FX.co ★ USD / CAD: Canadá tiene otro examen mañana

Hoy en día, el par de divisas USD/CAD demuestra un retroceso en el precio después de un aumento de precios bastante potente. En la primera semana de marzo, el canadiense cayó en más de 300 puntos, llegando a la mitad de la cifra 34. Casi todos los factores fundamentales están jugando contra el Loonie: la economía canadiense está disminuyendo, la inflación se está desacelerando y el Banco Central del país está asustado por la disminución de las tasas de interés. Este es un giro de eventos demasiado pronunciado para el USD/CAD, ya que, a fines del año pasado, los operadores esperaban continuar el ciclo de ajuste de la política monetaria. Pero la situación ha cambiado radicalmente en solo dos meses. Y los datos de mañana sobre el mercado laboral en Canadá pueden complementar el panorama fundamental negativo: al menos, los pronósticos preliminares no son un buen augurio para los osos del USD/CAD.

Sin embargo, empecemos con los resultados de la reunión de marzo del regulador canadiense. Dadas las publicaciones macroeconómicas previas, nadie esperó una retórica "dura" por parte de los representantes del Banco Central. La probabilidad de un alza de la tasa en marzo fue cero, así que la principal intriga estuvo en la evaluación de las perspectivas futuras para los cambios en la política monetaria. Y como resultó, los representantes del Banco de Canadá se unieron a sus colegas del Banco de Reserva de Australia, Banco de Reserva de Nueva Zelanda y del Banco de Japón, que no solo soportó una pausa en el asunto de subir las tasas de interés, sino también permitió la evaluación de las condiciones de política monetaria.

Manteniendo la tasa en 1.75%, el regulador canadiense dijo que hoy es imposible decir con certeza cuándo llegará el momento de la próxima ronda de aumento. Si bien a principios de año, Stephen Poloz señaló que la tasa debería aumentarse "con el tiempo" al menos al límite inferior del rango neutral (2.5% -3.5%). Sin embargo, a juzgar por la retórica de las declaraciones recientes, los parámetros de la política monetaria se mantendrán como lo fueron este año, a menos que la economía canadiense muestre un gran avance en la segunda mitad del año. De lo contrario, si la tendencia negativa se prolonga, los expertos admiten un recorte de la tasa de 25 puntos básicos: la probabilidad de tal escenario no se descartó en el Banco Central.

Como se señaló en el Banco Central, la desaceleración económica, que comenzó a crecer a fines del año pasado, fue más fuerte y más dinámica de lo que se pensaba. Y no es solo una cuestión de reducir el mercado petrolero: aquí está la debilidad del mercado inmobiliario, y una reducción en el gasto del consumidor, y una reducción significativa en la presión de los precios. El conflicto comercial entre Estados Unidos y China también es el centro de atención de los miembros del regulador canadiense. Según ellos, ahora los mercados han entrado en una zona de mayor incertidumbre ya que el desarrollo no solo de la economía global, sino también de la nacional, depende de la resolución de los conflictos comerciales.

Vale la pena recordar que el crecimiento de la economía canadiense en realidad se ha detenido. Sobre una base mensual, el PIB por segundo mes consecutivo se encuentra en el área negativa, en menos -0.1%. Si hablamos de términos trimestrales, en el cuarto trimestre del año pasado, el indicador clave creció solo una décima parte del porcentaje comparado con el trimestre anterior. Se observa una tendencia entre los indicadores de inflación. El índice de precios al consumidor de enero en Canadá aumentó solo un décimo de un porcentaje mensual, y en términos anuales, la cifra se redujo a 1.4%. Esta es la tasa de crecimiento más débil desde octubre de 2017.

El Banco de Canadá no puso ignorar tales débiles resultados. Los reguladores han disminuido sus expectativas de pronóstico significativamente, y lo más importante, se han eliminado del texto de la declaración adjunta de que la tasa nocturna "debe alcanzar el rango neutral". Después de eso, las posibilidades de aumentar la tasa hasta el final de este año se han reducido a sus valores mínimos.

El dólar canadiense reaccionó a su situación, debilitando así más de 300 puntos frente al dólar estadounidense. La corrección de hoy parece bastante lógico, pero el "Canadian Nonfarm", que será publicado el viernes, puede dar al par un nuevo impulso al norte que permitirá a los toros del USD/CAD analizar la cifra 35. Según las estimaciones preliminares, la tasa de desempleo seguirá en el nivel precio de 5.8%. Pero el incremento en el número de empleados puede colapsar bruscamente en el área negativo, hasta -2.5 mil. El pronóstico en sí es negativo, pero los números reales resultaron ser más débiles de los pronósticos, el crecimiento del par continuará.

El panorama técnicos del USD/CAD también habla a favor de moverse hacia el norte. En el gráfico semanal, el par está por encima de la nube Kumo del indicador Ichimoku Kinko Hyo y sobre todo sus líneas. La señal del toro "Desfile de líneas" indica el potencial para un mayor crecimiento de los precios. Además, el par está ubicado entre las líneas media y superior del indicador de Bandas de Bollinger. Esto también indica el sentimiento alcista de los operadores. El objetivo más cercano de la tendencia alcista se puede ver en 1.3560, este es el nivel de resistencia y la línea superior del indicador de Bandas de Bollinger en el período de tiempo W1. El stop-loss se puede colocar en el área de soporte, esta es la línea media del indicador de las Bandas Bollinger (precio 1.3470).