La semana entrante estará llena de la publicación de importantes datos económicos y eventos, donde las reuniones sobre política monetaria del Banco de Inglaterra y la Reserva Federal jugarán un papel principal.
Empezaremos con lo principal. El tema relacionado con la flexibilización de las políticas monetarias por parte de los mayores bancos centrales del mundo sigue siendo el foco de atención de los inversores. En primer lugar, la atención se centra en la Reserva Federal, que, hay que admitir, todavía no puede comenzar realmente a reducir las tasas de interés debido a datos ambiguos sobre la inflación y el mercado laboral, pero los participantes del mercado no dejan de esperar que en la reunión de septiembre las tasas de interés puedan reducirse en un 0.25%. Por ahora, se supone que el regulador no reducirá las tasas de interés antes del comienzo del otoño. Y esta semana, el consenso prevé mantener los niveles de tasas de interés sin cambios.
A diferencia del regulador estadounidense, otros bancos centrales que pertenecen al ala occidental de la economía mundial y siguen el modelo monetario de la Reserva Federal, avanzan lentamente hacia la flexibilización de la política monetaria. Así, el Banco de Inglaterra, según las expectativas, podría reducir sus tasas de interés en su reunión de esta semana en un 0.25%, del 5.25% al 5.00%. Este sería el primer recorte desde marzo de 2020, cuando comenzó el último ciclo de aumento de tasas de interés. Teniendo en cuenta este hecho, considero que la libra esterlina podría continuar cayendo frente al yen japonés debido a las perspectivas de divergencia de los niveles de las tasas de interés entre el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón. También se puede esperar una caída local frente al dólar debido a que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios y el regulador británico las reducirá.
Además de estos importantes eventos, la publicación de datos sobre la inflación al consumidor en la eurozona estará en el centro de atención de los participantes del mercado. Si esta disminuye, podría ser un motivo para que el BCE vuelva a recortar las tasas de interés, lo que también debilitaría el par EUR/JPY debido a la diferencia proyectada de tasas de interés entre los reguladores europeos y japoneses, así como el par EUR/USD. Esta tendencia podría intensificarse si los datos del mercado laboral de EE. UU. publicados esta semana muestran un aumento mayor al esperado de nuevos empleos en julio.
Por supuesto, además de los datos de desempleo, los participantes del mercado estarán pendientes de las cifras de los indicadores de producción de la economía estadounidense. Por el momento, todo apunta a una desaceleración de la actividad productiva y empresarial del sector real de la economía y, posiblemente, a una disminución en la cantidad de nuevos empleos. Si en conjunto muestran una desaceleración en el ritmo de crecimiento, se podría hablar de un aumento real en la probabilidad del primer recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal este año y en general, después del último ciclo de endurecimiento de la política monetaria.
Entonces, ¿qué se puede esperar en los mercados esta semana?
Considero que los principales movimientos comenzarán con la publicación de los datos del mercado laboral en Estados Unidos. La propia reunión de la Reserva Federal sobre política monetaria será un trámite, y es poco probable que los mercados encuentren algo nuevo en el comunicado al final de la reunión de los miembros del banco central y escuchen algo de J. Powell en la conferencia de prensa. El par GBP/JPY podría estar bajo fuerte presión en medio de la decisión del Banco de Inglaterra de recortar las tasas de interés. El euro también podría intensificar su caída frente al yen si los datos sobre la inflación al consumidor en la eurozona muestran una desaceleración.
Pronóstico del día:
GBP/USD
El par cayó por debajo del nivel de soporte de 1.2840 en anticipación de los resultados de la reunión del Banco de Inglaterra sobre política monetaria. La reducción de las tasas por parte del regulador podría ser la base para que el par caiga a 1.2700.
EUR/JPY
El par se cotiza en el nivel de 166.35. Una disminución de la inflación en la eurozona podría empujar al par a una caída adicional hacia el nivel de 164.75.