El par EUR/USD se negocia en un estrecho rango de precios a la espera del anuncio de los resultados de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Ni los compradores ni los vendedores del par EUR/USD se arriesgan a abrir grandes posiciones de trading, ya que es muy probable que la Fed provoque una fuerte volatilidad en el par – la cuestión es en beneficio de quién. La incertidumbre se mantiene, las expectativas agresivas son claramente elevadas, pero al mismo tiempo están justificadas (el regulador no podrá ignorar la aceleración de la inflación general en EE. UU.).
El par EUR/USD se negocia en un estrecho rango de precios a la espera del anuncio de los resultados de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Ni los compradores ni los vendedores del par EUR/USD se arriesgan a abrir grandes posiciones de trading, ya que es muy probable que la Fed provoque una fuerte volatilidad en el par – la cuestión es en beneficio de quién. La incertidumbre se mantiene, las expectativas agresivas son claramente elevadas, pero al mismo tiempo están justificadas (el regulador no podrá ignorar la aceleración de la inflación general en EE. UU.).
Es decir, el par, según los resultados de la reunión de diciembre, o se consolidará dentro del cuarto nivel, con perspectivas de caer por debajo del nivel de 1.0400, o subirá al área del sexto nivel de precios. Todo dependerá de cuán preocupado esté el banco central por el crecimiento de los indicadores inflacionarios. Si escuchamos frases ya conocidas sobre que el ritmo de flexibilización de la política monetaria en 2025 se ralentizará, el mercado considerará que la postura de la Fed es «insuficientemente agresiva» y el dólar quedará bajo presión. Si la Reserva Federal declara que teóricamente no se descarta una subida de tasas el próximo año, el dólar tendrá una demanda creciente y, en consecuencia, el par EUR/USD reanudará su movimiento bajista. La incertidumbre se resolverá solo al final de la sesión americana del miércoles, por lo que las fluctuaciones actuales de precios deben tomarse con escepticismo.
De hecho, el par se mantiene casi estático, derivando en el rango de precios 1.0470 – 1.0540. Esto se debe también a un contexto fundamental contradictorio.
Por ejemplo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ejerció una presión adicional sobre el euro al afirmar que «los tiempos más oscuros para la inflación ya han quedado atrás». Dio a entender que el regulador continuará flexibilizando la política monetaria a pesar de la aceleración del IPC en la eurozona. Por otro lado, el euro reaccionó positivamente a los contradictorios índices PMI. En el sector manufacturero (Alemania, Francia y la eurozona en general), el sentimiento empresarial volvió a empeorar (los índices correspondientes están por debajo del nivel de 50 puntos). Sin embargo, los índices de actividad empresarial en el sector servicios, por el contrario, mostraron una dinámica positiva. En Alemania, por ejemplo, el indicador volvió a situarse por encima del nivel de 50,0.
Los índices IFO y ZEW publicados ayer en Alemania también reflejaron un panorama contradictorio. El indicador de condiciones empresariales del IFO cayó a 84,7 (el valor más bajo desde octubre de 2022), mientras que el indicador de evaluación de la situación actual aumentó a 85,1 (se esperaba una caída a 84,0). Al mismo tiempo, el indicador de expectativas económicas del IFO descendió a 84,4 (el peor resultado desde febrero de este año).
Mientras tanto, el índice de sentimiento empresarial en Alemania del instituto ZEW subió inesperadamente este mes hasta 15,7 (el mejor resultado desde agosto), mientras que la mayoría de los expertos pronosticaban una caída a 6,8 puntos. Por su parte, el índice de la situación actual en Alemania continúa mostrando una dinámica descendente por quinto mes consecutivo: en diciembre, el indicador llegó a -93,1 (se esperaba -92,6). Por otro lado, el índice europeo de sentimiento empresarial del ZEW se situó en la «zona verde», subiendo a 17,0 cuando se esperaba una caída a 12,2 (desde el valor previo de 12,5).
En otras palabras, los índices PMI, IFO y ZEW reflejaron un panorama contradictorio, permitiendo al Banco Central Europeo seguir bajando las tasas de interés a un ritmo moderado, es decir, con pasos de 25 puntos. Los datos mencionados no cambiaron en absoluto las intenciones del BCE. No hay razones para el optimismo, ni motivos para recurrir a un ritmo más agresivo de flexibilización de la política monetaria.
Al otro lado del Atlántico, la situación es similar. A pesar de que casi todos los Informes macroeconómicos estadounidenses resultaron negativos, las expectativas del mercado no cambiaron. Los traders siguen anticipando una reducción de tasas de 25 puntos en diciembre y una pausa en enero.
Así, el índice de actividad manufacturera NY Empire State (basado en una encuesta de unos 200 fabricantes en el estado de Nueva York) cayó drásticamente en diciembre hasta 0,2 puntos. En noviembre, el indicador fue de 31,2 puntos y se esperaba que cayera a 6,4.
El índice de actividad empresarial en el sector manufacturero de EE. UU., en primer lugar, permaneció en la zona de contracción y, en segundo lugar, descendió a 48,3 cuando se esperaba 49,4. Sin embargo, el índice PMI del sector servicios en EE. UU. subió bruscamente hasta 58,5 cuando se esperaba una caída a 55,7. Este es el mejor resultado desde noviembre de 2021.
El volumen de ventas minoristas en EE. UU. aumentó un 0,8% en noviembre, un resultado bastante bueno y mejor de lo esperado (0,6%). Sin embargo, sin tener en cuenta las ventas de automóviles, el indicador creció solo un 0,2% (se esperaba 0,4%), igual que en el mes anterior.
Por otro lado, el volumen de producción industrial en noviembre se redujo un 0,1% (se esperaba un crecimiento del 0,3%). Por una parte, el indicador está en territorio negativo por tercer mes consecutivo, pero por otra parte, la tasa de disminución se está desacelerando (en septiembre fue -0,5%, en octubre -0,4%, y en noviembre -0,1%).
Los participantes del mercado «tomaron nota» de todos estos Informes macroeconómicos, pero nada más. El par EUR/USD sigue cotizando en el rango de precios 1.0470–1.0540 a la espera de los eventos clave de la semana: el anuncio de los resultados de la reunión de diciembre de la Reserva Federal y la publicación del Informe sobre el crecimiento del índice PCE básico. Abrir posiciones de trading en el par ahora es arriesgado, ya que será la Reserva Federal quien determine el rumbo del precio, y hoy mismo dará su veredicto.