FX.co ★ El euro enfrentará nuevos desafíos

Los mercados financieros se están recuperando gradualmente después de una semana ocupada. No se reciben nuevas declaraciones militantes del Banco de China y Donald Trump. Bueno, los ataques del propietario de la Casa Blanca contra la política excesivamente "dura" de la Fed son percibidos por los comerciantes como un aumento en la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre. La mayoría de los inversores digieren la información recibida y estudian las opiniones de expertos sobre la recesión en los Estados Unidos.

Los encuestados del Wall Street Journal aumentaron las posibilidades de que la política monetaria se relaje en la próxima reunión del FOMC de un 49.8% a 63.9%. Los riesgos de una recesión en la economía de los Estados Unidos durante los próximos 12 meses se estiman en 33.6% contra 30.1% en la última encuesta y 18.3% hace un año. Vale la pena señalar que la cifra reciente es la más alta desde 2011. En Bloomberg, la probabilidad de una recesión en el horizonte de 12 meses se eleva al 35% desde el 31%, y Reuters estima las posibilidades de una recesión en dos años en 45%.

La economía estadounidense subirá a finales de este año en un 2.3%, según los encuestados de Bloomberg. Anteriormente, se trataba de un aumento del 2.5%. En el tercer trimestre, el crecimiento del PIB se reducirá a 1.8% desde 2.1%. La economía mundial, según la agencia de noticias, se expandirá este año en un 3,2%, en lugar de un 3,3%, como se esperaba anteriormente.

Entonces, todo está claro con Estados Unidos. En cuanto a la eurozona, si la economía de la región no fuera tan débil como lo es ahora, el euro habría atacado hace mucho tiempo. Pero no hay duda de esto, porque la salud de las exportaciones alemanas y la producción industrial, socavadas por las guerras comerciales, arruina todo. La economía alemana se aferra al sector de servicios con todas sus fuerzas, pero los principales indicadores son inexorables: comienzan a advertir sobre una recesión. Necesitamos un estímulo fiscal, ya que la expansión del sistema monetario complicará aún más el difícil destino del sistema bancario. Reducir la tasa del BCE a -0.5% aumentará los costos de los bancos asociados con el servicio de tasas negativas en un 60%, estimó Bloomberg.

Se filtró información a la red de que Alemania está discutiendo seriamente la posibilidad de una política presupuestaria estimulante que ha elevado los rendimientos de los valores del gobierno alemán. Si el Berlín oficial realmente decide hacer esto, entonces el euro tendrá un ancla de salvación, capaz de ayudar a los "toros" en EUR/USD para finalmente ir más allá del rango de consolidación de $1,1175-1,1245.

Momento de verdad para Italia

El viernes, el euro ganó más de las pérdidas registradas el jueves, causadas por la nueva crisis política en Italia. El líder de la "Liga", Matteo Salvini, anunció el colapso de la coalición gobernante en el país y llamó a nuevas sanciones para fortalecer su poder. La reacción más sorprendente a la noticia estuvo en el mercado bursátil y de bonos, donde hubo una venta a larga escala de activos italianos.

Salvini se quejó de la ausencia de una mayoría en el Parlamento y señaló la necesidad de "eliminar la incertidumbre". El Primer Ministro de Italia, Giuseppe Conte, va a anunciar un voto de no confianza.

El tiempo es corto

Según los sociólogos, 62% de los italianos le gustaría ver a Salvini como Primer Ministro. Se espera que se lleven a cabo elecciones anticipadas en octubre, y las negociaciones pueden ser entonces necesarias para formar una nueva coalición, posiblemente con los hermanos de Italia, otro partido de extrema derecha. A pesar de la popularidad de Salvini entre los electores, él puede necesitar un socio.

Es probable que el gobierno derechista sea más orgánica que el "hodgepodge" del Movimiento de 5 Estrellas, que ha gobernado a Italia por casi más de un año. Las nuevas autoridades tomarán una dura postura sobre inmigración, y el conflicto con la UE, aparentemente, no puede evitarse. Al mismo tiempo, el costo de proyectos de infraestructura bloqueado por los representantes de la "Cinco Estrellas" puede expandirse. Mientras tanto, las numerosas contradicciones que han socavado la coalición volverán a aparecer a simple vista. La "Liga" está dividida entre los euroescépticos que defienden la salida de Italia de la eurozona, y un banco más pragmático que respalda los recortes de las tasas y se compromete con los aliados.

Sin lugar a dudas, Salvini logró mantener estos dos campos juntos, pero solo porque no tenía que asumir la plena responsabilidad de lo que está haciendo el gobierno actual. Ahora, esta vez se acaba.

Si se celebra una nueva elección general y Salvini gana, la Liga tendrá que demostrar su verdadera posición después de varios años de generosas promesas. Para Italia, se acerca el momento de la verdad.