FX.co ★ El oro explotó del bate

La retórica pigeon de Jerome Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión de enero del FOMC, los rumores de una pausa en el proceso de colapso del balance de la Reserva Federal y los temores sobre el destino de la economía mundial impulsaron los futuros del oro a mayo. El metal precioso se está preparando para cerrarse en la zona verde por cuarto mes consecutivo y gradualmente se recupera de las heridas recibidas en 2018. Luego, la restricción monetaria agresiva de la Reserva Federal, la aceleración del PIB de Estados Unidos y un dólar fuerte arruinaron seriamente el estado de ánimo para los toros en XAU / USD. En 2019, la situación ha cambiado seriamente.

Dinámicas del oro

El presidente de la Fed se dio cuenta del error que cometió en diciembre cuando, luego de elevar la tasa de fondos federales de 2.25% a 2.5%, declaró que la economía de los Estados Unidos estaba en buen estado de salud, lo que significaba continuar el ciclo de ajuste de la política monetaria a la misma tasa (4 aumentos de tasa por año). Los índices bursátiles colapsaron, y los inversores tuvieron que tranquilizar las declaraciones sobre la flexibilidad y la paciencia del Banco Central. A juzgar por la encuesta de expertos de Bloomberg, es poco probable que recurra al próximo acto de restricción monetaria antes de junio. Como resultado, aumentan las posibilidades de que el oro continúe el repunte. Según los 36 economistas de Reuters, su precio promedio en 2019 y 2020 será de $1,305 y $1,350 por onza.

Junto con las expectativas de una larga pausa en el proceso de normalización de la política monetaria de la Reserva Federal, el apoyo a los toros en XAU/USD está preocupado por el destino de la economía global y la mejora asociada en la demanda de un activo físico. Los indicadores principales muestran que el PIB de China después de las más tristes dinámicas de las últimas tres décadas del año pasado continúa desacelerándose en el primer trimestre, lo que aumenta el interés de los asiáticos en el oro. En particular, Suiza informa un aumento en las entregas del activo analizado al Reino Medio en 2018 a 431 toneladas, que es un 38% más que en 2017. Las existencias de fondos de intercambio especializados desde el fondo de octubre aumentaron en 4 millones de onzas (+ 7.6 %).

La desaceleración de la economía global está obligando a los bancos centrales a detenerse en el proceso de normalización o seguir una política monetaria ultra suave. En particular, no está previsto que la Reserva Federal aumente la tasa durante más de dos años en 2019, es poco probable que el BCE aumente la tasa de refinanciación antes de 2020, el Banco de Japón continuará con el programa de flexibilización cuantitativa y el Banco Popular de China. Incrementa su estímulo monetario. En tales condiciones, las tasas del mercado de deuda global estarán bajo presión. Si crecían ante las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria, los precios del oro sin intereses corrían el riesgo de caer.

A corto plazo, el metal precioso puede caracterizarse por dinámicas mixtas. Crece en las expectativas de la retórica pigeon de Jerome Powell, pero si el mercado no la espera, los especuladores comenzarán a tomar ganancias. Las ventas aceleradas contribuirán a un informe sólido sobre el mercado laboral de Estados Unidos en enero.

Técnicamente, el repunte del oro continúa. Los "toros" activaron el patrón AB = CD y están seriamente determinados a cumplir su objetivo en un 261.8%. Este corresponde a la marca de $1,337 por onza.

Oro, gráfico diario