FX.co ★ EURUSD: La decisión del BCE y el discurso de Christine Lagarde no afectaron al euro. ¿Qué sigue?

La decisión del Banco Central Europeo no afectó a los mercados, ya que, de hecho, la actitud del regulador hacia la política monetaria no ha cambiado. Según los datos, el Banco Central Europeo dejó la tasa de depósito en -0.5%, aunque algunos esperaban que la tasa pudiera reducirse en 0.25% puntos. El regulador también mantuvo la tasa de refinanciación clave sin cambios en 0.0%. El Banco Central espera que las tasas de interés clave se mantengan en los niveles actuales o más bajos durante bastante tiempo.

Quizás el único cambio que se hizo fue una reducción en la tasa de interés en las operaciones TLTRO. En ellos, la tasa de interés será 50 puntos básicos más baja que la tasa de depósito. El BCE dijo que continuará comprando bajo PEPP mientras dure la crisis del coronavirus, o al menos hasta el final de 2020.

Durante su discurso, la Presidente del Banco Central Europeo no brilló con declaraciones, señalando la contracción sin precedentes de la economía, que requiere esfuerzos ambiciosos y coordinados de los gobiernos. Lagarde prometió que hará todo lo necesario para apoyar la economía durante este momento difícil, ya que, según su pronóstico, el PIB de la eurozona puede caer entre un 5% y un 12% este año, pero la escala más precisa de la reducción depende de La duración de las medidas de cuarentena.

Los datos de hoy sobre el PIB francés en la eurozona no afectaron significativamente a la moneda europea, aunque los operadores se mostraron optimistas sobre el informe preliminar sobre la inflación.

Según la agencia de estadísticas, en el primer trimestre, la economía francesa disminuyó a un ritmo récord en la historia del indicador, y nadie duda de que el país haya entrado en una recesión. El principal problema para los países europeos es la pandemia de coronavirus, así como las medidas de cuarentena que los gobiernos han introducido para contenerlo. El informe Insee indica que en el primer trimestre en comparación con el cuarto trimestre de 2019, el PIB disminuyó un 5,8% después de caer solo un 0,1%. Los economistas esperaban que en el primer trimestre, el PIB disminuyera un 4,2%.

En cuanto a la eurozona en su conjunto, también marcó el descenso más rápido en toda la historia de las observaciones. Según los datos, el PIB de los países de la eurozona en el primer trimestre de 2020 disminuyó un 3,8% en comparación con el cuarto trimestre de 2019. En términos anuales, el PIB de la eurozona en el primer trimestre colapsó inmediatamente en un 14,4%. Sin embargo, vale la pena señalar que la actividad económica en los países del norte de la eurozona disminuyó a un ritmo más moderado, mientras que los países del sur de la región necesitarán mucha más asistencia y, por lo tanto, el apoyo del BCE, para evitar un colapso real de la economía. Sin embargo, incluso con una inyección significativa de fondos y una política fiscal equilibrada, llevará mucho tiempo restaurar las economías. No olvide que estamos esperando datos para el segundo trimestre de este año, que serán mucho peores que los indicadores actuales.

En cuanto a la tasa de desempleo en la eurozona, fue sorprendentemente bastante limitada, lo que fue ayudado por medidas tomadas por varios gobiernos, así como por programas para subsidiar los salarios de los empleados de las empresas. Según la agencia de estadísticas, el desempleo en la eurozona subió a 7.4% en marzo con respecto al 7.3% en febrero.

En cuanto al mercado laboral alemán, que es el más resistente a la crisis actual, el número de solicitudes de beneficios por desempleo en Alemania aumentó mucho más de lo esperado en abril. Según la Agencia Federal de Empleo, el número de desempleados aumentó en 373,000 en abril después de aumentar en 1,000 en marzo, mientras que los economistas esperaban que el número de desempleados aumentara en 95,000 en abril. La tasa de desempleo aumentó a 5.8% con un pronóstico de 5.2%.

Como señalé anteriormente, los datos preliminares sobre la inflación en la eurozona también llegaron al "gusto" de los traders. El informe indicó que el índice de precios al consumidor (IPC) de la eurozona se desaceleró a solo 0.4% en abril con respecto a 0.7% en marzo, mientras que muchos economistas habían pronosticado que caería a 0.2%. Hasta ahora, el BCE no está preocupado por la inflación. El banco volverá a este tema solo después de que se haya reanudado el funcionamiento normal de la economía. Hasta este punto, el problema puede crear el riesgo de deflación.

Dado que ninguno de los bancos centrales, es decir, la Fed y el BCE, ha realizado ningún ajuste en su política monetaria, podemos concluir que la presión sobre los activos de riesgo volverá en un futuro próximo después de que los datos de abril de este año comiencen a llegar en el mercado. Para continuar el crecimiento de la moneda europea, se requiere una ruptura en la resistencia de 1.0890, lo que conducirá a la demolición de una serie de stop orders y un movimiento más poderoso del instrumento comercial hasta los máximos de 1.0940 y 1.0990. Si los traders reaccionan con las ventas a los datos del mercado laboral de los Estados Unidos, lo más probable es que una ruptura del soporte de 1.0840 lleve a una mayor disminución de los activos de riesgo en el área de mínimos de 1.0775 y 1.0725.