Los operadores están a la espera del último acontecimiento de esta semana, que será la publicación del informe mensual sobre el empleo en Estados Unidos. Se espera que el crecimiento del empleo y de los salarios se ralentice en julio, lo que pone de manifiesto el continuo debilitamiento del mercado laboral.
Según la estimación media de los economistas, los puestos de trabajo podrían haber aumentado en 175.000 el mes pasado, tras un salto de 206.000 en junio. Los ingresos medios por hora aumentaron probablemente sólo un 3,7% con respecto a hace un año, el nivel más bajo de los últimos tres años.
Mientras tanto, se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1%, el nivel más alto desde noviembre de 2021. Sin embargo, durante su reciente discurso, el presidente de la Fed afirmó que, aunque el desempleo ha aumentado recientemente, sigue estando bastante bajo.
En caso de un informe débil, se espera que los funcionarios de la Reserva Federal comiencen a recortar las tasas de interés ya en septiembre de este año, y los inversores apuestan por recortes adicionales en noviembre y diciembre. Ahora que toda la atención de la Reserva Federal se centra en el mercado laboral y en el aumento constante de la tasa de desempleo, estos indicadores son muy importantes en la actualidad. Los riesgos siguen estando inclinados hacia un descenso más rápido del crecimiento del nuevo empleo, lo que podría ser una sorpresa desagradable para la Fed.
Los economistas esperan que el crecimiento mensual de nuevos empleos continúe su desaceleración gradual en julio, después de que en el segundo trimestre se registrara el ritmo más lento desde que comenzó la pandemia en 2020. Se cree que el aumento de la inmigración es lo que ha impulsado el crecimiento del empleo en los dos últimos años. Actualmente, el ritmo de la inmigración se ha ralentizado drásticamente y sigue cayendo.
En cuanto a los salarios por hora y los ingresos medios, una ralentización de estos componentes minará la confianza de los trabajadores en el mercado laboral, pero también tendrá un impacto positivo en la futura tasa de inflación, ya que a menores ingresos, menor gasto. Se espera que el crecimiento salarial se sitúe en torno al 3,5% a finales de año, en línea con el objetivo de inflación de la Reserva Federal del 2%, y la productividad en torno al 1,5%.
En cualquier caso, si los datos del mercado laboral estadounidense resultan peores que las previsiones de los economistas, es probable que aumente la presión sobre el dólar a finales de semana, lo que provocaría un fortalecimiento de los activos de riesgo, incluidos el euro y la libra esterlina. Si la tendencia del mercado laboral es más o menos positiva, el dólar no desaprovechará el momento, lo que dará lugar a un nuevo mercado alcista en pares con los activos de riesgo.
En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, los compradores deben pensar ahora en tomar el nivel de 1,0810. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0830. Desde allí es posible subir a 1,0850, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0870. En caso de que el instrumento comercial baje solo alrededor de 1,0780, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0755 o abrir posiciones largas desde 1,0735.
En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra deben tomar la resistencia más cercana a 1,2755. Sólo esto permitirá apuntar a 1,2790, por encima de la cual será bastante problemático romper. El objetivo más lejano será 1,2825, tras lo cual podemos hablar de una subida más brusca de la libra hasta 1,2860. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2715. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los alcistas y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2680 con la perspectiva de alcanzar 1,2640.