cientos por día a miles, por delante de otros países muy afectados como el Reino Unido, Italia y Francia.

El informe de hoy muestra que las exportaciones e importaciones de la Eurozona continuaron creciendo por tercer mes consecutivo en julio, lo que brindó poco apoyo a los compradores de activos de riesgo antes de la importante reunión del Sistema de la Reserva Federal. Según la agencia de estadísticas de la UE, las exportaciones de bienes de la eurozona en julio aumentaron bruscamente un 6,5% y superaron las importaciones en 27,9 mil millones de euros. Las importaciones aumentaron un 4,2%.

En cuanto al panorama técnico del par EURUSD, un ligero fortalecimiento del euro no provocó cambios significativos en el mercado. Siguen existiendo los requisitos previos para un mayor crecimiento. Para hacer esto, los compradores de activos de riesgo deben establecerse por encima del nivel de la figura 19, donde pueden esperar con seguridad los resultados de la reunión de la Reserva Federal, que puede abrir el camino al nivel de la figura 20 y traer al par más cerca del rango de 1,2060. Si los compradores no muestran actividad en el área de 1,1910 hoy, entonces podemos esperar un retorno repetido del instrumento de negociación al área de soporte de 1,1855, que los toros lograron recuperar hoy en la primera mitad del día. Los mínimos más grandes están en el campo de 1,1800 y 1,1755. Sin embargo, solo se puede contar con ellos si hay cambios más serios en la política monetaria de la Reserva Federal, que es poco probable que ocurran.

Después de la reunión de la Fed, los traders deben comprender si el Banco Central permitirá que la inflación supere el objetivo del 2% para compensar esos períodos en los que no alcanzó este nivel, y cómo se vincularán las tasas de interés a esto. Si el titular de la Reserva Federal anuncia nuevos métodos para formar expectativas por parte del Banco Central con respecto a la trayectoria futura de las tasas de interés, el dólar estadounidense puede fortalecer significativamente su posición frente al euro y otras monedas del mundo, ya que este enfoque proporcionará una guía más comprensible para inversores en el futuro. Sin embargo, es poco probable que escuchemos enfoques radicalmente nuevos para los cálculos y análisis en esta reunión. Lo más probable es que tengamos que esperar a las próximas reuniones. El dólar estadounidense también puede estar respaldado por las previsiones económicas de hoy, que se publicarán después de la reunión. Se espera que la Fed actualice los pronósticos trimestrales de actividad económica para mejor, que capturarán el año 2023.